Коефіцієнт утримання

Що таке коефіцієнт утримання?

Коефіцієнт утримання – це частка прибутку, що зберігається у бізнесі як нерозподілений прибуток. Коефіцієнт утримання стосується відсотка чистого доходу, який зберігається для розвитку бізнесу, а не виплачується як дивіденди. Це протилежне коефіцієнту виплат, який вимірює відсоток прибутку, виплаченого акціонерам як дивіденди. Коефіцієнт утримання також називають коефіцієнтом оранки.

Розуміння коефіцієнта утримання

Компанії, які отримують прибуток наприкінці фінансового періоду, можуть використовувати ці кошти для ряду цілей. Керівництво компанії може виплачувати прибуток акціонерам у вигляді дивідендів, вони можуть утримувати його для реінвестування у бізнес для зростання, або можуть робити комбінацію обох видів. Частина прибутку, яку компанія вирішила зберегти або зберегти для подальшого використання, називається нерозподіленим прибутком.

Нерозподілений прибуток  – це сума чистого доходу, що залишився для бізнесу після виплати дивідендів своїм акціонерам. Бізнес приносить прибуток, який може бути позитивним ( прибуток ) або негативним (збитки).

Нерозподілений прибуток схожий на ощадний рахунок, оскільки це сукупний збір прибутку, який зберігається або не виплачується акціонерам. Прибуток також можна реінвестувати назад у компанію з метою зростання.

Коефіцієнт утримання допомагає інвесторам визначити, скільки грошей компанія зберігає для реінвестування в діяльність компанії. Якщо компанія виплатить весь нерозподілений прибуток як дивіденди або не реінвестує назад у бізнес, зростання доходів може постраждати. Крім того, компанія, яка не використовує свою нерозподілений прибуток ефективна має підвищену ймовірність прийняття додаткових боргу або випуск нових акцій акцій для фінансування зростання.

Як результат, коефіцієнт утримання допомагає інвесторам визначити коефіцієнт реінвестування компанії. Однак компанії, які накопичують занадто багато прибутку, можуть не ефективно використовувати свої готівкові кошти, і їм може бути краще, якби гроші були вкладені в нове обладнання, технології або розширення товарної лінійки.

Нові компанії, як правило, не виплачують дивіденди, оскільки вони все ще зростають і їм потрібен капітал для фінансування зростання. Однак засновані компанії зазвичай виплачують частину свого нерозподіленого прибутку як дивіденди, а також реінвестують частину назад у компанію.

Як розрахувати коефіцієнт утримання

Формули коефіцієнта утримання такі

або альтернативна формула:

Retention Ratio=Нет інкоме- Dividends DistributedНет інкоме\ begin {align} \ text {Коефіцієнт утримання} = \ frac {\ text {Чистий дохід} – \ text {Розподілені дивіденди}} {\ text {Чистий дохід}} \\ \ end {align}Коефіцієнт утримання=Чистий дохід

Існує два способи обчислення коефіцієнта утримання. Перша формула передбачає визначення нерозподіленого прибутку у розділі власного капіталу балансу.

1. Отримайте показник чистого доходу компанії, зазначений внизу його звіту про прибутки та збитки.
2. Розподіліть нерозподілений прибуток компанії на показник чистого прибутку.

Альтернативна формула не використовує нерозподілений прибуток, а замість цього віднімає дивіденди, розподілені з чистого прибутку, і ділить результат на чистий прибуток.

Коефіцієнт утримання та зростання

Коефіцієнт утримання, як правило, вищий для компаній, що ростуть, які зазнають стрімкого зростання доходів та прибутку. Компанія, що зростає, воліла б залучити прибуток назад у свій бізнес, якщо вважає, що може винагородити своїх акціонерів, збільшуючи доходи та прибуток швидшими темпами, ніж акціонери могли б досягти, інвестуючи свої дивідендні надходження.

Інвестори можуть бути готові відмовитись від дивідендів, якщо компанія має високі перспективи зростання, як правило, це стосується компаній у таких секторах, як технології та біотехнології.

Рівень утримання технологічних компаній на відносно ранньому етапі розвитку, як правило, становить 100%, оскільки вони рідко виплачують дивіденди. Але у зрілих секторах, таких як комунальні послуги та телекомунікації, де інвестори очікують розумних дивідендів, коефіцієнт утримання зазвичай є досить низьким через високий коефіцієнт виплати дивідендів.

Коефіцієнт утримання може змінюватися від року до наступного, залежно від нестабільності доходів компанії та політики виплати дивідендів. Багато компаній, що займаються « блакитними фішками», проводять політику виплати постійно зростаючих або, принаймні, стабільних дивідендів. Компанії в оборонних секторах, таких як фармацевтика та споживчі товари, швидше за все, матимуть стабільніший коефіцієнт виплат та утримання, ніж енергетичні та товарні компанії, прибуток яких є більш циклічним.

Обмеження використання коефіцієнта утримання

Обмеженням коефіцієнта утримання є те, що компанії, які мають значну кількість нерозподіленого прибутку, швидше за все, матимуть високий коефіцієнт утримання, але це не обов’язково означає, що компанія інвестує ці кошти назад у компанію.

Крім того, коефіцієнт утримання не розраховує, як інвестуються кошти або чи було ефективно здійснено будь-які інвестиції назад у компанію. Краще використовувати коефіцієнт утримання разом з іншими фінансовими показниками, щоб визначити, наскільки добре компанія використовує нерозподілений прибуток в інвестиціях.

Як і для будь-якого фінансового коефіцієнта, також важливо порівняти результати з компаніями тієї ж галузі, а також відстежувати коефіцієнт протягом декількох кварталів, щоб визначити, чи є якась тенденція.

Приклад реального світу

Нижче наведена копія балансу для Facebook Inc. щорічному 10-K компанії, який був поданий 31 січня 2019 року.

• У розділі акціонерного капіталу нерозподілений прибуток Facebook склав 41,981 млрд доларів за цей період (виділено зеленим кольором).
• Зі звіту про доходи компанії (не відображається) Facebook опублікував прибуток або чистий прибуток у розмірі 22,112 млрд доларів за той самий період.
• Обчисліть коефіцієнт утримання Facebook таким чином: $ 41,981 млрд / $ 22,112 млрд, що дорівнює 1,89 або 189%.