Розподіл дебету

Що таке розподіл дебету?

Спред дебету або чистий дебет спред – це опціонна  стратегія, що передбачає одночасну купівлю та продаж опціонів одного класу з різними цінами, що вимагає чистого відтоку готівки. Результат – чистий дебет з торгового рахунку. Тут сума всіх проданих опціонів нижча за суму всіх придбаних опціонів, тому трейдер повинен вкласти гроші, щоб розпочати торгівлю.

Чим більший розподіл дебету, тим більший початковий відтік грошових коштів трейдер здійснює за операцією.

Як працює дебетовий спред

Стратегії розповсюдження в торгівлі опціонами, як правило, передбачають купівлю одного опціону та продаж іншого того самого класу на одній і тій же базовій цінній папері з іншою ціною страйку або іншим  терміном дії.

Однак багато типів спредів передбачають три або більше варіантів, але концепція однакова. Якщо дохід, зібраний від усіх проданих опціонів, призводить до нижчої грошової вартості, ніж вартість усіх придбаних опціонів, результатом є чистий дебет на рахунок, звідси і розповсюдження назви дебету.

Зворотне стосується спредів кредитування. Тут вартість усіх проданих опціонів перевищує вартість усіх придбаних опціонів, тож результат є чистим кредитом на рахунок. У певному сенсі ринок платить вам за укладення торгівлі.

Приклад розподілу дебету

Наприклад, припустимо, що трейдер купує опціон колла за $ 2,65. У той же час трейдер продає інший опціон кол за тим самим базовим цінним папером з вищою ціною страйку за $ 2,50. Це називається розповсюдженням биків. Дебет становить $ 0,15, що призводить до отримання чистої вартості $ 15 ($ 0,15 * 100) для початку розповсюдженої торгівлі.

Незважаючи на початкові витрати на транзакцію, трейдер вважає, що основна ціна цінних паперів скромно зросте, що зробить придбаний опціон більш цінним у майбутньому. Найкращий сценарій трапляється, коли гарантійний термін закінчується до або вище попередження проданого опціону. Це дає трейдеру максимально можливий розмір прибутку при обмеженні ризику.

Протилежна торгівля, звана ведмежим пут-спредом, також купує дорожчий варіант (пут з вищою ціною страйку), продаючи при цьому менш дорогий варіант (пут з нижчою ціною страйку). Знову ж таки, на рахунок розпочинається торгівля чистим дебетом.

Спред ведмежого дзвінка та спред спресу биків це і кредитний спред.

Розрахунки прибутку

Точка беззбитковості для бичачих (колл) дебетових спредів, використовуючи лише два варіанти одного класу та закінчення терміну дії, є нижчим попередженням (купленим) плюс чистим дебетом (загалом сплаченим за спред). Для ведмежих спредів дебетового (пут-дебетового) коефіцієнт беззбитковості обчислюється шляхом прийняття вищого удару (придбаного) та віднімання чистого дебету (загального для спреду).

Для бичачого розповсюдження виклику з базовою торгівлею цінними паперами на рівні 65 доларів, ось приклад:

Купіть дзвінок у 60 доларів і продайте 70-доларовий дзвінок (той самий термін дії) за чистий дебет 6,00 доларів. Точка беззбитковості становить $ 66,00, що є нижчим показником (60) + чистий дебет (6) = 66.

Максимальний прибуток припадає на те, що базовий термін дії закінчується за вищою ціною страйку або вище. Якщо припустити, що запас закінчився на рівні 70 доларів, це буде 70 – 60 – 6 – 6 = 4,00 доларів США, або 400 доларів за контракт.

Максимальний збиток обмежується чистим сплаченим дебетом.