Керівництво вперед
Що таке пряме керівництво?
Попереднє керівництво стосується повідомлення центрального банку про стан економіки та ймовірний майбутній курс грошово-кредитної політики. Це усне запевнення центрального банку країни для громадськості щодо його передбачуваної монетарної політики.
Ключові винос
- Попереднє керівництво стосується повідомлення центрального банку про стан економіки та ймовірний майбутній курс грошово-кредитної політики.
- Попереднє керівництво намагається вплинути на фінансові рішення домогосподарств, підприємств та інвесторів, надаючи орієнтир для очікуваного шляху процентних ставок.
- Попереднє керівництво намагається запобігти несподіванкам, які можуть порушити ринки та спричинити значні коливання цін на активи.
Розуміння прямих вказівок
Попереднє керівництво намагається вплинути на фінансові рішення домогосподарств, підприємств та інвесторів, надаючи орієнтир для очікуваного шляху процентних ставок. Чіткі повідомлення центрального банку громадськості є одним із інструментів запобігання несподіванкам, які можуть порушити ринки та спричинити значні коливання цін на активи.
Форвадяне керівництво є ключовим інструментом Федерального резервного резерву (ФРС) у США. Інші центральні банки, такі як Банк Англії (BOE), Європейський центральний банк (ЄЦБ) та Банк Японії (BOJ), також використовують його.
Попереднє керівництво полягає в тому, щоб повідомити громадськості не тільки про те, що центральний банк має намір робити, але і про те, які умови змусять його продовжувати курс і які умови змусять його змінити свій підхід.
Наприклад, на початку 2014 року Федеральний комітет ФРС ФРС (FOMC) заявив, що буде продовжувати підтримувати ставку федеральних фондів на нижній межі принаймні до тих пір, поки рівень безробіття не впаде до 6,5%, а інфляція зросте до 2% щороку.Він також зазначив, що досягнення цих умов не призведе автоматично до коригування політики ФРС.
Короткий огляд
Майже всі останні голови ФРС, включаючи Бен Бернанке, Джанет Йеллен, а тепер Джером Пауелл, були рішучими прихильниками прямих вказівок.
Маючи певне відчуття того, куди може рухатися економіка, приватні особи, підприємства та інвестори можуть мати більшу впевненість у своїх рішеннях щодо витрат та інвестування, а фінансові ринки можуть мати більшу ймовірність безперебійної роботи. Наприклад, якщо FOMC вказує, що розраховує підвищити ставку федеральних фондів через півроку, потенційні покупці житла можуть захотіти отримати іпотечні кредити напередодні потенційного збільшення ставок по іпотечних кредитах.
Приклад прямого керівництва
У США FOMC ФРС використовував прямі вказівки як один з основних інструментів з часів Великої рецесії.
Використовуючи прямі вказівки, FOMC повідомив про свій намір підтримувати низькі процентні ставки на стільки часу, наскільки це необхідно для покращеннядоступності кредитів та стимулювання економіки.Подібним чином голова ФРС Джером Пауелл повідомив фінансовим ринкам, що ФРС буде продовжувати підтримувати економіку США, доки наслідки пандемії COVID-19 не вщухнуть.