Кленовий бонд

Що таке Maple Bond?

Maple Bond номіновано в канадських доларах (CAD), здійснює операції на вторинному ринку та надає іноземним емітентам доступ до канадського ринку боргу.

Розуміння кленового зв’язку

Вітчизняна компанія може вибрати вихід на зовнішній ринок, якщо вона вважає, що вона отримає привабливі процентні ставки на цьому ринку або якщо у неї є потреба в іноземній валюті. Коли компанія вирішує вийти на зовнішній ринок, вона може це зробити, випустивши облігації, деноміновані у валюті передбачуваного ринку. Іноземний емітент, який хоче отримати доступ до канадського ринку боргу, випустить облігацію, яку називають Maple Bond, названу в знак визнання національного символу Канади – клена.

Коли в 2005 році в Канаді було скасовано обмеження на іноземний вміст зареєстрованих інвестицій, кленові облігації швидко набули популярності.До усунення правил про іноземну власність (FPR) зареєстровані інвестори обмежувались тим, скільки вони могли інвестувати в іноземні інвестиції, і обмежувались інвестиціями лише 30% за межі Канади.  За даними статистики Канади, в 2006 році було вкладено кленових облігацій на суму близько 23 млрд. Доларів США.  Однак їхня популярність різко зменшилася внаслідок кредитної кризи в 2008 році, коли канадські інвестори відмовились від боргу, проданого іноземними компаніями.Оскільки ставки за канадським боргом з 2016 року стабільно стають нижчими за борги США, популярність цих облігацій знову злетіла, коли пропозиції облігацій Maple підскочили до рекордного максимуму в 14,9 млрд. Доларів Канади (приблизно 11,9 млрд. Доларів США) у 2017 році.

Кленові облігації – це облігації в канадських доларах, випущені іноземними корпораціями або позичальниками на канадському ринку фіксованого доходу. Позичальники, як правило, випускають борг на ринку Maple Bond, якщо вони можуть отримати фінансування за рівноцінною або меншою вартістю, ніж доступна на інших ринках. Отже, на випуск облігацій Maple залежить те, наскільки рентабельним для емітента є запозичення в канадських доларах і обмін отриманих грошей назад у вибрану валюту фінансування.

Крім того, оскільки іноземний емітент бере на себе кредитний ризик, коли випускає облігації в канадських доларах, він сприйнятливий до будь-яких витрат або вигод від зміни курсу канадських доларів до валюти іноземного емітента. Наприклад, американська корпорація, яка випускає кленові облігації, може зіткнутися з вищими купонними виплатами в доларах США ( USD ) і, отже, вищою вартістю запозичень, якщо обмінні курси значно зростуть. Купони в розмірі 40 канадських доларів, які були оплачені за еквівалентним курсом 33 долари США, тепер можуть коштувати компанії-емітенту 36 доларів США, якщо обмінні курси зростуть.

Подібно до інших іноземних облігацій, таких як Bulldog Bond, Samurai Bond та Matilda Bond, Maple Bond дозволяє вітчизняним інвесторам (в даному випадку канадським) інвестувати в іноземні компанії, не турбуючись про наслідки коливань іноземної валюти. Оскільки інвестор не несе валютного ризику від утримання цих облігацій, Maple Bonds є привабливою інвестиційною безпекою для канадських інвесторів. Крім того, канадці використовують ці облігації для диверсифікації своїх паїв із фіксованим доходом та отримання додаткової дохідності, уникаючи при цьому валютного ризику. Іншими словами, Кленові облігації дають можливість інвестувати в іноземні компанії без необхідності керувати наслідками коливань валютних курсів.

Іноземні компанії можуть використовувати емісію Maple Bond для збору канадських доларів для організації діяльності в Канаді.У 2017 році The Walt Disney Company, Apple Inc., Pepsico Inc. та United Parcel Service (UPS) Inc., усі позичили на канадському ринку за допомогою Maple Bonds.Наприклад, Apple залучила 2,5 млрд. Канадських доларів (1,96 млрд. Доларів США) за ставкою 2,513% від канадських інвесторів із фіксованим доходом за допомогою семирічних купюр з рейтингом AA +, які були у формі старших незабезпечених боргів.