Сирої нафти
Що таке сира нафта?
Сира нафта – це природний нафтопродукт, що складається з родовищ вуглеводнів та інших органічних матеріалів. Вид викопного палива, сира нафта, переробляється для отримання придатних для використання продуктів, включаючи бензин, дизельне паливо та різні інші види нафтохімії. Це невідновлюваний ресурс, а це означає, що він не може бути замінений природним чином із такою швидкістю, як ми його споживаємо, і, отже, обмежений ресурс.
Ключові винос
- Сира нафта – це природний сировинний ресурс, який видобувається із землі і переробляється на такі продукти, як бензин, реактивне паливо та інші нафтопродукти.
- Сира нафта є світовим товаром, який торгує на ринках у всьому світі, як у вигляді спотової нафти, так і за допомогою контрактів на деривативи.
- Багато економістів розглядають сиру нафту як найважливіший товар у світі, оскільки вона в даний час є основним джерелом виробництва енергії.
Розуміння сирої нафти
Сиру нафту, як правило, отримують шляхом буріння, де її зазвичай можна знайти поряд з іншими ресурсами, такими як природний газ (який легший і, отже, знаходиться над сирою нафтою) та солону воду (яка густіша і опускається нижче).
Після його видобутку сиру нафту переробляють і переробляють у різні форми, такі як бензин, гас та асфальт, для продажу споживачам.
Незважаючи на те, що її часто називають “чорним золотом”, сира нафта має діапазон в’язкості і може змінюватись за кольором від чорного до жовтого залежно від її складу вуглеводнів. Дистиляція – процес нагрівання і поділу нафти на різні компоненти – перший етап переробки.
Історія використання сирої нафти
Незважаючи на те, що викопне паливо, як вугілля, видобувалося протягом століть, сира нафта була вперше відкрита і розроблена під час промислової революції, а її промислове використання було розроблено в 19 столітті.Нещодавно винайдені машини зробили революцію в нашій роботі, і вони залежали від використання цих ресурсів.
Сьогодні світова економіка значною мірою залежить від викопних видів палива, таких як сира нафта, і попит на ці ресурси часто викликає політичні хвилювання, оскільки невелика кількість країн контролює найбільші водойми.Як і будь-яка індустрія, попит та пропозиція сильно впливають на ціни та рентабельність сирої нафти.США, Саудівська Аравія та Росія є провідними виробниками нафти у світі.
Піднесення ОПЕК
Наприкінці 19 – на початку 20 століття США були одним із провідних світових виробників нафти, і американські компанії розробили технологію переробки нафти в корисні продукти, такі як бензин. У середині та останні десятиліття 20 століття видобуток нафти в США різко впав, і США стали імпортером енергії.
Основним її постачальником була Організація країн-експортерів нафти (ОПЕК), заснована в 1960 р., Яка складається з найбільших у світі (за обсягом) власників запасів сирої нафти та природного газу. Таким чином, країни ОПЕК мали багато економічного важеля для визначення пропозиції, а отже, і ціни на нафту наприкінці 1900-х років.
На початку XXI століття розвиток нових технологій, зокрема гідророзриву пласта, створив другий енергетичний бум США, значною мірою зменшивши значення та вплив ОПЕК.
Короткий огляд
Навесні 2020 року ціни на нафту обвалилися на тлі пандемії COVID-19 та економічного уповільнення.ОПЕК та її союзники погодились на історичне скорочення виробництва для стабілізації цін, але вони продовжували падати, досягнувши 20-річного мінімуму.6
Мінус залежності від нафти
Велика залежність від викопного палива називається однією з основних причин глобального потепління – тема, яка набула значної популярності за останні 20 років.
Ризики, пов’язані з бурінням нафти, включають розливи нафти та закислення океану, які завдають шкоди екосистемі.
У 21 столітті багато виробників почали створювати продукцію, яка спирається на альтернативні джерела енергії, такі як автомобілі, що працюють від електрики, будинки, що працюють від сонячних панелей, та громади, що живляться від вітрових турбін.
Інвестування в нафту
Інвестори можуть придбати два типи нафтових контрактів: ф’ючерсні контракти та спотові контракти. Для окремого інвестора нафта може бути спекулятивним активом, диверсифікатором портфеля або захистом від пов’язаних позицій.
Точкові контракти
Ціна спотового контракту відображає поточну ринкову ціну на нафту, тоді як ф’ючерсна ціна відображає ціну, яку покупці готові заплатити за нафту в день поставки, встановлений у певний момент у майбутньому.
Ф’ючерсна ціна не є гарантією того, що нафта насправді досягне цієї ціни на поточному ринку, коли настане ця дата. Це лише ціна, яку на момент укладення контракту передбачають покупці нафти. Фактична ціна нафти на цю дату залежить від багатьох факторів.
Більшість товарних контрактів, які купуються та продаються на спотових ринках, набирають чинності негайно: обмін грошей здійснюється, і покупець приймає доставку товару. У випадку з нафтою, попит на негайну доставку порівняно з майбутніми постачаннями невеликий, не у незначній мірі завдяки логістиці транспортування нафти.
Інвестори, звичайно, взагалі не мають наміру здійснювати доставку товарів (хоча траплялися випадки помилок інвесторів, які спричиняли несподівані поставки), тому ф’ючерсні контракти частіше використовуються трейдерами та інвесторами.
Ф’ючерсні контракти
Ф’ючерсний контракт на нафту – це угода про купівлю або продаж певної кількості барелів нафти за заздалегідь визначеною ціною на заздалегідь визначену дату. Коли купуються ф’ючерси, між покупцем і продавцем підписується контракт, який забезпечується маржинальним платежем, що охоплює відсоток від загальної вартості контракту.
Кінцеві споживачі нафти купують на ф’ючерсному ринку, щоб зафіксувати ціну; інвестори купують ф’ючерси по суті як азартні ігри на те, якою ціною буде насправді, і вони отримують прибуток, якщо вгадують правильно. Як правило, вони ліквідуватимуть або перевертатимуть свої ф’ючерсні пакети, перш ніж їм доведеться приймати поставки.
Існують два основні нафтові контракти, за якими пильно стежать учасники нафтового ринку.У Північній Америці орієнтиром ф’ючерсів на нафту є нафта West Texas Intermediate (WTI), яка торгується на Нью-Йоркській товарній біржі (NYMEX). В Європі, Африці та на Близькому Сході орієнтиром є північноморська нафта марки Brent, яка торгує на Міжконтинентальній біржі (ICE).
Хоча два контракти рухаються дещо в унісон, WTI більш чутливий до американських економічних подій, а Brent більше реагує на закордонні.
Незважаючи на те, що є декілька ф’ючерсних контрактів, відкритих одночасно, більшість торгів обертаються навколо контракту на перший місяць (найближчий ф’ючерсний контракт). З цієї причини він відомий як найактивніший контракт.
Спот проти майбутніх цін на нафту
Ф’ючерсні ціни на сиру нафту можуть бути вищими, нижчими або рівними спотовим цінам. Різниця в цінах між спотовим ринком та ф’ючерсним ринком дещо говорить про загальний стан нафтового ринку та очікування щодо нього. Якщо ф’ючерсні ціни вищі за спотові ціни, це, як правило, означає, що покупці очікують, що ринок покращиться, тому вони готові заплатити премію за нафту, що поставляється в майбутньому. Якщо ф’ючерсні ціни нижчі за спотові ціни, це означає, що покупці очікують погіршення ринку.
“Відставання” та “контанго” – два терміни, що використовуються для опису взаємозв’язку між очікуваними майбутніми спотовими цінами та фактичними цінами ф’ючерсів. Коли ринок знаходиться в контакті, ф’ючерсна ціна перевищує очікувану спотову ціну. Коли ринок перебуває у нормальній відсталості, ф’ючерсна ціна нижча від очікуваної спотової ціни в майбутньому.
Ціни різних ф’ючерсних контрактів також можуть змінюватися залежно від передбачуваних дат поставки.
Прогнозування цін на нафту
Економістам та експертам важко передбачити шлях до цін на сиру нафту, які є нестабільними та залежать від багатьох змінних. Вони використовують ряд інструментів прогнозування і залежать від часу, щоб підтвердити або спростувати свої прогнози. Найчастіше використовуються п’ять моделей:
- Ціни на ф’ючерси на нафту
- Структурні моделі на основі регресії
- Аналіз часових рядів
- Байєсові авторегресивні моделі
- Динамічні стохастичні графіки загальної рівноваги
Ціни на ф’ючерси на нафту
Центральні банки та Міжнародний валютний фонд (МВФ) в основному використовують ціни ф’ючерсних контрактів на нафту як свій показник. Торговці ф’ючерсами на сиру нафту встановлюють ціни за двома факторами: попитом та пропозицією та настроями ринку. Однак ф’ючерсні ціни можуть бути поганим предиктором, оскільки вони, як правило, додають занадто великі відхилення до поточної ціни на нафту.
Структурні моделі на основі регресії
Статистичне комп’ютерне програмування обчислює ймовірність певної поведінки щодо ціни на нафту. Наприклад, математики можуть враховувати такі сили, як події в країнах-членах ОПЕК, рівні запасів, виробничі витрати або рівні споживання.
Моделі, засновані на регресії, мають сильну прогнозуючу силу, але їх творці можуть не включати один або кілька факторів, або можуть втрутитися несподівані змінні, щоб спричинити збій ці моделі на основі регресії.
Моделі часових рядів
Деякі економісти використовують моделі часових рядів, такі як моделі експоненціального згладжування та авторегресивні моделі, які включають категорії ARIMA та ARCH / GARCH, для виправлення обмежень цін на ф’ючерси на нафту. Ці моделі аналізують історію нафти в різні моменти часу, щоб отримати значущі статистичні дані та передбачити майбутні значення на основі раніше спостеріганих значень.
Аналіз часових рядів іноді помиляється, але зазвичай дає більш точні результати, коли економісти застосовують його до коротших часових проміжків.
Байєсівська вектор авторегресивна модель
Один з способів поліпшити стандартну г моделі на основі виходу, додаючи обчислення, щоб оцінити ймовірність впливу деяких передбачених подій на нафти. Більшість сучасних економістів люблять використовувати байєсівську авторегресивну модель (BVAR) для прогнозування цін на нафту.
У робочому документі Міжнародного валютного фонду 2015 р. Зазначається, що ці моделі найкраще працюють, коли вони використовуються максимально на 18 місяців і коли вставляється менша кількість прогнозних змінних. моделей BVAR точно прогнозували ціну на нафту протягом 2008-2009 та 2014-2015 років.14
Модель динамічної стохастичної загальної рівноваги (DSGE)
Моделі динамічної стохастичної загальної рівноваги (DSGE) використовують макроекономічні принципи для пояснення складних економічних явищ; в даному випадку ціни на нафту.
Моделі DSGE іноді працюють, але їх успіх залежить від подій та політики, що залишаються незмінними, оскільки розрахунки DSGE базуються на історичних спостереженнях.
Поєднання моделей
Кожна математична модель залежить від часу, і деякі моделі працюють краще одночасно, ніж інші. Оскільки жодна модель не пропонує надійно точного прогнозу, економісти часто використовують зважену комбінацію з усіх них, щоб отримати найбільш точну відповідь.
Наприклад, у 2014 році Європейський центральний банк (ЄЦБ) використав комбінацію з чотирьох моделей для прогнозування курсу цін на нафту для отримання більш точного прогнозу.
Однак бували випадки, коли ЄЦБ використовував менше або більше моделей для отримання найкращих результатів. Незважаючи на це, непередбачені фактори, такі як стихійні лиха, політичні події чи соціальні потрясіння, можуть зірвати з речей найбільш ретельні розрахунки.
Як слідкувати за нафтовою промисловістю
Оскільки ціни на сиру нафту постійно змінюються і, як правило, вони більш мінливі, ніж ціни на акції чи валюти, для успішних інвесторів та трейдерів надзвичайно важливо мати хороші джерела інформації, які повідомляють про безліч факторів, які можуть вплинути на ціни на нафту. Є багато веб-сайтів, які повідомляють про новини сирої нафти, але лише деякі з них передають останні новини та поточні ціни. Наступні три пропонують актуальну інформацію.
MarketWatch
MarketWatch надає “ділові новини, інформацію про особисті фінанси, коментарі в реальному часі, інвестиційні інструменти та дані”. Внаслідок такої різноманітності вона може не обов’язково виділятися як орієнтована на нафту, але вона завжди є однією з перших, хто розбиває історії, публікуючи заголовки, як тільки з’являються новини.Ці заголовки можна знайти вгорі праворуч на домашній сторінці на вкладці “Останні новини”. MarketWatch також надає деталі, коли це необхідно, публікуючи історії, іноді лише абзац або два, щоб опрацювати свої заголовки, та оновлюючи їх протягом дня.
Сайт містить поточну інформацію про ціни на нафту, історії, що детально описують шлях до нафти, включаючи коментарі до виходу на ринок та закриття дзвінка, а також безліч статей.На цільовій сторінці компанії є активне посилання, що показує ціну WTI. У більшості статей MarketWatch також включає активне посилання на ціну нафти, тому, коли ви читаєте статтю, включена цінова ціна є актуальною.
Крім того, MarketWatch пропонує більш поглиблений аналіз економічних новин, що зумовлюють ціни на нафту.
Сторінка Reuters
Служба новин Reuters має специфічну для свого товару частину веб-сайту, яка публікує останні новини про нафту, попередні історії та поточні ціни.Він також пропонує новіші поглиблені історії та аналіз сектору в цілому, включаючи оновлення сектору, що визначає ціни (це перевершує MarketWatch у цьому відношенні), і добре випускає будь-які обов’язкові новини, оскільки вони оприлюднюються. Reuters також публікує часті статті, де детально описується ціновий рух нафти та фактори, що стоять за цими рухами.
CNBC
CNBC.com має веб-сторінку, присвячену нафтовим новинам.Під час роботи на ринку США він публікує відповідні шматки, що стосуються нафти.Це виявляється приблизно кожну годину, коли ви переглядаєте його головну сторінку. CNBC часто оновлює свої статті, коли спостерігається рух цін на нафту, але він не забезпечує реальну подачу цін на нафту, як MarketWatch.Це компенсує, однак, надаючи широку історію нафтового сектору, включаючи всі основні фактори, що рухаються по цінах, і розвиток, що впливає на ціни.