Витягніть ногу
Що таке нога?
Видалення відноситься до однієї сторони складної (тобто багатонігової ) операції з опціонами. Нога є частиною стратегії опціонів, відомий як поширення або комбо, де продавці одночасно купують і продають варіанти на одній і тій же базової цінного паперу, але з різними ударними цін або різних місяців експірації. Це може включати як опції кол, так і пут. Замість того, щоб закрити цілу позицію спреду, трейдер може вигнати лише частину спреду, залишивши решту на місці. Виходити з ладу, в цьому сенсі, є протилежністю затягування або нової стратегії розповсюдження по одній нозі за раз.
Таким чином, витягування ноги може означати закриття або розмотування однієї ноги за раз існуючої похідної позиції. Це ефективно усуває будь-яку додаткову можливість втрати чи виграшу від цієї ноги позиції. Однак, якщо первісна транзакція з розповсюдженням складалася з декількох ніг, виведення з лапки транзакції все одно може залишити інвестора схильним до інших ніг.
Розмовно кажучи, залишення “ноги поза” може також означати залишення власного вибору відкритим, щоб надати певну гнучкість у разі можливості.
Ключові винос
- Видалення відноситься до акту виходу один за одним із декількох окремих позицій, які поєднуються, утворюючи складну стратегію опціонів, таку як спред.
- Вихід зі складної стратегії може бути вигідним для трейдера, якщо зняття позиції поштучно виявиться дешевшим, ніж вихід зразу.
- З цією стратегією пов’язаний ризик для ніг, тобто ризик того, що ринкова ціна в одній або декількох бажаних ногах стане несприятливою протягом часу, необхідного для виконання різних індивідуальних замовлень.
Розуміння виходу з ладу
Втягування та витягування можна виконати за допомогою декількох різних типів позицій опцій. Інвестори можуть вилучити будь-який існуючий спред або комбінацію, наприклад, смужки, ремінці, календарні спреди, брекети та душі, серед багатьох інших складних позицій. Вихід з ладу проводиться тоді, коли інвестор готовий закрити частину позиції. Лег просто посилається на одну частину транзакції, наприклад, на страддл, який має два етапи, що складаються з двох варіантів – купівля або продаж як колла, так і пута за однаковою ціною закінчення та страйку.
Трейдери можуть вибирати позиції або виходити з опціонів, коли вважають, що легше або вигідніше торгувати по одній нозі за раз, а не робити заявку чи пропозицію на спред / комбо як єдину пакетну угоду..
Щоб торгувати спредом, трейдер повинен знайти охочого контрагента, який бажає зайняти прямо протилежну позицію за справедливу ціну та достатній розмір. Часто, особливо зі складними стратегіями, цього нетерплячого контрагента або не існує, або його важко знайти. Тому трейдеру буде краще робити це по одній нозі за раз.
Приклад виходу з ладу
Скажімо, як приклад, що трейдер бажає застосувати XYZ 1×2 коефіцієнт спреду, використовуючи 40 і 35 страйкових путів. Після перевірки зі своїми колегами та використання брокера для котирування спреду як єдиної одиниці, трейдер визначає, що вони можуть купити 40 виставлених на підлогу біржі та продати два з 35 виставок на екранах електронної біржі. Трейдер фактично зайнявся торгівлею.
Проходить місяць, і 35 страйкових путів втратили більшу частину своєї вартості, і трейдер вирішує закрити ці невеликі пути, викупивши їх на екранах за нікель. Таким чином, вони вийшли з цієї частини поширення.