Довгий / Короткий фонд
Що таке довгий / короткий фонд?
Довгий / короткий фонд – це тип взаємного фонду або хедж-фонду, який займає як довгі, так і короткі позиції в інвестиціях, як правило, з певного сегмента ринку. Ці фонди часто використовують кілька альтернативних методів інвестування, таких як кредитне плече, деривативи та короткі позиції для придбання відносно занижених цінних паперів та продажу завищених.
Довгі / короткі фонди також можуть називатися посиленими або 130/30 фондами.
Ключові винос
- Довгі / короткі фонди використовують інвестиційну стратегію, яка прагне зайняти довгу позицію в недорогих акціях при продажі коротких завищених акцій.
- Довгий / короткий прагне збільшити традиційне інвестування, яке триває лише довго, використовуючи можливості отримання прибутку від цінних паперів, визначених як недооціненими, так і завищеними.
- Довгий / короткий власний капітал зазвичай використовується хедж-фондами, які часто приймають відносно довгий зсув – наприклад, стратегія 130/30, коли довгий ризик становить 130% від AUM, а 30% – короткий.
Основи довгого / короткого фонду
Довгі / короткі фонди зазвичай прагнуть збільшити віддачу від інвестування в конкретний сегмент ринку, активно займаючи як довгі, так і короткі позиції в цінних паперах. Довгі / короткі фонди використовують різні методи активного управління для визначення портфельних активів. Вони також можуть використовувати кредитне плече, деривативи та короткі позиції, які можуть збільшити ризики фонду, а також потенційну загальну дохідність фонду.
Довгі / короткі фонди представляють деяку подібність із хедж-фондами. Вони прагнуть запропонувати інвестиційні стратегії з більшим ризиком та більшим потенціалом прибутковості порівняно зі стандартними показниками. Більшість довгих / коротких фондів характеризуються вищою ліквідністю, ніж хедж-фонди, відсутність періодів блокування та нижчі комісії. Однак вони все ще мають вищі комісії та менше ліквідності, ніж більшість пайових фондів. Довгі / короткі фонди також можуть вимагати вищих мінімальних вкладень, ніж інші пайові фонди. Довгі / короткі фонди регулюються більш чітко, ніж хедж-фонди, тому вони мають обмеження щодо використання важелів та деривативів там, де хедж-фонди цього не роблять.
Довгі / короткі фонди можуть бути гарною інвестицією для інвесторів, які прагнуть цільового впливу на індекс з деяким активним управлінням. Довгі / короткі фонди також пропонують перевагу хеджування проти мінливих ринкових умов та інших тенденцій, на які може призвести активне управління.
Розуміння Стратегії 130-30
Найбільш поширене довгий / коротка стратегія повинна бути довжиною 130% і короткі 30% (130 – 30 = 100%) активів під management. To брати участь в стратегії 130-30, інвестиційний менеджер може ранжувати акції, які використовуються в S & P 500 від кращого до гіршого за очікуваного повернення, про що свідчать минулі результати. Менеджер використовуватиме ряд джерел даних і правила для ранжування окремих запасів. Зазвичай запаси класифікуються відповідно до критеріїв відбору (наприклад, загальна прибутковість, ефективність, скоригована на ризик, або відносна сила) протягом визначеного періоду огляду назад у шість місяців або один рік. Потім запаси класифікуються як найкращі, так і гірші.
З найкращих рейтингових акцій менеджер інвестував би 100% вартості портфеля і коротко продавав нижчі рейтингові акції, до 30% вартості портфеля. Гроші, зароблені від коротких продажів , будуть реінвестовані в акції вищого рейтингу, що дозволить збільшити вплив акцій вищого рейтингу.
Приклади довгих / коротких фондів
ICON та RiverPark є двома з найбільш ефективних довго / коротких фондів у 2017 році.
Фонд ICON Long / Short
Довгий / короткий фонд ICON з 1 грудня 2017 року мав досяжність 25,96% на рік. Інвестиційна всесвіт фонду включає всі пайові цінні папери, що торгуються на ринку США. Він використовує індекс S&P 1500 як орієнтир. Фонд використовує кількісний аналіз для виявлення недооцінених та завищених цінних паперів в інвестиційному всесвіті. Потім він займає довгі позиції в акціях, які, на його думку, недооцінені, і короткі позиції в акціях, які він вважає завищеними.
Фонд довгих / коротких можливостей RiverPark
Фонд довготривалих / коротких можливостей RiverPark – ще один найвищий фонд у цій категорії. На сьогоднішній день станом на 1 грудня 2017 р. Фонд отримав дохідність 24,07%. Фонд використовує власний інвестиційний процес для виявлення недооцінених та завищених цінних паперів. Він також має прозору структуру для своїх портфельних авуарів. Фонд інвестує в акції США за всіма ринковими капіталізаціями, а також може інвестувати в іноземні акції. Вона прагне купувати недооцінені компанії та займати короткі позиції щодо завищених компаній. Зазвичай він займає від 40 до 60 довгих позицій і від 40 до 75 коротких позицій.