Зворотній договір викупу
Що таке зворотний договір викупу
Договір зворотного викупу, або “зворотне репо”, – це придбання цінних паперів з угодою про їх продаж за вищою ціною на певну майбутню дату. Для сторони, що продає цінний папір (і погоджується викупити його в майбутньому), це угода про викуп (RP) або репо; для сторони з іншого кінця операції (придбання цінного папера та згода на продаж у майбутньому) це зворотний договір викупу (RRP) або зворотне репо.
РЕПО класифікуються як інструмент грошового ринку, і зазвичай вони використовуються для залучення короткострокового капіталу.
Як працюють зворотні угоди про репо
Зворотні угоди про викуп (RRP) – це закінчення покупцем договору про репо. Ці фінансові інструменти також називаються заставами під заставу, викуп / продаж позик та продаж / викуп позик.
Зворотні РЕПО зазвичай використовують такі підприємства, як кредитні установи чи інвестори, щоб позичати короткостроковий капітал іншим підприємствам під час випуску грошових потоків. По суті, позикодавець купує бізнес-актив, обладнання або навіть частки в компанії продавця і у встановлений майбутній час продає актив назад за вищу ціну. Більш висока ціна представляє інтерес для покупця за позику грошей продавцю протягом угоди. Актив, придбаний покупцем, виступає заставою проти будь-якого ризику дефолту, з яким стикається продавець. Короткострокові RRP мають менший ризик забезпечення, ніж довгострокові RRP, оскільки протягом довгострокового періоду активи, що знаходяться в заставі, часто можуть знецінюватися у вартості, спричинюючи ризик забезпечення для покупця RRP.
У макроприкладі RRP, Федеральний резервний банк (ФРС) використовує РЕПО та RRP, щоб забезпечити стабільність на ринках позик за допомогою операцій на відкритому ринку ( ОМО ). RRP-транзакція використовується рідше, ніж РЕПО ФРС, оскільки РЕПО вкладає гроші в банківську систему, коли вона коротка, тоді як RRP позичає гроші у системи, коли занадто багато ліквідності. ФРС проводить RRP з метою підтримання довгострокової монетарної політики та забезпечення рівня ліквідності капіталу на ринку.
Ключові винос
- Зворотне репо – це короткострокова угода про придбання цінних паперів з метою їх зворотного продажу за трохи вищою ціною.
- РЕПО та зворотні РЕПО використовуються для короткострокових запозичень та позик, часто протягом ночі.
- Центральні банки використовують зворотні РЕПО для додавання грошей до грошової маси за допомогою операцій на відкритому ринку
Тристоронні RRP
Частина бізнесу репо та RRP зростає, оскільки сторонні оператори управління заставою надають послуги з розробки RRP від імені інвесторів та забезпечують швидке фінансування підприємств, які цього потребують.
Оскільки якісне забезпечення іноді буває важко знайти, підприємства використовують ці активи як якісний спосіб фінансування розширення та придбання обладнання шляхом використання тристоронніх РЕПО, що призводить до можливостей RRP для інвесторів. Цей розділ галузі відомий як оптимізація та ефективність управління заставою.
Компоненти RRP
RRP відрізняється від позицій купівлі / продажу простим, але зрозумілим способом. Угоди про купівлю / продаж назад юридично документують кожну операцію окремо, забезпечуючи чітке розділення кожної транзакції. Таким чином, кожна транзакція може юридично стояти сама по собі без застосування іншої. З іншого боку, RRP мають кожну фазу угоди юридично задокументовану в рамках одного і того ж контракту та забезпечують наявність та право на кожну фазу угоди. Нарешті, у RRP, хоча застава, по суті, купується, як правило, застава ніколи не змінює фізичне місцезнаходження або фактичне право власності. Якщо продавець не відповідає покупцю, заставу потрібно буде фізично передати.