Множинні
Що таке множинне?
Множина вимірює деякий аспект фінансового благополуччя компанії, що визначається поділом однієї метрики на іншу. Метрики – це кількісні інструменти, які вимірюють результати діяльності компанії. Метрика в чисельнику, як правило, більша за метрику в знаменнику. Інвестори використовують кількісні показники для кількісної оцінки зростання, продуктивності та ефективності компанії. Вони використовують кратні коефіцієнти для порівняння компаній та пошуку найкращих інвестиційних можливостей.
Наприклад, множник може бути використаний, щоб показати, скільки інвестори готові платити за долар доходу, як обчислюється за співвідношенням ціни до прибутку (Р / Е). Припустимо, ви аналізуєте акції з 2 доларами прибутку на акцію (EPS), які торгуються на рівні 20 доларів. Цей запас має коефіцієнт дохідності 10. Це означає, що інвестори готові заплатити за акцію, кратну 10-кратному поточному EPS.
Це обчислюється як:
Ключові винос
- Мультипліка вимірює добробут компанії шляхом порівняння двох показників, як правило, шляхом ділення одного на інший.
- Зазвичай інвестори покладаються на два методи оцінки запасів: один, заснований на грошовому потоці, а другий на основі кратного показника ефективності.
- Найбільш поширеним кратним коефіцієнтом, що використовується при оцінці запасів, є кратна ціна до прибутку (Р / Е).
- Підприємницька вартість (EV) є популярною метрикою ефективності, яка використовується для обчислення різних типів кратних, таких як EV до прибутку до сплати відсотків і податків (EBIT), кратна та EV до кратних продажів.
Розуміння множинних
У світі оцінки акцій інвестори та аналітики, як правило, покладаються на два основних методи. Один заснований на грошових потоках, тоді як другий базується на множині певних показників ефективності, таких як прибуток або продаж. Оцінка на основі грошового потоку (тобто аналізу дисконтованого грошового потоку ) вважається внутрішньою оцінкою. Оцінка, що базується на кратному, вважається відносною, оскільки кратна відносно певного показника ефективності. Кратний підхід до оцінки є теорією, заснованої на концепції, що подібні активи повинні продаватися за аналогічною ціною.
Ціна до заробітку (P / E) кілька
Найбільш загальне кратне використовується при оцінці запасів є Р / Е кратно. Він використовується для порівняння ринкової вартості (ціни) компанії з її доходами. Компанія з ціною або ринковою вартістю, яка є високою порівняно з рівнем заробітку, має високий коефіцієнт P / E. Компанія з низькою ціною порівняно з рівнем доходу має низький коефіцієнт P / E.
AP / E у 5 разів означає, що акції компанії торгуються у кілька разів перевищують її прибуток. AP / E у 10 разів означає, що компанія торгується за кратним кратним, що дорівнює 10-кратному доходу. Компанія з високим рівнем P / E вважається завищеною. Так само компанія з низьким рівнем доходу вважається недооціненою.
EV / EBITDA Кілька
Підприємницьке значення (EV) – це популярна метрика ефективності, яка використовується для обчислення різних типів кратних. EV показує, скільки грошей знадобиться для придбання конкретної компанії. EV компанії розраховується шляхом взяття ринкової капіталізації компанії, додавання загальної заборгованості (включаючи довгострокову та короткострокову заборгованість) та віднімання всіх грошових коштів та їх еквівалентів. Багато інвесторів розглядають EV як кращий показник ефективності, ніж покладатися лише на ринкову капіталізацію, оскільки він пропонує більш повну картину оцінки компанії.
Широко вживаним кратним є коефіцієнт прибутку до прибутку до відсотків, податків, зносу та амортизації ( EBITDA ), який також називається EV / EBITDA. Ця множина допомагає інвесторам порівнювати компанії тієї самої галузі чи галузі перед прийняттям інвестиційного рішення.
Короткий огляд
Багато аналітиків власного капіталу вважають EV / EBITDA надійним показником грошового потоку, доступного для фірми.
EV / EBIT Кілька
ЕВ до прибутку до сплати відсотків та податків (EBIT), який також називають EV / EBIT, схожий на коефіцієнт P / E, але деякі аналітики віддають перевагу за його здатність дати більш повне уявлення про фінансові результати компанії і фактична вартість. Цей коефіцієнт корисний для визначення компаній, які можуть бути недооціненими або завищеними. Його найкраще використовувати для менш капіталомістких компаній, з меншими витратами на амортизацію та амортизацію.
EV / продажі кілька
Співвідношення EV до продажів, яке також називають EV / продаж, порівнює вартість підприємства з річним обсягом продажів. Коефіцієнт EV / продажів вважається важливим інструментом оцінки, оскільки він враховує власний капітал і борг компанії, одночасно надаючи інвесторам кількісну метрику того, як оцінити компанію на основі продажів. Це також корисно для оцінки компаній, що мають негативний прибуток. Щоб бути найефективнішим, інвестори повинні порівняти коефіцієнт збут / продаж компанії, яку вони аналізують, з такою, що проводиться в інших компаніях тієї ж галузі.