Додатковий дивіденд
Що таке додатковий дивіденд?
Додатковий дивіденд, який іноді називають спеціальним або нерегулярним дивідендом, – це одноразовий дивіденд, який виплачується акціонерам компанії. На відміну від більшості дивідендів, які виплачуються через регулярні проміжки часу та заздалегідь визначеними розмірами, додаткові дивіденди, як правило, оголошуються з попередженням про відсутність попередження; зазвичай на значно більші суми; не повторюються і виплачуються готівкою. Компанії добре обміркують, перш ніж оголосити додатковий дивіденд, не лише через грошові витрати, але й тому, що це може мати інші наслідки для компанії.
Ключові винос
- Додатковий дивіденд – це одноразовий дивіденд, виплачений акціонерам компанії.
- Додатковий дивіденд виплачує компанія, коли вона має надлишок грошових коштів і може винагородити своїх акціонерів.
- Додаткові дивіденди, як правило, одноразові і на більшу суму, ніж звичайні дивіденди компанії.
- Додатковий дивіденд може негативно вплинути на компанію, якщо вона прорахує свої потреби в грошових коштах для майбутніх проектів та зростання.
Розуміння додаткового дивіденду
Додатковий дивіденд – це спосіб для компанії поділитися надзвичайним прибутком безпосередньо зі своїми акціонерами. Додатковий дивіденд матиме такий самий ефект, як звичайний дивіденд на ціну акції, тобто на дату колишнього дивіденду ціна акції буде зменшена на суму оголошеного дивіденду. Однак, оскільки ціна акції, як правило, відображає всі настрої ринку, ціна може бути більшою чи меншою за цю суму.
Додатковий дивіденд – це одноразовий «подарунок» компанії її акціонерам, оскільки, наприклад, компанія могла отримувати високі прибутки. Але гроші можуть накопичуватися на баланс з інших причин, наприклад, компанія прядильного від в дочірній компанії, відділу або деяких активів, або тому, що фірма може виграти судовий процес.
Іноді компанія може видати додаткові дивіденди, якщо вирішить змінити структуру свого капіталу; тобто відсоток боргу проти відсотка власного капіталу, що використовується для фінансування компанії. Зменшуючи свої активи (оскільки дивіденди виплачуються з грошей), коефіцієнт боргу фірми збільшиться.
Багато інвесторів навмисно шукають акції, що виплачують дивіденди, оскільки вони пропонують додаткову вигоду від регулярного потоку доходів. Незалежно від того, чи зацікавлений інвестор у отриманні доходу, дивіденди відіграють важливу роль у загальній роботі будь-якого портфеля. І коли інвестор шукає акції, щоб утримувати їх на довгострокову перспективу, готовність компанії виплачувати додаткові дивіденди часто сигналізує про те, що вона орієнтована на стабільність, зростання та стабільне управління.
Причини виплати додаткового дивіденду
Наприклад, компанія може стратегічно використовувати додаткові дивіденди, щоб показати акціонерам, що вона впевнена у своїх довгострокових перспективах, наприклад. Оголосивши додатковий дивіденд, компанія може також сигналізувати решті ринку, що її опора є надійною; можливо, щоб залучити більше інвесторів або з інших причин.
Але якою б не була причина, ефект додаткових дивідендів, як правило, породжує лояльність акціонерів до компанії. Отже, додатковий дивіденд може бути бонусним результатом стратегії управління або може бути частиною самої стратегії.
Додаткові дивіденди також можуть бути корисними для компаній у циклічній галузі. Оскільки на ці компанії істотно впливають економічні зміни, їх прибуток непередбачуваний; вони можуть відображати прибуток в деяких періодах, а втратити в інші періоди. Отже, циклічні компанії можуть використовувати додатковий дивіденд для створення гібридної політики виплат.
Наприклад, вони можуть дотримуватися звичайного дивідендного циклу, але коли прибуток хороший у певний період, вони можуть розподілити частину їх за допомогою додаткового дивіденду.
Недоліки додаткового дивіденду
Для компанії
Компанії можуть оголосити додатковий дивіденд, думаючи, що у них буде достатньо грошей для фінансування майбутніх проектів навіть після виплати спеціального дивіденду. Але якщо судження компанії неправильне, то компанія може ризикнути не скористатися майбутніми можливостями через розподіл зайвих грошей.
Або ринок може неправильно трактувати компанію, оголошуючи спеціальний дивіденд, що означає, що у неї немає нових проектів, в які можна інвестувати, і це сприйняття може затягнути ціну акцій. Інвестори, які прагнуть зростання, не хотіли б бути пов’язаними з компанією, яка не мала можливостей для реінвестування.
Для інвестора
Додаткові дивіденди не передбачувані. Тимчасове зростання грошових коштів компанії не є органічним; це трапляється через якусь особливу подію. Отже, для довгострокового інвестора додатковий дивіденд насправді не так важливий. Це не впливає або має незначний вплив на оцінку, і воно не враховується при розрахунку дивідендів.
Більше того, коли компанія здійснює спеціальну виплату дивідендів, ціна її акцій негайно зменшується на суму цього виплати. Іноді інвестори намагаються продати свої акції після отримання спеціальної виплати дивідендів, але якщо вони це роблять, вони, по суті, знищують власний прибуток, вражаючи ціну своїх акцій. Крім того, чим більше інвесторів намагатимуться продати після спеціальної виплати дивідендів, тим більше ціна акцій компанії, ймовірно, впаде.
Незважаючи на те, що спеціальні дивіденди не завжди є поганими, немає жодних доказів того, що вони надають якусь довгострокову вигоду інвесторам. Фактично вони нейтральні, а іноді насправді можуть бути негативними, особливо якщо вони призводять до уповільнення довгострокової прибутковості та зростання дивідендів.
Загалом, ніколи не є гарною ідеєю переслідувати спеціальні дивіденди. Швидше за все, краще дотримуватися високоякісних акцій зростання дивідендів, які іноді виплачують додаткові дивіденди. Просто пам’ятайте, що завжди слід проводити свої дослідження, щоб переконатися, що ви інвестуєте в компанію на довгострокову перспективу та таку, яка відповідає вашій унікальній толерантності до ризику, часовому горизонту та фінансовим цілям.
Приклад із реального світу
Відомим прикладом додаткового дивіденду є той факт, коли 2 грудня 2004 року Microsoft ( MSFT ) виплатила спеціальний дивіденд у розмірі $ 3,00 за акцію на загальну суму 32 мільярди доларів, що коштувало в 38 разів більше, ніж його звичайні 0,08 долара. -дивіденд за акцією.
Того дня Стів Болмер, тоді головний виконавчий директор Microsoft, отримав чек на дивіденди на 1,2 мільярда доларів;іБілл Гейтс, співзасновник, а потім голова Microsoft, також отримав великий чек у розмірі майже 3,4 мільярда доларів дивідендів. Ці двоє керівників зробили стан за одну ніч, бо були інвесторами у власну компанію.
Як інвестор за таким сценарієм, уявіть, як купувати 1000 акцій компанії і отримувати виплати по 0,08 долара за акцію щокварталу, що досить часто. Через чверть у вас було б 80 доларів, а через рік ви заробили б 320 доларів, що цілком пристойно.
А тепер уявіть, що один із цих щоквартальних платежів не становив 0,08 дол. США, а натомість ви отримували неймовірні 3,00 дол. Цей один виплат коштував би 3000 доларів, це все одно, що отримати дев’ять років виплат дивідендів від Microsoft за один день. І хоча Гейтс і Баллмер отримали мільярди того дня в 2004 році, тисячі повсякденних інвесторів також отримали чеки на $ 1000, $ 2000, можливо навіть $ 50 000 або більше, просто інвестувавши в Microsoft.
Чи можемо ми сьогодні заробити подібний додатковий дивіденд? Це все ще можливо з Microsoft або іншими компаніями з величезними сумами готівки, які виплачують великі додаткові дивіденди, але знайти потрібних компаній дуже важко.