Вибирайте акції, як Пітер Лінч
На початку 1980-х років молодий менеджер портфеля на ім’я Пітер Лінч ставав одним із найвідоміших світових інвесторів, і це з цілком зрозумілої причини – коли він у травні 1977 р. Перебрав взаємний фонд Fidelity Magellan (його перша робота в якості портфельний менеджер ), активи фонду склали 20 млн. дол.У період з 1977 по 1990 рік він перетворив його на найбільший взаємний фонд у світі, випередивши ринок, вражаючими 29% на рік!
Лінч досяг цього, використовуючи дуже основні принципи, якими він із задоволенням ділився майже з ким-небудь. Пітер Лінч твердо вірив, що окремі інвестори мають невід’ємні переваги перед великими установами, оскільки великі фірми або не хотіли б, або не могли інвестувати в компанії з меншою капіталізацією, які ще не отримали великої уваги аналітиків або пайових фондів. Незалежно від того, чи є ви зареєстрованим представником, який хоче знайти надійні довгострокові вибори для своїх клієнтів, чи окремим інвестором, який прагне покращити свою віддачу, ми представимо вам, як ви можете реалізувати перевірену часом стратегію Lynch.
Три основні інвестиційні принципи Пітера Лінча
Як тільки його зоряний послужний список, що керує Фондом Магеллана, привернув широку увагу, яка, як правило, слідує за чудовими показниками, Лінч написав кілька книг, де виклав свою філософію щодо інвестування. Вони чудово читають, але його основну тезу можна резюмувати з трьома основними положеннями.
1. Купуйте лише те, що ви розумієте
За словами Лінча, наші найбільші інструменти дослідження запасів – це наші очі, вуха та здоровий глузд. Лінч пишався тим, що багато його чудових ідей щодо акцій були виявлені під час прогулянки по продуктовому магазині або невимушеного спілкування з друзями та родиною.
Ми всі маємо можливість проводити аналіз із перших рук, коли ми дивимося телевізор, читаємо газету або слухаємо радіо. Коли ми їдемо вулицею або їдемо у відпустку, ми також можемо винюхувати нові інвестиційні ідеї. Зрештою, споживачі становлять дві третини валового внутрішнього продукту США. Іншими словами, більша частина фондового ринку займається обслуговуванням вас, окремого споживача – якщо щось вас приваблює як споживача, це також повинно викликати ваш інтерес як інвестицію.
2. Завжди виконуйте домашнє завдання
Спостереження з перших рук та анекдотичні докази – чудовий початок, але всі чудові ідеї потребують розумних досліджень. Нехай вас не бентежить домашня простота Пітера Лінча, коли справа стосується ретельних досліджень – ретельні дослідження були наріжним каменем його успіху. Проводячи подальші дії щодо початкової іскри чудової ідеї, Лінч виділяє кілька фундаментальних цінностей, які, як він очікував, будуть виконані для будь-яких акцій, які варто придбати:
- Відсоток продажів. Якщо товар чи послуга спочатку приваблюють вас до компанії, переконайтеся, що вони складають досить високий відсоток продажів, щоб мати сенс; відмінний продукт, який становить лише 5% від продажів не буде мати більш ніж незначний вплив на компанію нижнього рядка.
- Співвідношення PEG. Це співвідношення оцінки та темпу зростання прибутку слід розглядати, щоб побачити, скільки очікувань вбудовано в запас. Ви хочете шукати компанії з сильним зростанням прибутку та розумними оцінками – сильний виробник із співвідношенням PEG два або більше має такий ріст прибутку вже вбудований у ціну акцій, залишаючи мало місця для помилок.
- Надавайте перевагу компаніям з міцною грошовою позицією та відношенням боргу до власного капіталу нижче середнього. Потужні грошові потоки та розсудливе управління активами дають компанії можливості в усіх типах ринкових умов.
3. Інвестуйте на довгострокову перспективу
Лінч заявив, що “за відсутності багатьох сюрпризів, акції відносно передбачувані протягом 10-20 років. Щодо того, чи вони стануть вищими чи нижчими через два-три роки, ви можете також перекинути монету, щоб вирішити”. Може здатися дивним почути такі слова від легенди Уолл-стріт, але це служить для того, щоб підкреслити, наскільки повно він вірив у свою філософію. Він продовжував знати про компанії, якими володів, і поки історія не змінилася, він не продавав. Лінч не намагався виставляти на ринок час або прогнозувати напрямки загальної економіки.
Насправді, Лінч одного разу провів дослідження, щоб визначити, чи є терміни ринку ефективною стратегією.Згідно з результатами дослідження, якби інвестор інвестував 1000 доларів на рік в абсолютно високий день року протягом 30 років з 1965-1995 рр., Цей інвестор заробив би складену дохідність 10,6% за 30-річний період.Якщо інший інвестор також інвестує 1000 доларів на рік щороку за той самий період у найнижчий день року, цей інвестор заробляє 11,7% складеної прибутковості за 30-річний період.
Тому, після 30 років найгірших можливих ринкових термінів, перший інвестор лише відставав у своїй прибутковості на 1,1% на рік. Як результат, Лінч вважає, що спроба передбачити короткострокові коливання ринку просто не варта зусиль. Якщо компанія сильна, вона буде заробляти більше, а акції оцінять у вартості. Спростивши це, Лінч дозволив зосередитися на найважливішому завданні – пошуку чудових компаній.
Лінч ввів термін ” tenbagger “, щоб описати запас, який подорожчає вдесятеро, або на 1000%.Це акції, які він шукав, керуючи фондом Магеллана.Правило № 1 щодо пошуку тенбагера – це не продаж акцій, коли вони зросли на 40% або навіть на 100%.Багато менеджерів фондів сьогодні прагнуть обрізати або продати свої виграшні акції, одночасно додаючи свої втрачені позиції.Пітер Лінч вважав, що це зводиться до того, що “тягне квіти і поливає бур’ян”.
Суть
Незважаючи на те, що він ризикував надмірно диверсифікувати свій фонд (йому належали тисячі акцій у певний час), ефективність Пітера Лінча та можливість вибору акцій є само собою. Він став майстром у вивченні навколишнього середовища та розумінні світу як такого, як він є, так і того, яким він може бути в майбутньому. Застосовуючи його уроки та наші власні спостереження, ми можемо дізнатись більше про інвестування, взаємодіючи із нашим світом, роблячи процес інвестування приємнішим та вигіднішим.