Самурай Бонд
Що таке самурайська облігація?
Самурайські облігації – це облігації, деноміновані в єнах, випущені в Токіо не-японською компанією і підпадають під дію японських норм. Іншими типами облігацій, деномінованих в єнах, є євро, випущені в інших країнах, крім Японії, як правило, в Лондоні.
Ключові винос
- Самурайські облігації випускаються в Японії іноземними компаніями, номінованими в ієнах, і відповідно до японських норм.
- Компанії можуть випускати облігації в ієнах, щоб скористатися низькими японськими процентними ставками або отримати доступ до японських ринків та інвесторів.
- Ризики, пов’язані із залученням капіталу в японських єнах, часто можна пом’якшити за допомогою міжвалютних свопів і форвардних валют.
- Облігації сьогуна, як і самурайські облігації, – це облігації, випущені в Японії іноземними фірмами, але на відміну від самурайських облігацій деноміновані в неєнських валютах.
Як працює самурайський бонд
Компанія може вибрати вихід на зовнішній ринок, якщо вважає, що вона отримає привабливі процентні ставки на цьому ринку або якщо у неї є потреба в іноземній валюті. Коли компанія вирішує залучити зовнішній ринок, вона може це зробити, випустивши іноземні облігації, які є облігаціями, номінованими у валюті передбачуваного ринку.
Простіше кажучи, іноземна облігація випускається на внутрішньому ринку іноземним емітентом у валюті вітчизняної країни. Іноземні облігації в основному використовуються для надання корпоративним або суверенним емітентам доступу до іншого ринку капіталу за межами їх внутрішнього ринку для залучення капіталу.
Іноземний емітент, який хоче отримати доступ до японського боргового ринку, випустить облігацію, яку називають самурайською. Самурайські облігації дають емітентам доступ до інвестиційного капіталу, наявного в Японії. Доходи від випуску самурайських облігацій можуть бути використані не японськими компаніями для проникнення на японський ринок, або ж вони можуть бути конвертовані в місцеву валюту компанії-емітента для використання на існуючих операціях.
Емітенти можуть одночасно конвертувати надходження від випуску в іншу валюту, щоб скористатися нижчими витратами, які можуть виникнути внаслідок уподобань інвесторів, що відрізняються між сегментованими ринками, або тимчасових ринкових умов, які по-різному впливають на свопи та ринки облігацій. Самурайські облігації також можуть використовуватися для захисту від валютного ризику. Компанії-емітенти, які працюють у нестабільній вітчизняній економіці, можуть вибрати емісію облігацій на японському ринку, що значною мірою визначається його стабільністю.
Короткий огляд
Перевага самурайських облігацій для інвесторів в Японії полягає в тому, що вони не піддаються валютним ризикам придбання облігацій в іншій валюті.
Переваги самурайського зв’язку
Самурайські облігації номіновані в японських єнах. Таким чином, самурайські облігації дають компанії чи уряду можливість вийти на японський ринок без валютних ризиків, які зазвичай пов’язані з іноземними інвестиціями, оскільки облігації випускаються в ієнах.
На облігації поширюються норми японських облігацій, що залучає інвесторів з Японії та забезпечує капітал іноземним емітентам. Оскільки інвестори не несуть валютного ризику від утримання цих облігацій, самурайські облігації є привабливими інвестиційними можливостями для японських інвесторів.
Приклад самурайської облігації
У 2017 році для пришвидшення програми розвитку інфраструктури Індонезії уряд Індонезії випустив три, п’яти- та семирічні самурайські облігації на 40 млрд. Ієн, 50 млрд. Ієн і 10 млрд. Ієн відповідно.
Станом на 2017 рік американські емітенти становлять близько третини видатних самурайських емітентів. Американські емітенти не можуть вираховувати свої процентні витрати за нещодавно випущені облігації, а інвестори обкладаються 30-відсотковим податком на виплату купонів.
Самурайські облігації проти сьогунських облігацій
Облігацію самураїв не слід плутати з облігацією сьогуна, яка випускається в Японії не-японською організацією-емітентом, але деномінована у валюті, відмінній від ієни. Інші іноземні облігації включають облігації кенгуру, облігації Maple, облігації Matador, облігації Yankee та Bulldog.