Відстеження ціни до прибутку (відстеження P / E)

Що таке супутня ціна до прибутку?

Кінцева ціна до прибутку (P / E) – це відносна оцінка, кратна, яка базується на фактичних прибутках за останні 12 місяців. Він розраховується шляхом взяття поточної ціни акцій та ділення її на кінцевий прибуток на акцію (EPS) за останні 12 місяців.

Кінцевий P / E можна протиставити  прямому P / E, який замість цього використовує прогнозовані майбутні прибутки для обчислення співвідношення ціни та прибутку. 

Розуміння сукупної ціни до заробітку (P / E)

Коефіцієнт ціни до прибутку, або коефіцієнт Р / Е, обчислюється шляхом ділення ціни акцій компанії на її прибуток від останнього фінансового року. Коли люди загалом посилаються на співвідношення P / E, вони, як правило, мають на увазі кінцевий P / E. Він розраховується шляхом ділення поточної ринкової вартості або ціни акції на  прибуток на акцію  (EPS) за попередні 12 місяців.

Прибуток за останній фінансовий рік можна знайти у звіті про прибутки та збитки у річному звіті. У нижній частині звіту про прибутки та збитки розміщується загальна сума EPS за весь фінансовий рік фірми. Поділіть поточну ціну акцій компанії на це число, щоб отримати кінцевий коефіцієнт P / E.

Відносне співвідношення P / E = поточна ціна акції / відставання 12-місячних EPS

Цей показник вважається надійним, оскільки він розраховується на основі фактичних показників, а не очікуваних майбутніх показників. Однак минулі заробітки компанії не завжди є гарним предиктором майбутніх доходів, і тому необхідна обережність

Чому аналітики використовують P / E?

Аналітикам подобається коефіцієнт P / E, оскільки він створює оцінку відносного заробітку між яблуками та яблуками. Таким чином, співвідношення P / E може бути використано для пошуку відносних вигідних пропозицій на ринку або для визначення того, коли запас є надто дорогим порівняно з іншими. Деякі компанії заслуговують на вищий коефіцієнт P / E, оскільки вони мають більш глибокі економічні проблеми, але деякі компанії з високою ціною на акції щодо заробітку просто завищені. Подібним чином, деякі фірми заслуговують на нижчий показник P / E, оскільки вони представляють велику угоду, тоді як інші компанії виправдовуються низьким P / E через фінансову слабкість. Відстеження P / E допомагає аналітикам узгоджувати періоди часу для отримання більш точного та сучасного показника відносного значення.

Недоліком співвідношення Р / Е є те, що ціни на акції постійно рухаються, а прибуток залишається фіксованим. Аналітики намагаються вирішити цю проблему, використовуючи відсоткове співвідношення ціни та прибутку, яке використовує прибуток від останніх чотирьох кварталів, а не прибуток від кінця минулого фінансового року.

Приклад відстеження ціни до прибутку

Наприклад, компанія з ціною акцій 50 доларів і 12-місячним відставанням від EPS 2 долари, таким чином, має кінцевий коефіцієнт П / Е 25x (прочитаний 25 разів). Це означає, що акції компанії торгуються в 25 разів, ніж її прибуток за 12 місяців.

Використовуючи той же приклад, якщо ціна акцій компанії в середині року впаде до 40 доларів, новий коефіцієнт P / E дорівнює 20x, що означає, що ціна акцій зараз торгується лише в 20 разів більше, ніж її прибуток. Прибуток не змінився, але ціна акцій впала.

Можливо, також впали прибутки за останні два квартали. У цьому випадку аналітики можуть замінити перші дві чверті розрахункового фінансового року останніми двома кварталами на кінцевий коефіцієнт Р / Е. Якщо прибуток у першій половині року, представлений останніми двома кварталами, має тенденцію до зниження, коефіцієнт P / E буде вищим ніж 20x. Це говорить аналітикам, що акції насправді можуть бути переоцінені за поточною ціною, враховуючи зниження рівня доходу.

Трейлінг проти прямого P / E

Кінцевий коефіцієнт P / E відрізняється від прямого P / E, який використовує оцінки доходів або прогнози на наступні чотири квартали або наступні прогнозовані 12 місяців заробітку. Як результат, форвард P / E іноді може бути більш актуальним для інвесторів при оцінці компанії. Тим не менше, оскільки форвардний P / E покладається на прогнозовані майбутні прибутки, він схильний до прорахунків та / або упередженості аналітиків. Компанії можуть також занижувати або неправильно визначати прибуток, щоб перевершити консенсусну оцінку P / E у наступному квартальному звіті про прибутки.

Обидва коефіцієнти корисні під час придбання. Кінцевий коефіцієнт Р / Е є показником минулих показників діяльності компанії, яка купується. Форвард P / E – це керівництво компанії на майбутнє. Зазвичай оцінки придбаної компанії базуються на останньому коефіцієнті. Однак покупець може використовувати резерв виплат, щоб знизити ціну придбання, з можливістю здійснити додаткову виплату, якщо досягнутий цільовий прибуток.