Монетаристська теорія
Що таке монетаристська теорія?
Теорія монетаризму – це економічна концепція, яка стверджує, що зміни у пропозиції грошей є найважливішими детермінантами темпу економічного зростання та поведінки ділового циклу. Коли теорія монетаризму працює на практиці, центральні банки, які контролюють важелі монетарної політики, можуть здійснювати значну владу над темпами економічного зростання.
Теорією, що конкурує з теорією монетаризму, є кейнсіанська економіка.
Ключові винос
- Згідно з монетаристською теорією, грошова маса є найважливішим фактором, що визначає темпи економічного зростання.
- Це регулюється формулою МВ = PQ, в якій M = грошова маса, V = швидкість грошей, P = ціна товарів і Q = кількість товарів і послуг.
- Федеральний резерв контролює гроші в США і використовує три основні важелі – коефіцієнт резерву, норму дисконтування та операції на відкритому ринку – для збільшення або зменшення грошової маси в економіці.
Розуміння теорії монетаризму
Згідно з монетаристською теорією, якщо пропозиція нації грошей зросте, економічна активність зросте – і навпаки.
Теорія монетаризму регулюється простою формулою: МВ = PQ, де М – грошова маса, V – швидкість (кількість разів на рік, що витрачається в середньому долар), P – ціна товарів і послуг, Q – кількість товарів та послуг. Припускаючи постійну V, коли M збільшується, або P, Q, або обидва P і Q зростають.
Загальний рівень цін, як правило, зростає більше, ніж виробництво товарів і послуг, коли економіка наближається до повної зайнятості. Коли в економіці спостерігається слабкість, Q за монетаристською теорією зростатиме швидше, ніж P.
У США Федеральний резерв (ФРС) встановлює монетарну політику без втручання держави. ФРС працює на основі монетаристської теорії, яка зосереджена на підтримці стабільних цін (низька інфляція ), сприянні повній зайнятості та досягненню стабільного зростання валового внутрішнього продукту (ВВП).
Контроль грошової маси
У США завдання ФРС контролювати грошову масу. ФРС має три основні важелі:
- Коефіцієнт резервів : Відсоток резервів, які банк повинен утримувати під депозити. Зменшення коефіцієнта дозволяє банкам більше позичати, збільшуючи тим самим пропозицію грошей.
- Ставка дисконтування : процентна ставка, яку ФРС нараховує комерційним банкам, які повинні позичити додаткові резерви. Падіння дисконтної ставки спонукатиме банк більше позичати у ФРС і, отже, більше позичати своїм клієнтам.
- Операції на відкритому ринку : Операції на відкритому ринку складаються з купівлі та продажу державних цінних паперів. Купівля цінних паперів у великих банків збільшує пропозицію грошей, тоді як продаж контрактів на цінні папери зменшує пропозицію грошей в економіці.
Приклад теорії монетаризму
Колишній голова Федерального резерву Алан Грінспен був прихильником монетаристської теорії. Протягом перших років роботи в ФРС у 1988 році він збільшив процентні ставки, знижуючи темпи зростання та підвищуючи темпи інфляції, які майже досягли п’яти відсотків.
На початку 1990-х американська економіка зазнала рецесії. У відповідь на це голова Грінспен підсилив економічні перспективи, розпочавши зниження ставок, що призвело до найдовшого періоду економічної експансії в історії економіки США. Вільна монетарна політика низьких процентних ставок зробила економіку США схильною до бульбашок, що завершилось фінансовою кризою 2008 року та Великою рецесією.