Джон Богл

Хто такий Джон Богл?

Джон Богл був засновником групи індексних інвестицій. Зазвичай його називають “Джек”, Богл здійснив революцію у світі пайових фондів, створивши індексні інвестиції, що дозволяє інвесторам купувати пайові фонди, що відстежують більш широкий ринок. Він зробив це із загальним наміром полегшити інвестування та з низькою вартістю для пересічного інвестора.

Він помер 16 січня 2019 року у віці 89 років.

Розуміння Джона Богла

Джон Богл навчався в Принстонському університеті, де вивчав пайові фонди. На початку своєї кар’єри він працював у Wellington Management, перш ніж заснувати власну компанію взаємних фондів Vanguard Group у 1975 році.

З Vanguard Богле застосував нову структуру власності, в якій акціонери пайових фондів стали частковими власниками фондів, в які вони інвестували. Самі фонди володіють інвестиційною фірмою, роблячи вкладників коштів опосередкованими власниками самої фірми. Ця структура дозволяє фірмі включати будь-який прибуток у свою операційну структуру, зменшуючи інвестиційні витрати для інвесторів фондів.

У 1976 році Богле представив фонд Vanguard 500, який відстежує прибутки S&P 500 і позначив перший індексний фонд, що продається роздрібним інвесторам. Унікальна структура Bogle для Vanguard також зробила його природним придатним для надання взаємних фондів без вантажу, які не беруть комісії за інвестиційні закупівлі.

Коли фонд Vanguard 500 був запущений у першій ітерації, він зібрав лише 11 мільйонів доларів у своєму першому андеррайтингу в 1976 році. На 31 жовтня 2020 року фонд управляє активами на 557 мільярдів доларів.1

У 1999 році Богл звільнився з посади генерального директора та голови Vanguard і того ж року написав “Здоровий глузд щодо пайових фондів: нові імперативи для розумного інвестора”, який з тих пір став класикою для інвесторів у всьому світі.

Джон Богл та пасивне інвестування

Джон Богл суттєво сприяв популярності індексного інвестування, в якому фонд підтримує поєднання інвестицій, що відстежують основний ринковий індекс. Філософія Богла, згідно з якою пересічним інвесторам буде важко або неможливо перемогти ринок з часом, змусила його визначити пріоритетні способи зменшення витрат, пов’язаних з інвестуванням у пайові фонди. Наприклад, Bogle зосередився на вільних фондах із низьким оборотом та простими інвестиційними стратегіями.

Філософія пасивного інвестування, як правило, спирається на ідею, що витрати, пов’язані з переслідуванням високої ринкової прибутковості, анулюють більшість або всі прибутки, які інвестор в іншому випадку досяг би за допомогою пасивної стратегії, яка спирається на фонди з меншим оборотом, платою за управління та коефіцієнтами витрат.

Пасивне інвестування відрізняється від активного інвестування, яке вимагає від менеджерів більш практичної ролі з метою перевершити ринок.

Індексні фонди добре підходять для цієї моделі, оскільки вони базуються на своїх цінних паперах, перерахованих на будь-якому даному індексі. Інвестори, які купують частки в індексних фондах, отримують вигоду від різноманітності, представленого всіма цінними паперами на індексі.

Це захищає від ризику того, що дана компанія знизить ефективність загального фонду. Індексні фонди також більш-менш працюють самі, оскільки менеджерам потрібно лише переконатися, що їхні фонди відповідають індексу, за яким вони слідують. Це утримує комісії нижчими за індексні фонди, ніж за фонди з більш активною торгівлею.

Нарешті, оскільки індексні фонди потребують меншої кількості операцій для утримання своїх портфелів, ніж фонди з більш активними схемами управління, індексні фонди, як правило, приносять більш податкову ефективність, ніж інші типи фондів.