Інвестиційна оцінка
Що таке інвестиційна оцінка?
Інвестиційний рейтинг – це рейтинг, який означає, що муніципальна або корпоративна облігація є відносно низьким ризиком дефолту. Фірми, що Standard & Poor’s та Moody’s, використовують різні позначення, що складаються з великих та малих літер “A” та “B”, щоб визначити рейтинг кредитної якості облігацій.
“AAA” та “AA” (висока кредитна якість) та “A” та “BBB” (середня кредитна якість) вважаються інвестиційною оцінкою. Кредитні рейтинги облігацій нижче зазначених позначень (“ВВ”, “В”, “ССС” тощо) вважаються низькою кредитною якістю і зазвичай називаються ” непотрібними облігаціями “.
Розуміння інвестиційної оцінки
Кредитні рейтинги надзвичайно важливі, оскільки вони передають ризик, пов’язаний з купівлею певної облігації. Кредитний рейтинг інвестиційного класу вказує на низький ризик дефолту, що робить його привабливим інвестиційним інструментом – особливо для консервативних інвесторів.
Інвесторам слід зауважити, що державні облігації, також відомі як Казначейство, не підлягають рейтингу кредитної якості, проте ці цінні папери, тим не менш, вважаються найвищою кредитною якістю.
Ключові винос
- Рейтинг інвестиційного рівня сигналізує про те, що корпоративні або муніципальні облігації мають відносно низький ризик дефолту.
- Різні рейтингові агентства мають різні рейтингові символи для позначення облігацій інвестиційного класу.
- Standard and Poor’s присвоює рейтинг “AAA” компаніям, які, як він вважає, найменш імовірними.
- Moody’s присвоює рейтинг “Aaa” компаніям, які, на його думку, найменш імовірні.
Інформація про кредитний рейтинг інвестиційного класу
У випадку з муніципальними та корпоративними фондами облігацій, література фондової компанії, така як її проспект фонду та незалежні звіти про інвестиційні дослідження, повідомлятиме про “середню кредитну якість” для портфеля фонду в цілому.
Кредитні рейтинги емітентів з інвестиційним рівнем – це рейтинги, вищі за BBB- або Baa. Точні рейтинги залежать від рейтингового агентства. Для Standard & Poor’s кредитні рейтинги інвестиційного рівня включають:
- AAA
- AA +
- AA
- AA-
Компанії з будь-яким кредитним рейтингом у цій категорії мають високу здатність погашати свої позики; однак ті, хто нагороджений рейтингом AAA, стоять у верхній частині купи і вважаються найвищими з усіх способів повертати позики.
Короткий огляд
Багато інституційних інвесторів запровадили жорстку політику обмеження своїх інвестицій в облігації виключно випусками інвестиційного класу.
Наступна категорія вниз включає такі рейтинги:
- A +
- A
- A-
Компанії з такими рейтингами вважаються стабільними суб’єктами господарювання, що мають надійні можливості погашати свої фінансові зобов’язання. Однак такі компанії можуть зіткнутися з проблемами під час погіршення економічних умов.
Нижній рівень рейтингових рейтингів інвестиційного рівня, що виставляються Standard and Poor’s, включає:
- BBB +
- BBB
- BB-
Компанії з такими рейтингами широко вважаються “спекулятивним рейтингом” і навіть більш вразливі до змін економічних умов, ніж попередня група. Тим не менше, ці компанії значною мірою демонструють здатність виконувати свої зобов’язання з виплати боргу.
За даними Moody’s, облігації інвестиційного класу включають такі кредитні рейтинги:
- Ааа
- Aa1
- Аа2
- Aa3
- А1
- А2
- A3
- Baa1
- Baa2
- Baa3
Облігації Aaa з найвищим рейтингом мають найменший кредитний ризик, оскільки компанія може не повернути позики. На відміну від цього, компанії середнього рівня з рейтингом Baa все ще можуть мати спекулятивні елементи, що представляють високий кредитний ризик – особливо ті компанії, які сплатили борг із очікуваними майбутніми грошовими потоками, які не змогли реалізуватися, як прогнозувалося.
Особливі міркування: зниження кредитного рейтингу
Інвестори повинні знати, що агентство знизило облігації компанії з “BBB” на “BB”, перекласифікувавши її борг з інвестиційного рівня на статус “сміття”. Хоча це лише однекрокове падіння кредитного рейтингу, наслідки можуть бути серйозними.
Зниження статусу сміття телеграфує, що компанія може боротися з виплатою боргів. Понижений статус може ще більше ускладнити для компаній джерела фінансування, спричиняючи спіраль вниз, оскільки витрати на капітал збільшуються.