Коротка нога
Що таке коротка нога?
Коротка нога – це будь-який контракт на опціонний спред або комбінацію, в якому особа займає коротку позицію. Якщо трейдер створив комбінацію опціонів шляхом придбання пут-опціону та продажу опціону кол, то коротка позиція трейдера у коллі вважатиметься короткою ногою, тоді як опціон пут – довгою. Багатоногі стратегії поширення та комбінування можуть мати більше однієї короткої ноги.
Як працює коротка нога
Спредів та комбінацій опціонів – це позиції, створені торговцями опціонами шляхом одночасної купівлі та продажу опціонних контрактів, з різними страйками або різним строком дії, але на одній і тій же базовій цінній папері. Розподіли опціонів використовуються для обмеження загального ризику або налаштування структур виплат, гарантуючи, що прибутки та збитки обмежуються певним діапазоном. Крім того, спредові опціони можуть знизити витрати на опціонні позиції, оскільки трейдери збиратимуть премії за контрактами, в яких їм не вистачає.
Варіанти розвороту можна робити у всіх типах конфігурацій, хоча певні стандартні розвороти, такі як вертикальні розвороти та метелики, найчастіше використовуються. Кожен спред складається з коротких і довгих ніг торгівлі. Якщо сукупна премія, зібрана з коротких ніг, перевищує ціну довгих ніг, спред називається проданим, і трейдер збирає чисту премію. З іншого боку, якщо премія, зібрана з коротких ніг, менша, ніж премія, виплачена за довгі лапи, трейдер купує спред і повинен сплатити чисту премію.
Приклади коротких ніг
Спред, на відміну від комбінації варіантів (наприклад, брелок або душення), завжди включатиме одну або кілька коротких і довгих ніг. Короткі ноги – це ті, які створені за контрактами на продаж опціонів. У поширенні бика виклику, наприклад, трейдер буде купувати один дзвінок і в той же час продавати ще один дзвінок на більш високу ударну ціною. У цьому випадку вищим страйком є коротка нога.
Також може бути більше однієї короткої ноги. Трейдер може придбати кондор для виклику, де він купує спред грошових дзвінків, а також продає спред для виклику грошей. Загалом, ціни страйку всіх чотирьох варіантів рівновіддалені. Наприклад, трейдер може придбати контрактор для дзвінків 20 – 25 – 30 – 35, де він буде купувати 20 та 35 страйк-дзвінки та продавати 25-й та 30-й страйк-дзвінки. Два виклики посередині (при 25 і 30 ударах) були б короткими ногами.