Політика експансії
Що таке експансивна політика?
Експансивна, або вільна політика – це форма макроекономічної політики, яка прагне стимулювати економічне зростання. Експансіоністська політика може складатися або з грошово-кредитної, або з фіскальної політики (або їх поєднання). Це частина загального політичного припису кейнсіанської економіки, який застосовуватиметься під час економічних уповільнень та спадів з метою пом’якшення негативних наслідків економічних циклів.
Ключові винос
- Експансіоністська політика спрямована на стимулювання економіки шляхом посилення попиту шляхом монетарного та фіскального стимулювання.
- Політика експансії покликана запобігти або пом’якшити економічний спад та спади.
- Хоча популярна експансивна політика може спричиняти значні витрати та ризики, включаючи макроекономічні, мікроекономічні та політичні проблеми.
Розуміння політики експансії
Основною метою експансіонерської політики є збільшення сукупного попиту, щоб компенсувати недоліки приватного попиту. Він базується на ідеях кейнсіанської економіки, зокрема на ідеї, що основною причиною спадів є дефіцит сукупного попиту. Експансіоністська політика покликана стимулювати інвестиції бізнесу та споживчі витрати шляхом вливання грошей в економіку або за рахунок прямих державних дефіцитних витрат, або за рахунок збільшення кредитування бізнесу та споживачів.
З точки зору фіскальної політики уряд здійснює експансивну політику через інструменти бюджетування, які забезпечують людям більше грошей. Збільшення витрат та скорочення податків для отримання бюджетного дефіциту означає, що уряд вкладає більше грошей в економіку, ніж виводить. Експансивна фіскальна політика включає зниження податків, трансфертні платежі, знижки та збільшення державних витрат на такі проекти, як поліпшення інфраструктури.
Наприклад, це може збільшити дискреційні державні витрати, вливаючи в економіку більше грошей за допомогою державних контрактів. Крім того, це може зменшити податки і залишити більшу суму грошей в руках людей, які потім витрачаються та інвестують.
Експансивна грошово-кредитна політика працює шляхом розширення пропозиції грошей швидше, ніж зазвичай, або зниження короткострокових процентних ставок. Він застосовується центральними банками і здійснюється завдяки операціям на відкритому ринку, вимогам до резервів та встановленню процентних ставок. Федеральний резерв США застосовує експансійну політику, коли він знижує базову ставку федеральних фондів або ставку дисконтування, зменшує обов’язкові резерви для банків або купує казначейські облігації на відкритому ринку. Кількісне полегшення (QE) – це ще одна форма експансивної монетарної політики.
Короткий огляд
27 серпня 2020 року Федеральний резерв оголосив, що більше не буде підвищувати процентні ставки через безробіття, що опускається нижче певного рівня, якщо інфляція залишатиметься низькою. Він також змінив свою цільову інфляцію до середньої, що означає, що це дозволить інфляції дещо перевищити цільовий показник у 2%, щоб компенсувати періоди, коли вона була нижче 2%.
Наприклад, коли базову ставку федеральних фондів знижують, вартість запозичень у центрального банку зменшується, надаючи банкам більший доступ до готівки, яку можна позичити на ринку. Коли резервні вимоги знижуються, це дозволяє банкам надавати більшу частку свого капіталу споживачам та бізнесу. Коли центральний банк купує боргові інструменти, він вводить капітал безпосередньо в економіку.
Ризики експансивної грошово-кредитної політики
Політика експансії є популярним інструментом управління періодами з низьким зростанням у діловому циклі, але вона також пов’язана з ризиками. Ці ризики включають питання макроекономіки, мікроекономіки та політичної економії.
Вимірювання того, коли брати участь у експансіоністській політиці, скільки робити і коли зупинятися, вимагає складного аналізу та включає значні невизначеності. Надто велике збільшення може спричинити такі побічні ефекти, як висока інфляція або перегріта економіка. Також існує проміжок часу між тим, коли здійснюється політичний крок, і коли він пробиває свій шлях через економіку.
Це робить сучасний аналіз майже неможливим навіть для самих досвідчених економістів. Розсудливі центральні банкіри та законодавці повинні знати, коли зупинити зростання пропозиції грошей або навіть змінити курс і перейти на політику скорочення, яка передбачала б вживання протилежних кроків експансіонерської політики, таких як підвищення процентних ставок.
Навіть за ідеальних умов експансивна фіскальна та грошово-кредитна політика ризикує створити мікроекономічні спотворення через економіку. Прості економічні моделі часто зображують ефекти експансіоністської політики як нейтральні до структури економіки, ніби гроші, що вводяться в економіку, розподіляються рівномірно і миттєво по всій економіці.
На практиці грошово-кредитна та фіскальна політика функціонують шляхом розподілу нових грошей конкретним особам, підприємствам та галузям, які потім витрачають і розподіляють нові гроші до решти економіки. Замість рівномірного стимулювання сукупного попиту це означає, що експансіоністська політика завжди передбачає ефективний переказ купівельної спроможності та багатства від попередніх одержувачів до пізніших одержувачів нових грошей.
Крім того, як і будь-яка державна політика, експансіоністська політика потенційно вразлива до проблем інформації та стимулів. Розподіл грошей, введених експансивною політикою, в економіку, очевидно, може включати політичні міркування. Такі проблеми, як пошук орендної плати та проблеми головного агента, легко виникають, коли потрібні великі державні гроші. І за визначенням політика експансії, будь то фіскальна чи грошова, передбачає розподіл великих сум державних грошей.
Приклади експансивної політики
Основним прикладом експансіоністської політики є реакція після Американський закон про відновлення та реінвестування та кілька раундів кількісного пом’якшення з боку Федерального резервного резерву США. Американські директори витратили і позичили в економіку США трильйони доларів для підтримки внутрішнього сукупного попиту та підтримки фінансової системи.
У більш свіжому прикладі зниження цін на нафту з 2014 року до другого кварталу 2016 року спричинило уповільнення темпів розвитку багатьох економік. Канада особливо сильно постраждала в першій половині 2016 року, майже третина всієї її економіки базується на енергетичному секторі. Це призвело до зменшення прибутку банків, що робить канадські банки вразливими до провалу.
Для боротьби з цими низькими цінами на нафту Канада запровадила експансивну монетарну політику, знизивши процентні ставки всередині країни. Політика експансії мала на меті стимулювати економічне зростання всередині країни. Однак ця політика також означала зменшення чистої процентної націнки для канадських банків, зменшуючи банківський прибуток.