Валютні ф’ючерси
Що таке валютний ф’ючерс?
Валютні ф’ючерси – це біржовий ф’ючерсний контракт, який визначає ціну в одній валюті, за якою іншу валюту можна придбати або продати в майбутньому. Ф’ючерсні контракти з валютою є юридично обов’язковими, і контрагенти, які досі утримують контракти на дату закінчення терміну дії, повинні доставити суму валюти за вказаною ціною на вказану дату поставки. Валютні ф’ючерси можуть використовуватися для хеджування інших операцій або валютних ризиків, або для спекуляцій щодо руху цін у валютах.
Валютні ф’ючерси можуть бути протиставлені нестандартизованим валютним форвардам, які торгують позабіржово.
Ключові винос
- Валютні ф’ючерси – це ф’ючерсні контракти на валюти, що визначають ціну обміну однієї валюти на іншу на майбутню дату.
- Курс валютних ф’ючерсних контрактів походить від спотових курсів валютної пари.
- Валютні ф’ючерси використовуються для хеджування ризику отримання платежів в іноземній валюті.
Основи валютного ф’ючерсу
Перший валютний ф’ючерсний контракт був створений на Чиказькій товарній біржі в 1972 році, і це найбільший ринок валютних ф’ючерсів на сьогоднішній день у світі. Ф’ючерсні контракти на валюту щодня виставляються на ринок.Це означає, що торговці несуть відповідальність за наявність на своєму рахунку достатнього капіталу для покриття маржі та збитків, які виникають після зайняття позиції.Ф’ючерсні торговці можуть вийти з обов’язку купувати або продавати валюту до дати поставки контракту.Це робиться шляхом закриття позиції.За винятком контрактів, що стосуються мексиканського песо та південноафриканського ранда, валютні ф’ючерсні контракти фізично постачаються чотири рази на рік у третю середу березня, червня, вересня та грудня.
Короткий огляд
Ціна валютних ф’ючерсів визначається, коли торгівля розпочата.
Наприклад, придбання майбутніх валютних курсів євро на американській біржі за 1,20 означає, що покупець погоджується придбати євро за 1,20 доларів США. Якщо вони дозволяють закінчити термін дії контракту, вони несуть відповідальність за купівлю 125 000 євро за 1,20 доларів США. Кожне майбутнє євро FX на Чиказькій товарній біржі (CME) становить 125 000 євро, саме тому покупцеві потрібно було б придбати стільки. З іншого боку, продавцю договору потрібно буде доставити євро та отримати долари США.
Більшість учасників ф’ючерсних ринків – це спекулянти, які закривають свої позиції до закінчення терміну дії ф’ючерсів. Вони в кінцевому підсумку не доставляють фізичну валюту. Швидше вони заробляють або втрачають гроші на основі зміни ціни в самих ф’ючерсних контрактах.
Щоденні збитки або прибуток від ф’ючерсного контракту відображаються на торговому рахунку. Це різниця між початковою ціною та поточною ціною ф’ючерсів, помножена на одиницю контракту, яка у наведеному вище прикладі становить 125000. Наприклад, якщо контракт знижується до 1,19 або підвищується до 1,21, це буде прибутком або збитком 1250 доларів за одним контрактом, залежно від того, на якій стороні угоди знаходиться інвестор.
Різниця між спотовою ставкою та ф’ючерсною ставкою
Спотовий курс валюти – це поточний котируваний курс, за яким валюту в обмін на іншу валюту можна придбати або продати. Дві задіяні валюти називаються ” парою “. Якщо інвестор або хеджер здійснює торгівлю за валютним спотовим курсом, обмін валют відбувається в точці, в якій відбулася торгівля, або незабаром після торгівлі. Оскільки форвардні курси валют базуються на валютному спотовому курсі, ф’ючерси на валюту мають тенденцію змінюватися в міру зміни спотових курсів.
Якщо спотовий курс валютної пари зростає, ф’ючерсні ціни на валютну пару мають велику ймовірність зростання. З іншого боку, якщо спотовий курс валютної пари знижується, ф’ючерсні ціни мають велику ймовірність зниження. Однак це не завжди так. Іноді спотовий курс може рухатися, але ф’ючерси, термін дії яких закінчується у віддалені дати, можуть не відбуватися. Це пов’язано з тим, що спотовий курс може розглядатися як тимчасовий або короткостроковий, і, отже, навряд чи це вплине на довгострокові ціни.
Приклад валютного ф’ючерсу
Припустимо, гіпотетична компанія XYZ, яка базується в Сполучених Штатах, в значній мірі піддається валютному ризику і бажає захиститись від запланованого надходження 125 мільйонів євро у вересні. До вересня компанія могла продавати ф’ючерсні контракти на отримані ними євро. Ф’ючерси на Euro FX мають контрактну одиницю 125 000 євро. Вони продають ф’ючерси на євро, оскільки вони є американською компанією і не потребують євро. Тому, оскільки вони знають, що отримають євро, вони можуть продати їх зараз і зафіксувати курс, за яким ці євро можна обміняти на долари США.
Компанія XYZ продає 1000 ф’ючерсних контрактів на євро для хеджування прогнозованого надходження. Отже, якщо євро знеціниться до долара США, прогнозований надходження компанії буде захищений. Вони зафіксували свій курс, тому вони можуть продати свої євро за тим курсом, який вони зафіксували. Однак компанія втрачає будь-які вигоди, які можуть виникнути, якщо євро подорожчає. Вони все ще змушені продавати свої євро за ціною ф’ючерсного контракту, що означає відмову від виграшу (відносно ціни в серпні), який вони мали б, якби не продали контракти.