Фінансова енциклопедія

Фонд облігацій

Що таке фонд облігацій?

Фонд облігацій, який також називають борговим фондом, є об’єднаним інвестиційним інструментом, який інвестує переважно в облігації (державні, муніципальні, корпоративні, конвертовані ) та інші боргові інструменти, такі як заставлені цінні папери (MBS). Основною метою фонду облігацій часто є отримання щомісячного доходу для інвесторів.

Більшість інвесторів доступні як взаємні фонди облігацій, так і ETF.

Ключові винос

  • Фонд облігацій інвестує насамперед у портфель цінних паперів із фіксованим доходом.
  • Фонди облігацій забезпечують миттєву диверсифікацію для інвесторів за мінімально необхідних мінімальних інвестицій.
  • Через зворотну залежність між процентними ставками та цінами на облігації довгострокові облігації мають більший процентний ризик, ніж короткострокові.

Розуміння фондів облігацій

Фонд облігацій – це просто взаємний фонд, який інвестує виключно в облігації. Для багатьох інвесторів фонд облігацій є більш ефективним способом інвестування в облігації, ніж придбання індивідуальних цінних паперів. На відміну від цінних паперів з окремими облігаціями, облігаційні фонди не мають дати погашення погашення основної суми, отже, вкладена сума основного боргу може коливатися час від часу.

Крім того, інвестори опосередковано беруть участь у відсотках, що сплачуються за основними цінними паперами, що знаходяться у пайовому фонді. Виплати відсотків здійснюються щомісяця і відображають поєднання всіх різних облігацій фонду, що означає, що розподіл процентних доходів буде змінюватися щомісяця. Інвестор, який інвестує в облігаційний фонд, вкладає свої гроші в пул, яким керує менеджер портфеля. Зазвичай менеджер фонду облігацій купує та продає відповідно до ринкових умов і рідко тримає облігації до погашення.

Більшість облігаційних фондів складаються з певного типу облігацій, таких як корпоративні або державні облігації, і надалі визначаються за періодом до погашення, таким як короткостроковий, середньостроковий та довгостроковий. Деякі облігаційні фонди включають лише найбезпечніші облігації, такі як державні. Інвесторам слід зазначити, що державні облігації США вважаються найвищою кредитною якістю і не підлягають рейтингуванню. По суті, облігаційні фонди, які спеціалізуються на цінних паперах казначейства США, включаючи цінні папери, захищені казначейською інфляцією (TIPS), є найбезпечнішими, але забезпечують найменший потенційний прибуток.

Інші фонди інвестують лише в найризикованішу категорію облігацій, тобто високодохідні або небажані облігації. Фонди облігацій, які інвестують у більш мінливі типи облігацій, як правило, пропонують вищу потенційну дохідність. Тим не менше, інші облігаційні фонди мають поєднання різних типів облігацій для того, щоб створити варіанти класів з різними активами. Для інвесторів, зацікавлених у облігаціях, вікно стилів облігацій Morningstar може бути використане для впорядкування варіантів інвестування, доступних для облігаційних фондів. До наявних видів облігаційних фондів належать (серед інших): фонди державних облігацій США; фонди муніципальних облігацій; фонди корпоративних облігацій; кошти, забезпечені іпотечними цінними паперами (MBS); високоприбуткові фонди облігацій; фонди облігацій на ринках, що формуються; та глобальні фонди облігацій.

Короткий огляд

Взаємні фонди інвестують в облігації протягом багатьох років. Деякі з найдавніших  збалансованих фондів, які включають виділення як акцій, так і облігацій, датуються кінцем 1920-х років

Вигоди та ризики Фонду облігацій

Фонди облігацій є привабливими варіантами інвестування, оскільки інвесторам, як правило, легше брати участь у них, ніж купувати окремі інструменти облігацій, що складають портфель облігацій. Інвестуючи у фонд облігацій, інвестору потрібно лише сплатити річний коефіцієнт витрат, який охоплює маркетингові, адміністративні та професійні збори за управління, порівняно з придбанням декількох облігацій окремо та вирішенням трансакційних витрат, пов’язаних із кожним.

Фонди облігацій забезпечують миттєву диверсифікацію для інвесторів за мінімально необхідних мінімальних інвестицій, оскільки фонд, як правило, має пул різних облігацій різного терміну погашення, і вплив результатів діяльності будь-якої однієї облігації зменшується, якщо цей емітент не повинен сплатити відсотки або основну суму.

Ще однією перевагою фонду облігацій є те, що він забезпечує доступ до професійних менеджерів портфелів, які мають досвід для дослідження та аналізу кредитоспроможності емітентів облігацій та ринкових умов перед тим, як купувати або продавати з фонду. Наприклад, керуючий фондом може замінити облігації, коли кредит емітента знижений або коли емітент “дзвонить”, або виплачує облігацію до дати погашення.

Особливі міркування

Фонди облігацій можуть бути продані в будь-який час за їх поточною ринковою вартістю чистих активів (СЧА), що може призвести до приросту або збитку від капіталу. Індивідуальні облігації важче розвантажити. З точки зору оподаткування, деякі інвестори з вищими податковими групами можуть виявити, що вони мають вищу доходність після оподаткування від неоподатковуваного інвестиційного фонду муніципальних облігацій замість оподатковуваного інвестиційного фонду облігацій.

Через зворотну залежність між процентними ставками та цінами на облігації довгострокові облігації мають більший процентний ризик, ніж короткострокові. Тому на ВЧА облігаційних фондів з довгостроковим строком погашення будуть сильно впливати зміни процентних ставок. Це, в свою чергу, вплине на те, скільки процентних доходів фонд може розподіляти своїм учасникам щомісяця.

Облігаційні ETF

ETF з облігацій є новим учасником ринку порівняно з пайовими фондами, в результаті чого  iShares  запустив перший фонд, що торгується на біржах у 2002 році. Більшість цих пропозицій прагнуть відтворити різні індекси облігацій, хоча зростаюча кількість продуктів, що активно управляються доступні.

ETF часто мають нижчі комісії, ніж їхні колеги взаємних фондів, що потенційно робить їх більш привабливим вибором для деяких інвесторів за інших рівних умов. Як і акції, ETF торгуються протягом дня. Ціни на акції можуть коливатися щомиті і можуть сильно відрізнятися протягом торгів.

ETF з облігаціями працюють майже як закриті фонди, оскільки вони купуються через брокерський рахунок, а не безпосередньо у фондової компанії. Подібним чином, коли інвестор бажає продати, ETFs повинні торгуватися на відкритому ринку, це означає, що повинен бути знайдений покупець, оскільки фондова компанія не купуватиме акції, як це було б для відкритих пайових фондів.