Третій ринок
Що таке третій ринок?
Третій ринок складається з торгів, які проводяться брокерськими дилерами, що не є членами біржі, та інституційними інвесторами біржових акцій. Іншими словами, третій ринок включає цінні папери, котирувані на біржі, якими торгуються позабіржово між брокерськими дилерами та великими інституційними інвесторами.
Термін ” позабіржовий продаж “, як правило, відноситься до торгівлі цінними паперами, які не котируються на загальновизнаних біржах, таких як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE). Натомість ці цінні папери торгуються через брокерсько-дилерську мережу, оскільки цінні папери не відповідають вимогам до лістингу централізованої біржі. У випадку третього ринку цінні папери котируються на біржі, але ними не торгується через біржу.
Ключові винос
- На третьому ринку біржові цінні папери торгуються інвесторами, що працюють поза централізованою біржею, через мережу брокерських дилерів та інституційних інвесторів.
- Інституційні інвестори, такі як інвестиційні фірми та пенсійні плани, як правило, беруть участь на третьому ринку, як і трейдери на позабіржових ринках.
- На позабіржових ринках цінні папери, які не підпадають під котирування на традиційних біржах, купуються та продаються через мережу брокерських дилерів.
- Цінні папери часто можна придбати за нижчими цінами на третьому ринку, оскільки брокерські збори відсутні.
Як працює третій ринок
Почувши новини про фінансові ринки, більшість інвесторів чули про первинний та вторинний ринки, але існує і третій ринок. Первинний ринок описує випуск нових цінних паперів, таких як IPO або первинне публічне розміщення акцій нової акції або безпеки. Вторинний ринок традиційно, де акції і цінні папери торгуються, що ринок більшість інвесторів знайомі і виконувати свої угоди.
Третій ринок – це ринок або місце проведення, на якому брокери та інституційні інвестори, такі як менеджери фондів, можуть торгувати цінними паперами, котируючись на біржових біржах, і, як правило, торгуються на офіційній біржі, такій як NYSE. Коли ці цінні папери, що котируються на біржі, торгуються на третьому ринку, інвестори обходять вторинний ринок та біржі.
Перш ніж продавати цінні папери, котирувані на біржі, третім ринковим операціям, які не є членами, фірма-член повинна заповнити всі лімітні замовлення в книзі спеціаліста за тією ж ціною або вище. Типовими інституційними інвесторами, які беруть участь у третьому ринку, є інвестиційні фірми та пенсійні плани. Третій ринок об’єднує великих інвесторів, які бажають і можуть купувати та продавати власні запаси цінних паперів за готівку та негайну доставку. Цінні папери можна придбати за нижчими цінами на третьому ринку через відсутність комісії брокера.
Торгові системи третіх сторін обходять традиційних брокерів і дозволяють блоковим наказам великих та, можливо, конкуруючих установ, “перетинатися” між собою. Правила анонімності заважають будь-якій із сторін дізнатися особу контрагента. Існують додаткові правила та логіка, вбудовані в інтерфейси управління потоками, але є певна інформація, яку неможливо надати спільному доступу, що надає транзакції достатню анонімність.
Короткий огляд
Торгівля на третьому ринку розпочалася в 1960-х роках такими фірмами, як Jefferies & Company, хоча сьогодні існує ряд брокерських фірм, орієнтованих на торгівлю на третьому ринку.
Виробники третього ринку
Виробники третіх ринків додають ліквідність фінансовим ринкам, полегшуючи замовлення на купівлю-продаж, навіть якщо покупця чи продавця немає відразу для іншої сторони угоди. Виробники третіх ринків отримують прибуток від своєї ролі посередників, купуючи низьку ціну та продаючи високу ціну. Вони також проводять торгівлю для брокерів, на біржах яких брокер не є членом.
Виробник третього ринку може виступати в ролі покупця, коли інвестор хоче продати, але просто хоче отримати невеликий короткостроковий прибуток, придбавши цінний папір за вигідною ціною та продавши його іншому інвестору за вищою ціною. Виробники третіх ринків іноді платять брокерам невелику винагороду в розмірі відсотка-двох за акцію, щоб вони направляли замовлення. Іноді брокери та виробники третіх ринків – це одне і те ж.