Закон про товарні біржі (CEA)
Що таке Закон про товарну біржу (CEA)?
Термін “Закон про товарну біржу” означає Закон, який регулює діяльність з торгівлі товарами та ф’ючерсами.Закон, прийнятий у 1936 р., Заснував Комісію з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC). Він був розроблений для запобігання та усунення перешкод у міждержавній торгівлі товарами шляхом регулювання операцій на товарних ф’ючерсних біржах. CEA прагне обмежити або скасувати короткі продажі та виключити можливість маніпуляцій на ринку.
Ключові винос
- Закон про товарну біржу регулює торгівлю товарами та ф’ючерсами в США
- Закон створив Комісію з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) для нагляду за товарними біржами.
- Він головним чином відповідає за сільське господарство, світові ринки, енергетичні та екологічні ринки, а також технології.
- CFTC отримав додатковий нагляд за ринком безрецептурних свопів після світової фінансової кризи.
Розуміння Закону про товарну біржу (CEA)
Закон про товарні біржі (CEA) надає Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами повноваження встановлювати правила, опубліковані в главі I, розділ 17 Кодексу федеральних правил. CEA фактично замінив Закон про зернові ф’ючерси 1922 року, коли він був прийнятий у 1936 році. Раніше закон не міг закрити так звані цехи з відрами, які стали салонами для спекуляцій на цінах на товари. CEA також розглянула стурбованість епохи депресії щодо спекуляцій на товарних ринках та їх ролі в обваленні цін на такі ключові культури, як бавовна, пшениця та кукурудза.
CEA встановив законодавчу базу, згідно з якою діє CFTC. Цілі CFTC включають:
- Сприяння розвитку конкурентних та ефективних ф’ючерсних ринків
- Захист інвесторів від маніпуляцій на ринку
- Поліція зловживань і шахрайських практик торгівлі
ЄЕА існує, оскільки учасники ринку піддавалися б шахрайству, якби не існувало регулювання. Без цього було б втрачено віру в ринки капіталу країни на шкоду інвесторам та економіці. Мета ринків капіталу, зрештою, полягає у ефективному розподілі коштів на найбільш гідні системи виробництва та виробничої економічної діяльності.
CFTC має п’ять дорадчих комітетів, кожен з яких очолює комісар, який призначається президентом і затверджується Сенатом.Ці п’ять комітетів зосереджені на сільському господарстві, світових ринках, енергетичних та екологічних ринках, технологіях та ринкових ризиках. Кожен комітет представляє інтереси конкретних галузей, торговців, ф’ючерсних бірж, товарних бірж, споживачів та навколишнього середовища.
Короткий огляд
Криптовалюти, які були визначені як товари, створюють новий виклик для регуляторів торгівлі.
Особливі міркування
Закон, що встановлював ЦФТК, кілька разів оновлювався з моменту його створення, особливо після реформу Додд-Франка на Уолл-стріт та захист прав споживачів надав CFTC повноваження надринком свопів, який раніше не регулювався. Суапи – це тип контракту на деривативи – індивідуальний контракт, який торгується між приватними сторонами, а не на біржі.
Свопи кредитного дефолту особливо розглядалися як ключовий стимул світової фінансової кризи. Інвестори в іпотечний борг захистили себе від ризику дефолту, уклавши свопи. Вони регулярно сплачували премії іншим інвесторам, які взамін брали на себе ризик невиконання боргу, забезпечуючи своєрідну страховку від ризику. Коли американський ринок житла впав, продавці обмінів залишилися в руках.
CFTC зараз регулює цей ринок, накладаючи ті обмеження, які вже діяли на інших ф’ючерсних ринках.Сюди входять вимоги до ринку свопів для торгівлі на регульованих біржах або «механізмах виконання свопів» та введення вимог до маржі для зниження ризику цих інвестицій.
Крипто-валютні виклики для Закону про товарну біржу
Такі фінансові технології, як хмарні обчислення, алгоритмічна торгівля, розподілені книги та штучний інтелект, ставлять перед CFTC нові виклики.Іншою проблемою є віртуальна або цифрова валюти, які функціонують як засіб обміну або номінал грошей, що підлягають обміну на товари та послуги.Біржа деривативів CME Group запустила ф’ючерсний контракт на біткойни наприкінці 2017 року.
Віртуальні валюти, такі як біткойн, вважаються товарами згідно з CEA. Однак існують обмеження щодо регуляторного нагляду за товарними готівковими ринками. CFTC має загальні повноваження щодо боротьби з шахрайством та маніпуляціями на криптовалютних готівкових ринках.
Ці нові технології мають потенціал для значного або навіть трансформаційного впливу на регульовані CFTC ринки та саме агентство. CFTC планує відігравати активну роль у нагляді за новою інновацією.