Дисперсія
Що таке дисперсія?
Дисперсія – це статистичний термін, який описує розмір розподілу значень, очікуваних для певної змінної, і може бути виміряний кількома різними статистичними даними, такими як діапазон, дисперсія та стандартне відхилення. У фінансах та інвестиціях розподіл, як правило, відноситься до діапазону можливих прибутків від інвестиції. Він також може бути використаний для вимірювання ризику, властивого певному портфелю цінних паперів або інвестицій.
Ключові винос
- Дисперсія відноситься до діапазону потенційних результатів інвестицій на основі історичної волатильності або прибутковості.
- Дисперсію можна виміряти за допомогою альфа- та бета-версій, які вимірюють доходи та доходи, скориговані на ризик, відповідно до базового індексу, відповідно.
- Взагалі кажучи, чим вища дисперсія, тим ризикованішими є інвестиції, і навпаки.
Розуміння дисперсії
Дисперсія часто трактується як міра ступеня невизначеності, а отже і ризику, пов’язаного з певним портфелем цінних паперів або інвестицій.
Інвестори мають тисячі потенційних цінних паперів, в які слід інвестувати, і багато факторів, які слід врахувати, вибираючи, куди інвестувати. Одним із факторів, що входить до їхнього переліку міркувань, є профіль ризику інвестиції. Дисперсія є одним із багатьох статистичних показників для надання перспективи.
Короткий огляд
Більшість фондів будуть звертатись до свого профілю ризику у своїх інформаційних бюлетенях або проспектах, які можна легко знайти в Інтернеті. Тим часом інформацію про окремі акції можна знайти на Morningstar та подібних компаніях з рейтингу акцій.
Дисперсія прибутковості активу показує нестабільність та ризик, пов’язаний з утриманням цього активу. Чим більше змінна прибутковість активу, тим вона більш ризикована або нестабільна.
Наприклад, актив, історична прибутковість якого-небудь року коливається від + 10% до -10%, можна вважати більш мінливим, ніж актив, чия історична прибутковість коливається від + 3% до -3%, оскільки його прибутковість більш розподілена.
Вимірювальна дисперсія
Бета
Первинна статистика вимірювання ризику, бета-версія, вимірює розподіл прибутковості цінних паперів відносно певного тесту або ринкового індексу, найчастіше американського індексу S&P 500. Бета-показник 1,0 вказує на те, що інвестиції рухаються в унісон із базовим показником.
Бета, що перевищує 1,0, вказує на те, що цінні папери, ймовірно, зазнають рухів, більших, ніж ринок в цілому – можна очікувати, що акції з бета-версією 1,3 перенесуть зміни, які в 1,3 рази перевищують ринок, тобто, якщо ринок зросте на 10% запас бета-версії 1,3 піднімається на 13%. Зворотний бік полягає в тому, що якщо ринок знизиться, то безпека, швидше за все, впаде більше, ніж ринок, хоча немає жодних гарантій масштабності ходів.
Бета-показник менше 1,0 означає менш розсіяну прибутковість щодо загального ринку. Наприклад, цінний папір з бета-версією 0,87, швидше за все, відстежить загальний ринок – якщо ринок зросте на 10%, тоді очікується, що інвестиції з нижчою бета-версією зростуть лише на 8,7%.
Альфа
Альфа – це статистика, яка вимірює прибутковість портфеля, скориговану на ризик тобто, скільки, більш-менш, повернула інвестиція відносно індексу або бета-версії.
Повернення, яке перевищує бета-версію, вказує на позитивну альфу, що зазвичай приписується успіху менеджера або моделі портфеля. З іншого боку, негативна альфа вказує на недостатній успіх менеджера портфеля в обігранні бета-версії або, ширше, ринку.