Майбутнє процентної ставки

Що таке майбутнє за процентною ставкою?

Майбутнє за процентною ставкою – це ф’ючерсний контракт з базовим інструментом, що сплачує відсотки. Контракт – це угода між покупцем та продавцем щодо майбутньої поставки будь-якого процентного активу. Відсоткова ставка ф’ючерсний контракт дозволяє покупцеві і продавцеві, щоб зафіксувати ціну відсотки активу на дату в майбутньому.

Розуміння ф’ючерсів на процентні ставки

Майбутнє процентної ставки може базуватися на базових інструментах, таких як казначейські векселі, у випадку ф’ючерсів на казначейські векселі, що торгуються на CME, або казначейських облігацій у випадку ф’ючерсів на казначейські облігації, що торгуються на CBOT, що є підрозділом CME. Інші продукти, такі як компакт-диски, казначейські нотатки та цінні папери Ginnie Mae, також доступні для торгівлі як базові активи майбутніх процентних ставок. Найпопулярнішими ф’ючерсами на процентні ставки є 30-річні, 10-річні, п’ятирічні та дворічні казначейські фонди, а також євродолар.

Приклад майбутньої процентної ставки

Ф’ючерси на процентні ставки на основі казначейства та ф’ючерси на процентні ставки на основі євродоларів торгуються по-різному. Номінальна вартість більшості казначейських фондів становить 100 000 доларів. Таким чином, розмір контракту для майбутньої процентної ставки, що базується на казначействі, зазвичай становить 100 000 доларів. Кожен контракт торгується дескрипторами в 1000 доларів, але ці дескриптори діляться на тридцять секунд (32 тисячі) або збільшення на 31,25 долари (1000 доларів на 32). Якщо котирування контракту вказано як 101’25 (або часто перераховано як 101-25), це означатиме, що загальна ціна контракту – це номінальна вартість, плюс одна ручка, плюс 25/32 секунди іншої ручки, або:

Контракти, що базуються на євродоларах, мають розмір контракту 1 мільйон доларів, розмір рукояток – 2500 доларів, а торгівля збільшується на 25 доларів. Ці контракти, в відміну від договорів казначейства на основі, також можуть торгувати на половину кліща і чвертьхвильових значення кліща. Це означає, що мінімальний рух ціни контракту на 1 мільйон доларів становить лише 6,25 доларів, що дорівнює 25 х 25%.

Ціна казначейські облігації за ціною 102’28. Через місяць прогноз торговця збувся. Процентні ставки нижчі, і майбутня процентна ставка зараз оцінюється в 104’05. Трейдер продає, а прибуток становить:

Purchase Price=102′28=$102,875Sale Price=104′05=$104,156.25Профіт=$1,281.25 ор 1.25%\ begin {align} & \ text {Purchase Price} = 102 ^ \ prime28 = \ 102 875 $ \\ & \ text {Ціна продажу} = 104 ^ \ prime05 = \ 104,156.25 $ \\ & \ text {Прибуток} = \ $ 1,281.25 \ text {або} 1,25 \% \ кінець {вирівняний}UЦіна покупки=102′28=$102,875Ціна розпродажу=104′05=$104,156.25Прибуток=$1,281.25 або  1.25%U

Суть

Ф’ючерси на процентні ставки використовуються з метою спекуляції, а також для змінною ставкою, зазнає шкоди, якщо процентні ставки зростуть. Отже, позичальник може продати (коротку) майбутню процентну ставку, яка впаде, якщо ставки зростуть і виграш від короткого ф’ючерсного контракту може допомогти компенсувати підвищену вартість позики.