Асиметричний розподіл
Що таке асиметричний розподіл?
Асиметричний розподіл – це ситуація, коли значення змінних трапляються на нерегулярних частотах, а середнє значення, медіана та мода відбуваються в різних точках. Асиметричний розподіл демонструє перекоси. На відміну від них, гауссовський або нормальний розподіл, зображений на графіку, має форму кривої дзвона, а дві сторони графіка симетричні.
Ключові винос
- Асиметричний розподіл відбувається, коли розподіл інвестиційної віддачі активу демонструє спотворений або перекошений шаблон.
- Асиметричний розподіл є протилежністю симетричного розподілу, коли інвестиційна віддача дотримується регулярного зразка, часто зображуваного як крива дзвону.
- Крива дзвона – це поширений тип графіку при інвестуванні, який показує розподіл даних і може допомогти інвесторам проаналізувати історичну прибутковість активу.
- Під час нестабільних ринкових дій ефективність інвестицій може бути спотвореною, що призведе до асиметричних моделей розподілу.
Розуміння асиметричного розподілу
Колоколообразной кривої є поширеним типом розподілу даних графік, що показує. Прибутки на фондовому ринку іноді нагадують криві дзвону, що робить інвесторам зручним їх аналіз щодо вірогідності розподілу прибутковості активу.
Асиметричний розподіл має місце, коли розподіл прибутковості інвестицій не симетричний з нульовим перекосом. Негативно перекошений розподіл відомий як лівокосий, оскільки він має довший лівий хвіст на графіку. На відміну від цього, позитивно перекошений розподіл називається правокосим і має довший правий хвіст.
Інвестори повинні дбати про те, як розподіляються дані про прибуток від інвестицій. Класи активів (акції, облігації, товари, валюти, нерухомість тощо) підлягають різному розподілу повернень. Це також стосується секторів, що належать до цих класів активів (наприклад, технології, охорони здоров’я, основних засобів тощо), а також портфелів, що містять комбінації цих класів активів або секторів.
Емпірично вони слідують асиметричним схемам розподілу. Це пов’язано з тим, що інвестиційні показники часто похиблюються періодами високої волатильності ринку або незвичної фіскальної та монетарної політики, під час якої прибуток може бути аномально високим або низьким.
Асиметричний та симетричний розподіл
На відміну від асиметричного розподілу, симетричний розподіл відбувається, коли значення змінних з’являються на передбачуваних частотах, а середнє, медіана та мода відбуваються в одних і тих же точках. Крива дзвона є класичним прикладом симетричного розподілу. Якби ви провели лінію внизу посередині кривої, ліва та права сторони були б дзеркальними зображеннями один одного. Основна концепція технічної торгівлі, симетричний розподіл, передбачає, що з часом цінова дія активу буде відповідати цій кривій розподілу.
Короткий огляд
Акції блакитних фішок, як правило, демонструють передбачуваний малюнок кривої дзвону і часто мають меншу волатильність.
Приклади асиметричного розподілу
Відхилення від “нормальної” віддачі було спричинене частіше в останні два десятиліття, починаючи з Інтернет-бульбашки кінця 1990-х. Ця нестабільність продовжувала під час інших помітних подій, такі, як 11 вересня терористичних нападів, розвал житлового міхура і наступний фінансовий криза, і в роки кількісного пом’якшення, які прийшли до кінця в 2017 році розкручування ФРС – х безпрецедентна легка монетарна політика може стати наступним розділом нестабільних ринкових дій та більш асиметричним розподілом прибутковості інвестицій.
Особливі міркування
Враховуючи, що руйнівні події та надзвичайні явища трапляються частіше, ніж очікувалося, інвестори можуть вдосконалити свої моделі розподілу активів, включивши асиметричні припущення щодо розподілу. Традиційні рамки середньої дисперсії, розроблені Гаррі Марковіцем, базувалися на припущеннях, що повернення класів активів зазвичай розподіляється. Традиційні моделі розподілу активів добре працюють у стійких “нормальних” ринкових умовах.
Однак традиційні моделі розподілу активів можуть не захистити портфелі від серйозних ризиків зменшення, коли ринки стануть ненормальними. Моделювання з асиметричним припущенням розподілу може допомогти зменшити волатильність портфелів та зменшити ризики втрати капіталу.