Фінансова енциклопедія

Основні прибутки

Які основні заробітки?

Основний прибуток – це прибуток, отриманий від основної або основної діяльності компанії, який не враховує деякі витрати, пов’язані з основною діяльністю, а також неповторювані доходи або статті витрат, що лежать за межами звичайного бізнесу.

Основний прибуток як показник прибутку не визнається загальновизнаною концепцією бухгалтерського обліку (GAAP); натомість він використовується керівництвом та інвесторами для встановлення прибутковості основного бізнесу та для виявлення можливостей звести до мінімуму або пропустити непрофільну діяльність бізнесу.

Ключові винос

  • Основний прибуток – це прибуток, отриманий від основного бізнесу компанії. Він виключає неповторювані статті доходів і витрат, а також віднімає певні витрати, пов’язані з основним бізнесом.
  • Загальновизнані правила бухгалтерського обліку (GAAP) не беруть до уваги основний прибуток як звітну метрику.
  • Метою оцінки основного прибутку є керівництво та інвестори визначити прибутковість основного бізнесу компанії, позбавитись будь-якої несуттєвої діяльності та знайти відповідні можливості.
  • У 2002 році Standard and Poor’s (S&P) визначила, які статті слід включати та виключити з основного прибутку, та вжила заходів, щоб звітувати про це для компаній у своїх індексах власного капіталу.

Розуміння основних доходів

Бухгалтерські виписки містять доходи, пов’язані із звичайною господарською діяльністю, а також ті, що пов’язані з неповторними або допоміжними статтями. Основні прибутки усувають шум у звіті про прибутки та збитки (ПЗ), вилучаючи такі позиції, як надзвичайні прибутки або збитки за певний період, витрати на реструктуризацію, списання збитків від зменшення корисності, доходу або збитків від інвестицій, врахованих за рахунок власного капіталу, та нарахувань за припинені операцій.

Виймаючи ці неповторювані предмети, ви отримуєте більш чіткий погляд на основний бізнес для всіх зацікавлених сторін. Для менеджменту відстеження основного заробітку може висвітлити сфери, які додають певної волатильності повідомленим цифрам.

Компанія може вжити заходів для зменшення волатильності, наприклад, позбувшись активу, який спричинив збиток від знецінення або плату за реструктуризацію. Для інвесторів бачення основного прибутку збільшує їх здатність до оціночного аналізу та відносного аналізу базового прибутку компаній того самого сектору.

Основний прибуток також допоможе інвесторам внести корективи в кратні ціни, такі як співвідношення ціни до прибутку (P / E), прибуток від ціни до майбутнього (Forward P / E), відношення ціни до грошового потоку (P / CF), та інші, але замість “P / E”, наприклад, “Core P / E” стане метрикою фокусу.

Основні прибутки Standard & Poor’s

У 2002 році Standard & Poor’s (S&P) представила нове визначення основного прибутку, яке мало на меті визначити операційний прибуток від основної господарської діяльності у послідовній для компаній формі. Метою було покращити узгодженість фінансової звітності та спростити розуміння звітів про прибутки для інвестиційних аналітиків.

S&P виклав такі статті, які повинні бути включені або виключені із звітності про основні прибутки:

Включено:

Виключено:

  • Витрати на знецінення гудвілу
  • Прибутки / збитки від продажу активів
  • Приріст пенсій
  • Нереалізовані прибутки / збитки від хеджування діяльності
  • Витрати на злиття / поглинання
  • Судові та страхові розрахунки та виручка

S&P оголосило, що опублікує основний прибуток для всіх компаній в індексах акцій S&P, включаючи S&P 500, і що основний прибуток буде використаний для аналізу його рейтингової діяльності.

Приклад реального світу

Одне з перших чисел, на яке звертає увагу інвестор, – це прибуток на акцію (EPS). На перший погляд, компанія Procter & Gamble ( PG ), можливо, насторожила інвесторів, що заробляла лише 0,93 долара за акцію у другому кварталі 2018 фінансового року. Однак основна ставка EPS становила 1,19 доларів, оскільки “виключає непрофільні збори з реструктуризації та перехідні наслідки Податкового закону США”, згідно із заявою компанії.

Остання передбачала переоцінку позиції чистого відстроченого зобов’язання, пов’язаної із нарахуванням податку на репатріацію з прибутку за кордоном. Це був одноразовий пункт, який не повторювався. У тому ж прес-релізі Procter & Gamble продовжили диференціацію між основним доходом та прибутками за GAAP, надаючи прямі вказівки на отримання EPS для обох. Цей тип настанов, що розділяють два типи номерів EPS, допомагає скласти більш чітке уявлення про основний бізнес компанії.