Темпи зростання
Що таке темпи зростання?
Темпи зростання відносяться до процентної зміни певної змінної протягом певного періоду часу. Для інвесторів темпи зростання, як правило, представляють собою складені річні темпи зростання доходів, доходів, дивідендів або навіть макроконцепцій, таких як валовий внутрішній продукт (ВВП) та роздрібний продаж. Очікувані перспективні або відсталі темпи зростання – це два загальні типи темпів зростання, які використовуються для аналізу.
Ключові винос
- Темпи зростання використовуються для вираження річної зміни змінної у відсотках.
- Темпи приросту вперше були використані біологами, що вивчали чисельність населення, але з тих пір були використані для вивчення економічної діяльності, корпоративного управління або прибутковості інвестицій.
- Темпи зростання можуть бути корисними при оцінці результатів діяльності компанії та прогнозуванні майбутньої діяльності.
- Темпи зростання обчислюються шляхом ділення різниці між кінцевим та початковим значеннями для періоду, що аналізується, та діленням цього на початкове значення.
- Складений річний темп приросту (CAGR) – це варіація темпів зростання, яка часто використовується для оцінки інвестицій або результатів діяльності компанії.
Розуміння темпів зростання
На найосновнішому рівні темпи зростання використовуються для вираження річної зміни змінної у відсотках. Наприклад, темпи зростання економіки визначаються як річний темп змін, при якому ВВП країни збільшується або зменшується. Цей темп зростання використовується для вимірювання спаду чи розширення економіки. Якщо дохід у межах країни знижується протягом двох кварталів поспіль, він вважається рецесійним.
І навпаки, якщо країна зростала своїм доходом протягом двох кварталів поспіль, це вважається розширенням.
Як розрахувати темпи зростання
Темпи приросту можна обчислити кількома способами, залежно від того, який показник призначений для передачі. Простий темп зростання просто ділить різницю між кінцевим і початковим значенням на початкове значення, або (EV-BV) / BV. Темп економічного зростання ВВП країни може бути обчислений як:
Однак такий підхід може бути надто спрощеним.
CAGR
Типовою модифікацією є складений річний темп приросту (CAGR, що не є справжньою нормою прибутку, а скоріше поданням, що описує швидкість, з якою б зросла інвестиція, якби вона зростала однаковою швидкістю щороку, а прибуток реінвестувався за Формула для розрахунку CAGR:
C. AGР.=(ЕVBV)1п-1жчере:ЕV=Ending valueBV=Beginning valueп=Number of years\ begin {вирівнювання} & CAGR = \ ліворуч (\ frac {EV} {BV} \ праворуч) ^ {\ frac {1} {n}} – 1 \\ & \ textbf {де:} \\ & EV = \ text { Кінцеве значення} \\ & BV = \ text {Початкове значення} \\ & n = \ text {Кількість років} \ end {вирівняне}UCAGR=(BV
Розрахунок CAGR припускає, що ріст стабільний протягом певного періоду часу. CAGR є широко використовуваним показником завдяки своїй простоті та гнучкості, і багато фірм будуть використовувати його для звітування та прогнозування зростання доходів.
Зростання дивідендів та оцінка цінних паперів
Фінансова теорія припускає, що акції компанії можуть бути справедливо оцінені за допомогою моделі дивідендної дисконтування (DDM), виходячи з гіпотези, згідно з якою нинішня ціна коштує суми всіх її майбутніх виплат дивідендів, коли вони дисконтовані до їх теперішньої вартості. Як результат, темпи зростання дивідендів є важливими для оцінки запасів.
Модель зростання Гордона (ГГМ) є популярним підходом, використовуваним для визначення внутрішньої вартості акцій на основі ряду майбутніх дивідендів, які ростуть на постійній швидкості. Цей темп зростання дивідендів вважається позитивним, оскільки зрілі компанії прагнуть регулярно збільшувати дивіденди, що виплачуються своїм інвесторам. Знання темпів зростання дивідендів, таким чином, є ключовим фактором для оцінки запасів.
Використання темпів зростання
Темпи зростання компаній та інвестицій
Темпи зростання використовуються аналітиками, інвесторами та керівництвом компанії, щоб періодично оцінювати зростання фірми та робити прогнози щодо майбутньої діяльності. Найчастіше темпи зростання обчислюються на основі доходів, продажів або грошових потоків фірми, але інвестори також розглядають темпи зростання для інших показників, таких як коефіцієнт ціни до прибутку або балансова вартість, серед іншого. Коли державні компанії звітують про квартальні прибутки, головними показниками, як правило, є прибутки та доходи, а також темпи зростання – квартальні за квартал або рік за рік – для кожної.
Наприклад, Amazon повідомила, що за 2018 рік дохід за весь рік склав 232,89 млрд доларів; це представляло зростання на 30,93% від доходу 2017 року в розмірі 177,9 млрд. дол. Amazon також повідомляв, що її прибуток склав 10,07 млрд доларів у 2018 році порівняно з 3,03 млрд доларів у 2017 році, тож темпи приросту прибутку фірми в річному обчисленні становили колосальні 232%.
Внутрішній темп зростання (IGR) являє собою тип конкретних темпів зростання використовується для оцінки ефективності інвестиційної або повернутися проектом або компанії. Це найвищий рівень зростання, досяжний для бізнесу без отримання зовнішнього фінансування, а максимальний внутрішній темп зростання фірми – це рівень господарських операцій, який може продовжувати фінансувати та розвивати компанію.
Короткий огляд
Оскільки, як вважають, ціни на акції відображають знижену вартість майбутніх грошових потоків фірми, зростання фондового ринку передбачає поліпшення прогнозованих темпів зростання для компанії.
Темпи зростання промисловості
Темпи зростання мають також певні галузі. Кожна галузь має унікальний контрольний показник темпів зростання, на основі якого вимірюється її ефективність. Наприклад, компанії, що передові технології, частіше мають щорічні темпи зростання порівняно із зрілою галуззю, такою як роздрібна торгівля. Темпи зростання галузі можуть бути використані як точка порівняння для фірм, які прагнуть оцінити свої показники порівняно з аналогами.
Використання історичних темпів зростання є одним з найпростіших методів оцінки майбутнього зростання галузі. Однак історично високі темпи зростання не завжди свідчать про високі темпи зростання, що заглядають у майбутнє, оскільки промислові та економічні умови постійно змінюються і часто є циклічними. Наприклад, автомобільна промисловість має вищі темпи зростання доходів у періоди економічної експансії, але в періоди рецесії споживачі схильні бути економними та не витрачати наявний дохід на новий автомобіль.
Приклад темпів зростання
На додаток до зростання ВВП, ріст роздрібних продажів є ще одним важливим темпом зростання економіки, оскільки він може бути репрезентативним для довіри споживачів та звичок споживачів. Коли економіка розвивається добре і люди впевнені в собі, вони збільшують витрати, що відображається на роздрібних продажах. Коли економіка перебуває в рецесії, люди скорочують витрати, а роздрібний продаж знижується.
Наприклад, у липні 2016 року було зафіксовано зростання роздрібних продажів Ірландії у ІІ кварталі 2016 року, що свідчить про те, що внутрішні роздрібні продажі зріс у другому кварталі року. Вважається, що політична нестабільність у країні в поєднанні з результатами голосування за Brexit у червні 2016 року призвела до зупинки продажів Ірландії. Хоча деякі галузі, такі як сільське господарство та садівництво, демонстрували позитивне зростання, інші галузі роздрібної торгівлі протистояли цьому зростанню. Мода та взуття мали негативне зростання за квартал.
Питання що часто задаються
Як ви розраховуєте темпи зростання компанії?
Зростання компанії можна виміряти за кількома вимірами, але всі будуть дотримуватися одного і того ж базового підходу, який полягає у прийнятті різниці між поточним та колишнім рівнем та діленні цієї суми на колишній рівень. Таким чином, ми можемо судити про приріст прибутку компанії, порівнюючи її нижчий рівень у поточному періоді з попереднім. Аналітики також аналізують зростання продажів (виручки), подорожчання акцій та зростання дивідендів подібним чином.
Як обчислювати темпи зростання в Excel?
Оскільки розрахунки темпів зростання виконуються за досить простою формулою, їх можна легко транспортувати в програму електронних таблиць, як MS Excel, щоб пришвидшити розрахунки та усунути ймовірність людських помилок. Вам просто потрібно буде вказати початкові значення, кінцеві значення та кількість періодів (наприклад, якщо використовується CAGR). Зауважте, що новіші версії Excel також мають вбудовану функцію норми повернення, яка може обчислювати показник CAGR за один крок, відомий як [RRI]. Однак функція RRI використовує три аргументи: кількість періодів, початкове значення та кінцеве значення.
Як ви розраховуєте темп зростання інвестиції?
Інвестори часто розраховують коефіцієнт рентабельності (RoR) для обчислення темпів зростання своїх портфелів або інвестицій. Хоча вони, як правило, дотримуються формул темпів зростання або CAGR, інвестори, можливо, захочуть також знати їх реальну норму прибутку або прибутку після сплати податків. Таким чином, темпи зростання для інвесторів компенсуватимуть вплив податків, інфляції та трансакційних витрат або зборів.
Як ви розраховуєте темпи зростання ВВП?
Темп зростання ВВП, згідно з наведеною формулою, приймає різницю між поточним та попереднім рівнем ВВП і ділить його на попередній рівень ВВП. Реальний економічний (ГБО) темпи зростання будуть враховувати вплив інфляції, замінивши реальний ВВП в чисельнику і знаменнику, де реальний ВВП = ВВП / (1 + рівень інфляції починаючи з базового року).
Як ви розраховуєте темпи приросту населення?
Як і будь-який інший розрахунок темпів приросту, темп приросту населення можна обчислити, взявши поточний чисельність населення і віднявши попередній розмір населення. Поділіть цю суму на попередній розмір. Помножте це на 100, щоб отримати відсоток.