Модерна монетарна політика

Що таке пристосувальна грошово-кредитна політика?

Акомодативна грошово-кредитна політика, також відома як вільний кредит або легка монетарна політика, відбувається, коли центральний банк (наприклад, Федеральний резерв) намагається розширити загальну пропозицію грошей для стимулювання економіки, коли зростання сповільнюється (як вимірюється ВВП). Політика реалізується для того, щоб забезпечити зростання грошової маси відповідно до національного доходу та попиту на гроші.

Як працює адаптивна грошово-кредитна політика

Коли економіка сповільнюється, Федеральний резерв може реалізувати пристосувальну монетарну політику для стимулювання економіки. Це робиться шляхом послідовного зменшення ставки федеральних фондів, що робить вартість запозичень дешевшою. ФРС може також дозволити збільшити або збільшити пропозицію грошей за допомогою кількісного послаблення (QE). Адомативна грошова політика ініціюється для заохочення більших витрат від споживачів та підприємств, роблячи гроші дешевшими для запозичення через зниження короткострокових процентних ставок.

Коли гроші легко доступні через банки, грошова маса в економіці збільшується. Це призводить до збільшення витрат. Коли підприємства можуть легко брати гроші в борг, вони мають більше коштів для розширення діяльності та найму більшої кількості працівників, а це означає, що рівень безробіття зменшиться. З іншого боку, люди та бізнес, як правило, економить менше, коли економіка стимулюється через низькі процентні ставки заощаджень, пропоновані банками. Натомість будь-які додаткові кошти вкладаються на фондовий ринок, підвищуючи ціни на акції.

Критика прийнятної грошово-кредитної політики 

Хоча монетарна політика адаптації розширює економічне зростання в середньостроковій перспективі, у довгостроковій перспективі можуть бути негативні наслідки. Якщо надто довго послаблювати грошову масу, буде занадто багато грошей, які переслідуватимуть занадто мало товарів і послуг, що призведе до інфляції. Це призводить до збільшення витрат на деякі товари, такі як житло. 

Щоб уникнути інфляції, більшість центральних банків у різній мірі чергують пристосувальну монетарну політику та жорстку монетарну політику, щоб стимулювати зростання, одночасно тримаючи інфляцію під контролем. 

Жорстка грошово-кредитна політика проводиться для зменшення економічного зростання. Навпаки до аккомодаційної монетарної політики, жорстка монетарна політика передбачає підвищення процентних ставок для обмеження запозичень та стимулювання заощаджень. Крім того, збільшення грошової маси може знецінити валюту (обмінний курс). 

Приклад адаптивної грошово-кредитної політики

Федеральний резерв прийняв грошово-кредитну політику на пізніх стадіях ведмежого ринку, що розпочався наприкінці 2000 року. Коли економіка нарешті продемонструвала ознаки відновлення, ФРС полегшив пристосування, в результаті перейшовши до жорсткої монетарної політики в 2003 році Крім того, для подолання рецесії після кредитної кризи 2008 року була проведена адаптаційна монетарна політика та процентні ставки знижені до 0,5%. Щоб збільшити пропозицію грошей в економіці, Федеральний резерв також може придбати казначейські фонди на відкритому ринку, щоб влити капітал у слабшаючу економіку.