М3
Що таке М3?
М3 – це показник грошової маси, що включає М2, а також великі строкові депозити, інституційні фонди грошового ринку, короткострокові угоди про репо (РЕПО) та більші ліквідні активи.
Вимірювання М3 включає активи, які є менш ліквідними, ніж інші компоненти грошової маси, і називаються “майже грошима”, які тісніше пов’язані з фінансами більших фінансових установ та корпорацій, ніж з малим бізнесом та приватними особами.
Ключові винос
- M3 – це сукупність грошової маси, що включає гроші M2, а також великі строкові депозити, інституційні фонди грошового ринку, короткострокові угоди про викуп та більші ліквідні фонди.
- M3 тісно пов’язаний з великими фінансовими установами та корпораціями, ніж з малими підприємствами та приватними особами.
- М3 традиційно використовувався економістами для оцінки всієї грошової маси в економіці та урядами для управління політикою та контролю інфляції протягом середньо- та довгострокових періодів.
- Як міра грошової маси M3 в основному замінена грошима з нульовим строком погашення (MZM).
- M3 все ще публікується як джерело економічних даних, але переважно для зручності історичних порівнянь.
Розуміння M3
Грошова маса, яку іноді називають грошовим запасом, має багато класифікацій ліквідності. Загальна пропозиція грошей включає всю валюту в обігу, а також ліквідні фінансові продукти, такі як депозитні сертифікати (компакт-диски).
Класифікація М3 є найширшим показником грошової маси економіки. Він наголошує на грошах як на накопиченні вартості більше, ніж як на засобі обміну, отже, включення в М3 менш ліквідних активів. До менш ліквідних активів належать активи, які непросто конвертувати в готівку і, отже, не готові до використання за необхідності відразу.
М3 традиційно використовувався економістами для оцінки всієї грошової маси в економіці, а центральні банки – для управління грошово-кредитною політикою з метою контролю інфляції, споживання, зростання та ліквідності протягом середньо- та довгострокових періодів.
Для того, щоб визначити М3, кожному компоненту М3 при розрахунку присвоюється однакова вага. Наприклад, М2 та великі строкові депозити обробляються однаково та агрегуються без будь-яких коригувань. Хоча це створює спрощений розрахунок, він передбачає, що кожен компонент М3 впливає на економіку однаково, що не стосується фактичної економіки.
Таке рівне зважування можна вважати недоліком вимірювання грошової маси М3, саме тому воно більше не використовується як справжнє вимірювання грошової маси.
Невикористання M3
Через свої недоліки M3 відтоді затьмарився грошима нульової зрілості (MZM) як кращий показник грошової маси. MZM розглядається як кращий показник легкодоступних грошей в економіці та як чіткіша ілюстрація розширення та скорочення цієї пропозиції. MZM не включає гроші, які недоступні, наприклад компакт-диски.
З 2006 року M3 більше не відстежується центральним банком США, Федеральним резервом. ФРС не використовував М3 у своїх рішеннях щодо грошово-кредитної політики навіть до 2006 року. Додаткові менш ліквідні компоненти М3, здається, не передавали більше економічної інформації, ніж уже захоплювали більш ліквідні компоненти М2.
ОднакФедеральний резервний банк Сент-Луїса та деякі інші джерела все ще публікують показники М3 для економічних даних.Станом на 10 грудня 2020 р. M3 для США становив 18,81 трлн дол.
M3 та інші класифікації M
M3 можна розглядати як згуртування всіх інших класифікацій грошей (M0, M1 та M2) плюс усіх менш ліквідних компонентів грошової маси.
M0 означає валюту в обігу, таку як монети та готівка. M1 включає M0, депозити до запитання, такі як чекові рахунки, дорожні чеки та валюту, яка вийшла з обігу, але легко доступна.
M2 включає всі M1 (і всі M0) плюс ощадні депозити та депозитні сертифікати, які є менш ліквідними, ніж чекові рахунки. M3 включає весь M2 (і всі M1 і M0), але додає найменш ліквідні компоненти грошової маси, які не перебувають в обігу, такі як угоди про репо, які не дозрівають протягом днів або тижнів.