Старший охоронець
Що таке старший охоронець?
У разі банкрутства або ліквідації компанії старший цінний папір є тим, що займає найвище місце в порядку погашення, перш ніж інші власники цінних паперів отримають виплату. Старші цінні папери, як правило, вважаються компанією найбезпечнішими пропозиціями, оскільки у випадку дефолту старшим власникам цінних паперів будуть виплачені будь-які кошти, заборговані перед інвесторами в цінні папери нижчого рейтингу.
Як працює старший охоронець
Стосовно структури капіталу компанії, стаж відноситься до порядку виплати власникам цінних паперів у випадку невиконання зобов’язань корпорацією-емітентом.
Кожен тип цінних паперів, випущений компанією, має певний рейтинг виплат за виплатою чи виплатою, при цьому власники переважні акціонери мають виплату переваги над звичайними акціонерами.
Через більший ступінь безпеки старший цінний папір, як правило, пропонує нижчу віддачу, ніж цінні папери нижче його в ієрархії стажу.
Звичайні акції, які є найменш цінним папером у структурі капіталу компанії, як правило, пропонують інвесторам найбільший потенційний прибуток, щоб компенсувати цей додатковий ступінь ризику. Загальні акціонери також мають право голосу, тоді як старші власники цінних паперів цього не роблять.
Ключові винос
- Старший цінний папір – це той, який вищий за рейтингом виплат, випереджаючи більший борг молодших або підлеглих.
- Перш за все виплачується забезпечена та застаріла заборгованість, якщо компанія зіткнеться з фінансовими проблемами.
- Молодший борг, потім привілейовані акціонери, а потім звичайні акціонери виплачуються в останню чергу.
Рейтинг облігацій за вислугу років
Розглядаючи рейтинг безпеки, існує кілька загальних рекомендацій.
- Заборгованість у порядку виплат вища за власний капітал.
- Забезпечений борг вищий за незабезпечений борг.
- Старший борг вищий за нижчий або нижчий борг.
Існує кілька видів облігацій. Тут “покажіть, кожен з них міститься за стажем.
Забезпечені облігації : вони мають найвищі показники з точки зору безпеки та стажу, оскільки вони забезпечені або забезпечені заставою.
Старші облігації: все, що має присвоєне звання старшого, означає, що воно посідає вищу позицію, ніж нижчий або субординований борг.
Юніорські або субординаційні облігації : Це облігації, рейтинг виплат яких нижчий за забезпечені або старші. Молодші облігації, як правило, мають трохи вищі процентні виплати порівняно з забезпеченими або старішими облігаціями, які мають вищий запас міцності.
Гарантовані або застраховані облігації : Це облігації, які застраховані або забезпечені третьою стороною. Хоча вони можуть бути цілком безпечними, третя сторона має намір активізувати та взяти на себе погашення облігацій у випадку, якщо компанія-емітент не виконає зобов’язання.
Конвертовані облігації : ці цінні папери надають власнику можливість конвертувати облігації в звичайні акції. Це, як правило, не є корисною функцією, якщо компанія перебуває у фінансовій кризі, і облігації будуть виплачені лише після того, як спочатку будуть виплачені всі старші цінні папери.
Приклад старших цінних паперів у структурах капіталу
Припустимо, інвестор зацікавлений в інвестуванні в компанію. Покупка акцій – це один із способів інвестувати. За допомогою цього методу інвестор може продати свою позицію в будь-який час з прибутком або збитком. Вони, як правило, мають право голосу, але якщо компанія не виконує свої обов’язки, а ціна акцій зростає протягом ночі, звичайні акціонери останні в списку отримують будь-які кошти, що залишились у компанії.
Інший варіант – придбати привілейовані акції. Привілейовані акції не мають права голосу і набагато стабільніші за ціною, оскільки ціна акцій базується на здатності компанії виплатити дивіденди за привілейованою акцією. Прибуток інвестора – це дивіденд. Суми заборгованості привілейованим акціонерам виплачуються перед звичайними акціонерами.
Інвестор також міг придбати борг. Сюди входили облігації або комерційні папери. В обмін на придбання цих продуктів інвестор отримує виплати відсотків та / або одноразову суму, коли папір або облігація дозріває. Суми відсотків та основної суми виплачуються інвесторам до сплати привілейованих акціонерів.
Інший варіант – забезпечена або застаріла заборгованість. За допомогою цих цінних паперів інвестор все ще отримує виплати за відсотками та одноразову суму назад до погашення, але, як правило, відсотки трохи нижчі, ніж за борги під застарілі гроші, оскільки борг за виплатою вважається більш безпечним. Якщо компанія стикається з фінансовими проблемами, власники забезпечених облігацій мають доступ до застави, яка утримується проти їхньої позиції. Старші власники боргу отримують виплати першими, ніж молодші власники, привілейовані акціонери та звичайні акціонери.
Переглядаючи всі варіанти, інвестор може краще отримати доступ до того, яка комбінація ризику та винагороди їм найбільше сподобається. Як правило, чим старші та безпечніші інвестиції, тим нижча віддача, і чим нижча безпека, тим вища потенційна віддача.