Страхова компанія Monoline
Що таке страхова компанія Monoline?
Вузькоспеціалізовані страхова компанія є страховою компанією, яка надає гарантію боргових емітентів, часто в формі кредитних обгорток, які підвищують кредит емітента.
Спочатку ці страхові компанії почали надавати пакети випусків муніципальних облігацій, але тепер надають посилення кредиту для інших типів облігацій, таких як іпотечні цінні папери та заставлені боргові зобов’язання.
Ключові винос
- Монолінійна страхова компанія – це страхова компанія, орієнтована на надання лише одного конкретного виду страхового продукту.
- Монолінійні страхові компанії, як правило, асоціюються зі страховими компаніями, які надають страхування за облігаціями.
- Страхування облігацій та інших боргових цінних паперів забезпечується гарантіями у формі кредитної тарифікації.
- Обмеження кредитів покращує кредитний рейтинг випуску боргу або запобігає зниженню рейтингу.
- Страхові компанії Monoline брали активну участь у фінансовій кризі 2008 року, оскільки страхували та інвестували в багато житлових іпотечних кредитів, які в кінцевому рахунку не виконали зобов’язання.
Розуміння страхової компанії Monoline
Емітенти боргових цінних паперів часто звертаються до монолінійних страхових компаній, щоб або підвищити рейтинг однієї зі своїх боргових емісій, або забезпечити, щоб випуск боргу не знизився. Страхова компанія може забезпечити це підвищення рейтингу або запобігання зниженню рейтингу шляхом надання кредитної суми.
Кредитний пакет забезпечує комфорт інвесторам, оскільки захищає від будь-яких втрат у цінному папері, погоджуючись повернути певну частину відсотків або основну частку за позикою або викупити деякі дефолтні позики в портфелі. Це в основному страхування на боргового цінного паперу.
Рейтинги боргових питань, які захищені кредитною обгорткою, часто відображають кредитний рейтинг постачальника упаковки. Поряд із наданням кредитних тарілок, страхові компанії monoline також надають облігації, які захищають від дефолту в операціях, що стосуються фізичних товарів.
Як і при визначенні монолінії, страхові компанії монолінії надають лише один вид послуг. Вони не займаються наданням декількох страхових продуктів, таких як автострахування, страхування житла та страхування облігацій. Зосередження уваги на одному конкретному виді страхового продукту дозволяє отримати досвід у цій конкретній галузі страхового ринку.
Таким чином, монолінійна страхова компанія – це будь-яка страхова компанія, яка зосереджена на наданні одного виду страхового продукту; однак цей термін часто використовується у страхових компаніях, які забезпечують захист боргових цінних паперів.
Монолайн страхові компанії та фінансова криза 2008 року
Страхові компанії Monoline були глибоко задіяні у фінансовій кризі 2008 року, головним чином завдяки певним діловим рішенням.
Страхова діяльність та інвестиції
Страховики Monoline створили страхування облігацій, щоб підвищити якість забезпечених боргових зобов’язань, особливо тих, що забезпечені житловими іпотечними кредитами. Крім того, деякі із цих страховиків брали участь як контрагенти в свопах кредитного дефолту, продаючи гарантію виплати покупцеві свопу, якщо кредитна якість боргового зобов’язання, забезпеченого заставою, погіршується.
Крім того, ці монолінійні страхові компанії продавали гарантовані інвестиційні контракти емітентам муніципальних облігацій або структурованим фінансовим цінним паперам у випадках, коли емітент спочатку не вимагав усіх надходжень.
Страхові компанії Monoline також інвестували як в муніципальні облігації, так і в структуровані фінансові боргові цінні папери. Деякі інвестували значні кошти в облігації, які вони страхували, включаючи забезпечені боргові зобов’язання, забезпечені житловими іпотечними кредитами.
У кожному з цих рішень несприятливий відбір та моральний ризик надзвичайно посилювали ризики для цих страховиків. Крім того, нормативні акти були недостатніми для моніторингу монолінійних галузевих операцій, достатності капіталу та ризику.
Вплив ризику
Страхувальники Monoline діяли у відносній анонімності до фінансової кризи 2008 року і стали одними з перших жертв. Регулятори та інвестори недооцінили підвищений ризик, який сприйняли страховики моноліній, розширившись до відповідних товарних ліній. Вони також недооцінили ефект та ступінь їх залежності від кредитних рейтингів.
Фінансова криза 2008 року майже вигнала всю галузь монолінійного страхування. На той час існувало дев’ять первинних монолінійних фірм: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (цитується як XL Capital Assurance), Assured Guarantee, Radian Asset Assurance, ACA Financial Guarantee Corporation та CIFG.
Більшість компаній базувалися в штатах Нью-Йорк або Вісконсін та витікали з дочірніх компаній у кількох європейських країнах. П’ята частина бізнесу, що звітується на балансах цих компаній, була міжнародною, а цінні папери, гарантовані фінансовими гарантами, зберігалися у портфелях по всьому світу.
Під час та після фінансової кризи всі монолінні страхові компанії спостерігали зниження кредитного рейтингу та негативний фінансовий вплив на їх баланси.