Нерозподілений прибуток
Що таке нерозподілений прибуток?
Нерозподілений прибуток (РЗ) – це сума чистого прибутку, що залишилася для бізнесу після виплати дивідендів своїм акціонерам. Бізнес приносить прибуток, який може бути позитивним ( прибуток ) або негативним (збитки).
Прибуток дає багато місця власнику бізнесу (бізнесу) або керівництву компанії для використання надлишку зароблених грошей. Часто цей прибуток виплачується акціонерам, але він також може бути реінвестований назад в компанію з метою зростання. Гроші, не виплачені акціонерам, розглядаються як нерозподілений прибуток.
Формула та нерозподілений прибуток
Що вам говорить нерозподілений прибуток
Всякий раз, коли компанія приносить надлишок доходу, частина довгострокових акціонерів може розраховувати на певний регулярний дохід у вигляді дивідендів як винагороду за вкладання своїх грошей у компанію. Трейдери, які шукають короткострокові вигоди, також можуть віддавати перевагу виплаті дивідендів, що пропонує миттєвий прибуток.
Дивіденди також є кращими, оскільки багато юрисдикцій дозволяють дивіденди як неоподатковуваний дохід, тоді як прибуток від акцій оподатковується податками. З іншого боку, керівництво компанії може вважати, що вони можуть краще використовувати гроші, якщо вони зберігаються в компанії. Подібним чином, можуть бути акціонери, які довіряють управлінському потенціалу і, можливо, вважають за краще зберігати прибуток в надії на значно вищу віддачу (навіть з урахуванням податків).
Ключові винос
- Нерозподілений прибуток (РЗ) – це сума чистого прибутку, що залишилася для бізнесу після виплати дивідендів своїм акціонерам.
- Рішення зберегти прибуток або розподілити його між акціонерами, як правило, залишається за керівництвом компанії.
- Компанія, орієнтована на зростання, може взагалі не виплачувати дивіденди або виплачувати дуже невеликі суми, оскільки може віддавати перевагу використанню нерозподіленого прибутку для фінансування діяльності з розширення.
Використання нерозподіленого прибутку
Наступні варіанти широко охоплюють усі можливості щодо використання надлишків грошей:
- Гроші доходу можуть розподілятися (повністю або частково) між власниками бізнесу (акціонерами) у формі дивідендів.
- Її можна інвестувати для розширення існуючих ділових операцій, таких як збільшення виробничих потужностей існуючої продукції або найм більшої кількості торгових представників.
- Можна інвестувати в випуск нового продукту / варіанту, наприклад, виробника холодильників, який намагається виробляти кондиціонери, або виробника шоколадного печива, що випускає варіанти зі смаком апельсина або ананаса.
- Гроші можуть бути використані для будь-якого можливого злиття, поглинання або партнерства, що призводить до поліпшення ділових перспектив.
- Він також може бути використаний для викупу акцій.
- Прибуток може бути використаний для погашення будь-якої непогашеної позики (боргу), яку може мати бізнес.
Перший варіант призводить до того, що зароблені гроші назавжди випадають із книг та рахунків бізнесу, оскільки виплата дивідендів незворотна. Однак усі інші варіанти зберігають прибуток для використання в бізнесі, і такі інвестиції та фінансова діяльність становлять нерозподілений прибуток (РЕ).
За визначенням, нерозподілений прибуток – це сукупний чистий прибуток або прибуток компанії після обліку виплат дивідендів. Він також називається надлишком прибутку і являє собою резервні гроші, які доступні керівництву компанії для реінвестування назад у бізнес. Коли виражається у відсотках від загального прибутку, це також називається коефіцієнтом утримання і дорівнює (1 – коефіцієнт виплати дивідендів ).
Хоча останній варіант погашення боргу також призводить до виходу грошей, він все ще впливає на бізнес-рахунки, наприклад, заощаджуючи майбутні виплати відсотків, що кваліфікує його для включення у нерозподілений прибуток.
Управління та нерозподілений прибуток
Рішення зберегти прибуток або розподілити його між акціонерами, як правило, залишається за керівництвом компанії. Однак акціонери можуть оскаржити його більшістю голосів, оскільки вони є справжніми власниками компанії.
Керівництво та акціонери можуть хотіти, щоб компанія зберігала прибуток з кількох різних причин. Будучи краще поінформованими про ринок та бізнес компанії, керівництво може мати на увазі проект із високим зростанням, який вони можуть сприймати як кандидата на отримання значної віддачі в майбутньому. У довгостроковій перспективі такі ініціативи можуть призвести до кращої прибутковості акціонерів компанії замість тієї, яку отримають виплати дивідендів. Виплаті боргу під високі відсотки також віддають перевагу як керівництво, так і акціонери, замість виплати дивідендів.
Найчастіше зважений підхід застосовується керівництвом компанії. Він передбачає виплату номінальної суми дивідендів та збереження значної частини заробітку, що забезпечує безпрограшний виграш.
Дивіденди та нерозподілений прибуток
Дивіденди можуть розподілятися у формі грошових коштів або акцій. Обидві форми розподілу зменшують нерозподілений прибуток. Виплата дивідендів готівкою веде до відтоку грошових коштів і відображається в бухгалтерському обліку та на рахунках як чисте зменшення. Оскільки компанія втрачає право власності на свої ліквідні активи у вигляді грошових дивідендів, це зменшує вартість активів компанії в балансі, тим самим впливаючи на ВДЕ.
З іншого боку, хоча дивіденди за акціями не призводять до відтоку грошових коштів, виплата акцій переводить частину нерозподіленого прибутку до звичайних акцій. Наприклад, якщо компанія виплачує одну акцію у вигляді дивіденду за кожну акцію, яку мають інвестори, ціна за акцію зменшиться до половини, оскільки кількість акцій збільшиться вдвічі. Оскільки компанія не створила жодної реальної вартості, просто оголосивши акціонерний дивіденд, ринкова ціна за акцію коригується відповідно до частки дивідендів.
Хоча збільшення кількості акцій може не вплинути на баланс компанії, оскільки ринкова ціна автоматично коригується, вона зменшує оцінку за акцію, що відображається на рахунках капіталу, впливаючи тим самим на РЕ.
Компанія, орієнтована на зростання, може взагалі не виплачувати дивіденди або виплачувати дуже невеликі суми, оскільки вона може віддати перевагу використанню нерозподіленого прибутку для фінансування таких видів діяльності, як дослідження та розробки, маркетинг, вимоги до оборотного капіталу, капітальні видатки та придбання для досягнення додаткових зростання. Такі компанії мають високий коефіцієнт відновлення протягом багатьох років. Компанія, що дозріває, може не мати багато варіантів або проектів з високою віддачею, щоб використати надлишок готівки, і вона може віддати перевагу видачі дивідендів. Такі компанії мають низький рівень ВДЕ.
Нерозподілений прибуток проти доходу
Як дохід, так і нерозподілений прибуток важливі для оцінки фінансового стану компанії, але вони висвітлюють різні аспекти фінансової картини. Дохід знаходиться у верхній частині звіту про прибутки та збитки і часто називається номером верхнього рядка при описі фінансових результатів діяльності компанії. Оскільки дохід – це загальний дохід, зароблений компанією, це дохід, отриманий до операційних витрат, і накладні витрати вираховуються. У деяких галузях дохід називається валовим продажем, оскільки валовий показник передує будь-яким відрахуванням.
Нерозподілений прибуток – це частина прибутку компанії, яка зберігається або зберігається та зберігається для подальшого використання. Нерозподілений прибуток може бути використаний для фінансування збільшення або виплати дивідендів акціонерам пізніше. Нерозподілений прибуток пов’язаний з чистим (на відміну від валового) доходом, оскільки це чистий прибуток, який компанія економить з часом.
Обмеження нерозподіленого прибутку
Як аналітик, абсолютна цифра нерозподіленого прибутку протягом певного кварталу або року може не дати жодного значущого уявлення, а його спостереження протягом певного періоду (наприклад, протягом п’яти років) може лише вказувати на тенденцію щодо того, скільки грошей утримує компанія. Як інвестор, хотілося б зробити висновок набагато більше – наприклад, про те, скільки приносить нерозподілений прибуток і якби вони були кращими за будь-які альтернативні інвестиції.
Нерозподілений прибуток до ринкової вартості
Спосіб оцінити, наскільки успішною була компанія у використанні нерозподілених грошей, – це розглянути ключовий фактор, який називається «Нерозподілений прибуток до ринкової вартості». Він обчислюється протягом певного періоду часу (як правило, кілька років) і оцінює зміну ціни акцій відносно чистого прибутку, що утримується компанією.
Наприклад, протягом чотирирічного періоду з вересня 2013 року по вересень 2017 року ціна акцій Apple зросла з 58,14 до 160,36 доларів за акцію. Протягом того ж п’ятирічного періоду загальний прибуток на акцію становив $ 38,87, тоді як загальний дивіденд, який компанія виплачувала, становив $ 10 за акцію. Ці показники отримуються шляхом підсумовування прибутку на акцію та дивідендів на акцію за кожний з п’яти років. Ці показники доступні в розділі «Ключове співвідношення» звітів компанії.
Як доступно на порталі Morningstar, Apple отримала такі показники EPS та дивідендів за вказаний часовий проміжок, і їх підсумовування дає вищезазначені значення загальної суми EPS та загального дивіденду:
Різниця між загальною сумою EPS та загальним дивідендом дає чистий прибуток, який утримує компанія: $ 38,87 – $ 10 = $ 28,87. Тобто за п’ятирічний період компанія зберегла загалом 28,87 дол. США прибутку на акцію. Протягом тієї ж тривалості ціна його акцій зросла на (154,12 – 95,30 $ = 58,82 $) за акцію. Розподіл цього зростання ціни на акцію на чистий прибуток, що зберігається на акцію, дає коефіцієнт (58,82 дол. США / 28,87 дол. США = 2,037), що вказує на те, що для кожного долара нерозподіленого прибутку компанії вдалося створити ринкову вартість на 2,037 дол. США.
Якби компанія не утримала ці гроші і замість цього взяла процентну позику, отримана вартість була б меншою за рахунок вихідної виплати відсотків. RE пропонує безкоштовний капітал для фінансування проектів, що дозволяє ефективно створювати вартість прибутковими компаніями.
Погляд на аналогічний розрахунок для іншої акції, Walmart Inc. ( зрілої фірми зросла з 58,61 до 105,88 доларів США, а збережений чистий прибуток становив 12,36 доларів поділитися. Зміна ринкової вартості щодо нерозподіленого прибутку досягає (105,88 – 58,61 дол. США) / 12,36 дол. США = 3,824, що вказує на те, що Walmart створив більш ніж втричі ринкову вартість за кожен долар нерозподіленого прибутку.
Значення створено
Однак читачам слід зауважити, що наведені вище розрахунки є показником вартості, створеної щодо використання нерозподіленого прибутку, і вони не вказують на загальну вартість, створену компанією. Не виключено, що в цілому акції Apple, можливо, принесли більше прибутку, ніж запаси Walmart протягом періоду дослідження, оскільки Apple, можливо, додатково здійснила окремі (не відновлювані) великі інвестиції, що призвело до загального збільшення прибутку. З іншого боку, Walmart може мати вищий показник нерозподіленого прибутку до фактору ринкової вартості, але він міг боротися в цілому, що призвело до порівняно нижчого загального прибутку.
Приклад нерозподіленого прибутку
Компанії публічно фіксують на балансі нерозподілений прибуток у складі власного капіталу.Ця цифра стала стандартною і відображається як окремий рядок у балансі компанії.Наприклад, один ізбалансівApple Inc. (
Подібним чином виробник iPhone, чий фінансовий рік закінчується у вересні, мав 98,33 мільярда доларів як нерозподілений прибуток станом на вересень 2017 року:
Нерозподілений прибуток розраховується шляхом додавання чистого прибутку до (або віднімання чистих збитків) до нерозподіленого прибутку попереднього строку, а потім віднімання будь-яких чистих дивідендів, виплачених акціонерам.
Цифра обчислюється в кінці кожного звітного періоду (щокварталу / щороку.) Як випливає з формули, нерозподілений прибуток залежить від відповідного показника попереднього строку. Отримане число може бути як позитивним, так і негативним, залежно від чистого прибутку або збитків, створених компанією.
Крім того, компанія, яка виплачує великі дивіденди, чиї сітки перевищують інші показники, також може призвести до того, що нерозподілений прибуток стане негативним. Будь-яка стаття, яка впливає на чистий прибуток (або чистий збиток), впливатиме на нерозподілений прибуток. До таких статей належать виручка від продажу, собівартість реалізованих товарів (COGS), амортизація та необхідні операційні витрати.
Питання що часто задаються
Що таке нерозподілений прибуток?
Нерозподілений прибуток – важливе поняття в бухгалтерському обліку. Цей термін стосується історичного прибутку, отриманого компанією за мінусом дивідендів, які вона виплачувала в минулому. Слово «утримується» фіксує той факт, що, оскільки ці доходи не були виплачені акціонерам як дивіденди, вони, натомість, утримувалися компанією. З цієї причини нерозподілений прибуток зменшується, коли компанія або втрачає гроші, або виплачує дивіденди, і збільшується, коли створюється новий прибуток.
Чи нерозподілений прибуток є видом власного капіталу?
Нерозподілений прибуток є видом власного капіталу, і тому він відображається у розділі власного капіталу балансу. Хоча нерозподілений прибуток сам по собі не є активом, він може бути використаний для придбання таких активів, як запаси, обладнання чи інші інвестиції. Отже, компанія з великим балансом нерозподіленого прибутку може мати гарні можливості для придбання нових активів у майбутньому або для пропонування збільшених виплат дивідендів своїм акціонерам.
Що означає для компанії високий або низький нерозподілений прибуток?
Взагалі кажучи, компанія з негативним сальдо нерозподіленого прибутку буде сигналом про слабкість, оскільки це свідчить про те, що компанія зазнала збитків за один або кілька попередніх років. Однак складніше трактувати компанію з високим нерозподіленим прибутком. З одного боку, високий нерозподілений прибуток може свідчити про фінансову стійкість, оскільки він демонструє досвід рентабельності в попередні роки. З іншого боку, це також може свідчити про те, що керівництво компанії намагається знайти вигідні інвестиційні можливості, в яких використовуватиме свій нерозподілений прибуток. За таких обставин акціонери можуть віддати перевагу, якщо керівництво просто виплатить залишок нерозподіленого прибутку як дивіденди.