Амортизована облігація

Що таке амортизована облігація?

Амортизована облігація – це та, при якій основна сума (номінальна вартість) боргу виплачується регулярно, разом із витратами на відсотки протягом життя облігації. Житлова іпотека з фіксованою ставкою – один із поширених прикладів, оскільки щомісячний платіж залишається постійним протягом усього життя, скажімо, 30 років. Однак кожен платіж представляє дещо інший відсоток поєднання процентів у порівнянні з основною сумою. Амортизована облігація відрізняється від позики ” повітряна куля” або ” куля”, де існує велика частина основного боргу, яка повинна бути погашена лише після її погашення.

Розуміння амортизованих облігацій

Основна сума, яка виплачується протягом життя амортизованої позики або облігації, розподіляється відповідно до графіка амортизації, як правило, шляхом обчислення рівних виплат протягом усього шляху. Це означає, що в перші роки позики процентна частина обслуговування боргу буде більшою, ніж основна. У міру дозрівання позики, однак, частина кожного платежу, що спрямовується на відсотки, стане меншою, а виплата основному боргу – більшою. Розрахунки для амортизаційної позики аналогічні розрахункам ануїтету з використанням часової вартості грошей і можуть бути проведені швидко за допомогою калькулятора амортизації.

Амортизація боргу впливає на два основних ризики інвестування в облігації. По-перше, це значно зменшує кредитний ризик позики або облігації, оскільки основна сума позики погашається з часом, а не відразу після погашення, коли ризик дефолту найбільший. По-друге, амортизація скорочує тривалість облігації, знижуючи чутливість боргу до ризику процентної ставки, порівняно з іншими неамортизованими боргами з однаковим строком погашення та купонною ставкою. Це пов’язано з тим, що з плином часу відсотки виплачуються менше, тому середньозважений термін погашення (WAM) грошових потоків, пов’язаних з облігацією, стає нижчим.

Приклад амортизації облігації

30-річна іпотека з фіксованою ставкою амортизується таким чином, що кожен щомісячний платіж надходить на відсотки та основну суму. Скажімо, ви купуєте будинок із 30-річною іпотекою із фіксованою ставкою на 400 000 доларів США з відсотковою ставкою 5%. Щомісячний платіж становить 2147,29 дол. США, або 25 767,48 дол. США на рік.

На кінець першого року ви здійснили 12 платежів, більшість платежів були спрямовані на відсотки, і погашено лише 3 406 доларів США з основного боргу, залишок позики становив 396 593 доларів. Наступного року сума щомісячного платежу залишається незмінною, але виплачувана основна сума зростає до 6075 доларів. Тепер перейдіть до 29 року, коли 24 566 доларів США (майже всі річні платежі в розмірі 25 767,48 доларів США) підуть на основну суму. Безкоштовні іпотечні калькулятори або калькулятори амортизації легко знайти в Інтернеті, щоб швидко допомогти в цих розрахунках.

Метод амортизації прямолінійного та ефективного відсотків

Розгляд облігації як амортизованого активу – метод обліку, який використовують компанії, що випускають облігації. Це дозволяє емітентам розглядати знижку за облігаціями як актив протягом усього терміну дії облігації до дати її погашення. Облігація продається зі знижкою, коли компанія продає її менше ніж її номінальна вартість, а продається з премією, коли отримана ціна перевищує номінал.

Якщо облігація випускається зі знижкою – тобто пропонується до продажу нижче її номінальної або номінальної вартості – знижка повинна розглядатися або як витрата, або вона може амортизуватися як актив. Таким чином, амортизована облігація використовується спеціально для цілей оподаткування, оскільки дисконт амортизованих облігацій трактується як частина витрат компанії на відсотки у звіті про прибутки та збитки. Витрати на відсотки, позареалізаційні витрати, зменшують прибуток компанії до оподаткування (EBT) і, отже, величину її податкового навантаження.