Термінова угода про викуп

Що таке термінова угода про викуп?

Відповідно до строкової угоди про викуп (термін репо), банк погодиться придбати цінні папери у дилера, а потім перепродати їх назад дилеру за короткий час за заздалегідь визначеною ціною. Різниця між цінами повторної купівлі та продажу являє собою неявні відсотки, сплачені за угоду.

Строкові угоди про викуп використовуються як короткострокове рішення щодо фінансування або альтернатива грошових інвестицій з фіксованим терміном, що триває від ночі до кількох тижнів та декількох місяців.

Принцип дії угоди про викуп термінів

Ринок викупу, або ринку репо, – це місце, де купуються та продаються цінні папери з фіксованим доходом. Позичальники та позикодавці укладають договори викупу, де готівка обмінюється на випуск боргу для залучення короткострокового капіталу.

Угода про зворотний викуп – це продаж цінних паперів за готівку з зобов’язанням викупити ці цінні папери на майбутню дату за заздалегідь визначеною ціною – така думка позичальника. Кредитор, такий як банк, укладе угоду про репо для викупу цінних паперів із фіксованим доходом у контрагента-позичальника, наприклад у дилера, з обіцянкою продати ці цінні папери назад протягом короткого періоду часу. Після закінчення терміну дії договору позичальник повертає позикодавцю гроші плюс відсотки за ставкою репо та бере назад цінні папери.

Ретпо може бути як овернайт, так і терміновим репо. Овернайт-репо – це угода, при якій тривалість позики становить один день. З іншого боку, термінові угоди про викуп можуть становити один рік, більшість термінових репо мають тривалість три місяці або менше. Однак не рідкість бачити термінові репо зі строком погашення два роки.

Переваги строкової угоди про викуп

Банки та інші ощадні установи, які мають надлишок готівки, досить часто використовують ці інструменти, оскільки вони мають коротший термін погашення, ніж депозитні сертифікати (CD). Термінові договори викупу також, як правило, виплачують вищі відсотки, ніж угоди викупу овернайт, оскільки вони несуть більший ризик процентної ставки, оскільки термін їх погашення перевищує один день. Крім того, ризик застави вищий при строкових РЕПО, ніж овернайт РЕПО, оскільки вартість активів, що використовуються в якості застави, має вищі шанси знизити вартість протягом більш тривалого періоду часу.

Центральні банки та банки укладають термінові угоди про викуп, щоб дозволити банкам нарощувати свої резерви капіталу. Пізніше центральний банк продавав би казначейський рахунок або урядові паперові обкладинки комерційному банку.

Купуючи ці цінні папери, центральний банк допомагає збільшити пропозицію грошей в економіці, тим самим заохочуючи витрати та зменшуючи витрати на запозичення. Коли центральний банк хоче, щоб економічне зростання скорочувалось, він спочатку продає державні цінні папери, а потім викуповує їх назад у погоджену дату. У цьому випадку угода називається зворотним терміном договору викупу.

Вимоги до строкової угоди про викуп

Фінансова установа, яка купує цінні папери, не може продати їх іншій стороні, якщо продавець не виконає зобов’язання щодо викупу цінного папера. Цінні папери, що беруть участь в угоді, виступають заставою для покупця, поки продавець не зможе повернути покупцеві. По суті, продаж цінного папера не вважається реальним продажем, а заставою під заставу, яка забезпечена активом.

Курс репо – це вартість викупу цінних паперів у продавця або позикодавця. Ставка – це проста процентна ставка, яка використовує фактичний календар / 360 і відображає вартість запозичень на ринку репо. Наприклад, продавець або позичальник може заплатити 10% вищу ціну під час викупу.