Фінансові ринки
Що таке фінансові ринки?
Фінансові ринки в цілому відносяться до будь-якого ринку, де відбувається торгівля цінними паперами, включаючи, зокрема, фондовий ринок, ринок облігацій, ринок форекс та деривативи. Фінансові ринки життєво необхідні для безперебійного функціонування капіталістичних економік.
Ключові винос
- Фінансові ринки в цілому відносяться до будь-якого ринку, де відбувається торгівля цінними паперами.
- Існує багато видів фінансових ринків, включаючи (але не обмежуючись цим) ринки валют, грошей, акцій та облігацій.
- Ці ринки можуть включати активи або цінні папери, які або котируються на регульованих біржах, або ж торгуються позабіржово (OTC).
- Фінансові ринки торгують усіма видами цінних паперів і мають вирішальне значення для безперебійної діяльності капіталістичного суспільства.
- Коли фінансові ринки зазнають краху, це може призвести до економічних зривів, включаючи спад та безробіття.
Розуміння фінансових ринків
Фінансові ринки відіграють життєво важливу роль у сприянні безперебійному функціонуванню капіталістичних економік шляхом розподілу ресурсів та створення ліквідності для підприємств та підприємців. Ринки полегшують покупцям і продавцям торгівлю своїми фінансовими пакетами. Фінансові ринки створюють цінні папери, що забезпечують прибуток тим, хто має надлишкові кошти (інвестори / позикодавці), і роблять ці кошти доступними для тих, хто потребує додаткових грошей (позичальників).
Фондовий ринок – це лише один із видів фінансового ринку. Фінансові ринки створюються шляхом купівлі-продажу численних видів фінансових інструментів, включаючи акції, облігації, валюти та деривативи. Фінансові ринки значною мірою покладаються на інформаційну прозорість, щоб гарантувати, що ринки встановлюють ціни, які є ефективними та відповідними. Ринкові ціни цінних паперів можуть не свідчити про їх внутрішню цінність через макроекономічні сили, такі як податки.
Деякі фінансові ринки невеликі і не мають великої активності, а інші, як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE), щодня торгують трильйонами доларів цінних паперів. Ринок акцій (акцій) – це фінансовий ринок, який дозволяє інвесторам купувати та продавати акції публічно торгуваних компаній. Первинний фондовий ринок – це місце продажу нових випусків акцій, які називаються первинними публічними розміщеннями (IPO). Будь-яка подальша торгівля акціями відбувається на вторинному ринку, де інвестори купують і продають цінні папери, якими вони вже володіють.
Короткий огляд
Ціни цінних паперів, що торгуються на фінансових ринках, не обов’язково відображають їх справжню внутрішню вартість.
Типи фінансових ринків
Фондові ринки
Мабуть, найбільш повсюдним з фінансових ринків є фондові. Це місця, де компанії перелічують свої акції, а їх купують і продають торговці та інвестори. Фондові ринки або фондові ринки використовуються компаніями для залучення капіталу шляхом первинного публічного розміщення акцій (IPO), а акції згодом торгуються між різними покупцями та продавцями на так званому Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) або Nasdaq, або ж позабіржова біржа (OTC). Більша частина торгівлі акціями здійснюється за допомогою регульованих бірж, і вони відіграють важливу роль в економіці як показник загального стану здоров’я в економіці, а також забезпечують приріст капіталу та дохід від дивідендів інвесторам, включаючи тих, хто має пенсійні рахунки, такі як IRA та 401 (k) планів.
Типовими учасниками фондового ринку є (як роздрібні, так і інституційні) інвестори та торговці, а також маркет-мейкери та спеціалісти, які підтримують ліквідність та забезпечують двосторонні ринки. Брокери це треті сторони, які полегшують торгівлю між покупцями та продавцями, але які не займають фактичної позиції в акції.
Позабіржові ринки
Більш-лічильник (OTC) ринок є децентралізованою ринок означає, що він не має фізичного місця розташування, а також проводиться торгівля електронним, в якому учасники ринку торгівлі цінними паперами безпосередньо між двома сторонами без брокера. Хоча позабіржові ринки можуть здійснювати торгівлю певними акціями (наприклад, меншими або більш ризикованими компаніями, які не відповідають критеріям лістингу бірж), більшість біржових торгів здійснюється через біржі. Однак деякі ринки деривативів є виключно позабіржовими, і тому становлять важливий сегмент фінансових ринків. Загалом, позабіржові ринки та операції, що відбуваються на них, набагато менш регульовані, менш ліквідні та більш непрозорі.
Ринки облігацій
Облігація – цінний папір, при якому інвестор позичає гроші на певний період за попередньо встановленою процентною ставкою. Ви можете розглядати облігацію як угоду між позикодавцем та позичальником, що містить деталі кредиту та його платежів. Облігації випускаються корпораціями, а також муніципалітетами, штатами та суверенними урядами для фінансування проектів та операцій. Ринок облігацій продає цінні папери, такі як купюри та векселі, випущені Казначейством США, наприклад. Ринок облігацій також називають борговим, кредитним або ринком з фіксованим доходом.
Грошові ринки
Зазвичай грошові ринки торгують продуктами з високоліквідним короткостроковим строком погашення (менше одного року) і характеризуються високим ступенем безпеки та відносно низькою віддачею відсотків. На оптовому рівні грошові ринки передбачають великі обсяги торгів між установами та торговцями. На роздрібному рівні вони включають взаємні фонди грошового ринку, придбані окремими інвесторами, та рахунки на грошовому ринку, відкриті клієнтами банків. Фізичні особи можуть також інвестувати на грошових ринках, купуючи серед інших прикладів короткострокові депозитні сертифікати (компакт-диски), муніципальні купюри або казначейські векселі США.
Ринки деривативів
Похідний фінансовий інструмент – це контракт між двома або більше сторонами, вартість яких базується на узгодженому базовому фінансовому активі (наприклад, цінному папері) або сукупності активів (як індекс). Деривативи – це вторинні цінні папери, вартість яких походить виключно від вартості первинного цінного паперу, з яким вони пов’язані. Сама по собі похідна нічого не варта. Замість того, щоб торгувати акціями безпосередньо, ринок деривативів торгує ф’ючерсними та опціонними контрактами та іншими вдосконаленими фінансовими продуктами, які отримують свою вартість із базових інструментів, таких як облігації, товари, валюти, процентні ставки, ринкові індекси та акції.
Ф’ючерсні ринки – це місце, де ф’ючерсні контракти котируються та торгуються. На відміну від форвардів, які торгують позабіржово, ф’ючерсні ринки використовують стандартизовані специфікації контрактів, добре регулюються та використовують Чиказька біржа опціонів (CBOE), аналогічним чином перелічують та регулюють опціонні контракти. І на ф’ючерсних, і на біржових опціонах можуть бути перелічені контракти на різні класи активів, такі як акції, цінні папери з фіксованим доходом, товари тощо.
Ринок Форекс
Форекс (валютний) ринок – це ринок, на якому учасники можуть купувати, продавати, хеджувати та спекулювати на обмінних курсах між валютними парами. Валютний ринок є найбільш ліквідним ринком у світі, оскільки грошові кошти є найбільш ліквідними активами. Валютний ринок обробляє понад 5 трлн. Доларів щоденних операцій, що більше, ніж ринки ф’ючерсів та акцій разом узятих. Як і позабіржові ринки, ринок форекс також децентралізований і складається з глобальної мережі комп’ютерів та брокерів з усього світу. Ринок форекс складається з банків, комерційних компаній, центральних банків, фірм, що займаються управлінням інвестиціями, хедж-фондів та роздрібних форекс-брокерів та інвесторів.
Товарні ринки
Товарні ринки – це місця, де виробники та споживачі обмінюються фізичними товарами, такими як сільськогосподарська продукція (наприклад, кукурудза, худоба, соя), енергетичні продукти (нафта, газ, вуглецеві кредити), дорогоцінні метали (золото, срібло, платина) або ” м’які “товари (наприклад, бавовна, кава та цукор). Вони відомі як спотові товарні ринки, де фізичні товари обмінюються на гроші. Однак основна частина торгівлі цими товарами відбувається натомість на ринках деривативів, які використовують спот-товари як базові активи. Форварди, ф’ючерси та опціони на товари обмінюються як позабіржовими, так і на біржах, що котируються по всьому світу, таким як Чиказька товарна біржа (CME) та Міжконтинентальна біржа (ICE).
Криптовалютні ринки
За останні кілька років спостерігається впровадження та зростання таких криптовалют, як Bitcoin та Ethereum, децентралізованих цифрових активів, що базуються на технології блокчейн. Сьогодні доступні сотні криптовалютних токенів, які торгують у всьому світі через певну мережу незалежних криптовалютних онлайн- бірж. На цих біржах розміщені цифрові гаманці для трейдерів, щоб обміняти одну криптовалюту на іншу, або на фіатні гроші, такі як долари чи євро. Оскільки більшість криптобірж – це централізовані платформи, користувачі сприйнятливі до хакерів або шахрайства. Також доступні децентралізовані біржі, які працюють без будь-якого центрального органу влади. Ці біржі дозволяють здійснювати пряму однорангову торгівлю (P2P) цифровими валютами без необхідності фактичного органу обміну для полегшення транзакцій. Торгівля ф’ючерсами та опціонами також доступна на основних криптовалютах.
Приклади фінансових ринків
У наведених вище розділах чітко видно, що “фінансові ринки” мають широкий масштаб та масштаби. Два наводять ще два конкретні приклади, ми розглянемо роль фондових ринків у приведенні компанії до IPO та позабіржового ринку деривативів у сприянні фінансовій кризі 2008-09 років.
Фондові ринки та IPO
Коли компанія зареєструється, їй знадобиться доступний капітал від інвесторів. У міру зростання компанія часто виявляє потребу в доступі до набагато більших сум капіталу, ніж може отримати від поточних операцій або традиційного банківського кредиту. Фірми можуть збільшити такий розмір капіталу, продаючи акції широкому загалу шляхом первинного публічного розміщення акцій (IPO). Це змінює статус компанії з “приватної” фірми, акції якої утримуються декількома акціонерами, на публічно торгувану компанію, акції якої в подальшому матимуть численні представники широкої громадськості. IPO також пропонує початковим інвесторам у компанії можливість виплатити частину своєї частки, часто отримуючи дуже гарні винагороди в процесі. Спочатку ціну IPO зазвичай встановлюють андеррайтери шляхом їх попереднього маркетингового процесу.
Як тільки акції компанії котируються на фондовій біржі, і торгівля на ній розпочнеться, ціна цих акцій коливатиметься, оскільки інвестори та торговці оцінюють та переоцінюють їх внутрішню вартість та попит та пропозицію на ці акції в будь-який момент часу.
Позабіржові деривативи та фінансова криза 2008 року: MBS та CDO
Хоча фінансову кризу 2008-09 років спричинили та погіршили кілька факторів, одним із широко визначених факторів є ринок цінних паперів, забезпечених іпотекою (MBS). Це тип позабіржових деривативів, де грошові потоки від окремих іпотечних кредитів об’єднуються, нарізаються та продаються інвесторам. Криза стала наслідком послідовності подій, кожна з яких мала свій пусковий механізм і завершилася майже розпадом банківської системи. Стверджувалося, що насіння кризи було посіяно ще в 1970-х роках із Законом про розвиток громади, який вимагав від банків послабити свої вимоги до кредитування для споживачів з нижчими доходами, створюючи ринок для іпотечних кредитів із низьким рівнем доходу .
Розмір іпотечного боргу під заставу, який гарантували Фредді Мак та унаслідок спаду доткому та рецесії 2001 року, створили тип MBS, який називається забезпеченими борговими зобов’язаннями (CDO) із іпотечних кредитів, придбаних на вторинному ринку. Оскільки субстандартні іпотечні кредити поєднувались з основними іпотечними кредитами, інвестори не мали можливості зрозуміти ризики, пов’язані з товаром. Коли ринок CDO почав нагріватися, житловий міхур, який будувався кілька років, нарешті лопнув. Коли ціни на житло падали, субстандартні позичальники почали відмовлятися від позик, які коштували дорожче за їхні будинки, прискорюючи зниження цін.
Коли інвестори зрозуміли, що MBS та CDO нічого не варті через токсичну заборгованість, яку вони представляли, вони спробували розвантажити зобов’язання. Однак ринку для CDO не було. Подальший каскад провалів кредитування субстандартних кредиторів створив загрозу ліквідності, яка сягнула вищих рівнів банківської системи. Два великі інвестиційні банки, Lehman Brothers та Bear Stearns, зазнали краху під вагою, що зазнали невисокої заборгованості, і понад 450 банків провалилися протягом наступних п’яти років. Кілька найбільших банків опинились на межі краху і були врятовані фінансовою допомогою, яку фінансували платники податків.
Питання що часто задаються
Які існують різні типи фінансових ринків?
Деякі приклади фінансових ринків та їх ролі включають, зокрема, фондовий ринок, ринок облігацій, форекс, товари та ринок нерухомості. Фінансові ринки також можуть бути розбиті на ринки капіталу, грошові ринки, первинний та вторинний ринки та перелічені проти позабіржових ринків.
Як працюють фінансові ринки?
Незважаючи на те, що вони охоплюють безліч різних класів активів і мають різні структури та норми, усі фінансові ринки працюють, по суті, об’єднуючи між собою покупців та продавців у якомусь активі чи контракті та дозволяючи їм торгувати один з одним. Це часто робиться за допомогою аукціону або механізму виявлення ціни.
Які основні функції фінансових ринків?
Фінансові ринки існують з кількох причин, але найбільш фундаментальною функцією є забезпечення ефективного розподілу капіталу та активів у фінансовій економіці. Дозволяючи вільний ринок для руху капіталу, фінансових зобов’язань та грошей, фінансові ринки роблять глобальну економіку більш плавною, одночасно дозволяючи інвесторам брати участь у прирості капіталу з часом.
Чому фінансові ринки важливі?
Без фінансових ринків капітал не міг би бути ефективно розподілений, а економічна діяльність, така як торгівля та торгівля, інвестиції та можливості зростання, були б значно зменшені.
Хто є головними учасниками фінансових ринків?
Фірми використовують ринки акцій та облігацій для залучення капіталу від інвесторів; спекулянти розглядають різні класи активів, щоб робити спрямовані ставки на майбутні ціни; хеджери використовують ринки деривативів для зменшення різних ризиків; а арбітражники прагнуть скористатися помилковими цінами або аномаліями, що спостерігаються на різних ринках. Брокери часто виступають посередниками, які зближують покупців і продавців, заробляючи комісію або плату за свої послуги.