Оголена позиція

Що таке оголена позиція?

У торгівлі цінними паперами загалом гола позиція означає позицію цінних паперів, довгу чи коротку, яка не захищена від ринкового ризику. Як потенційний виграш, так і потенційний ризик більші, коли позиція оголена, а не покрита чи захищена якимось чином. У торгівлі опціонами ця фраза конкретно стосується опціону, який продається трейдером без встановленої позиції в базовій цінній книзі.

Розуміння оголеної позиції

Гола позиція акцій не має хеджування, пов’язаного з кол опціоном або пут-опціоном, або, можливо, протилежна позиція у відповідних акціях. Наприклад, довгий у кока-колі та короткий у пепсі.

Оголена позиція за своєю суттю є ризикованою, оскільки немає захисту від несприятливого руху. Більшість інвесторів не вважають володіння акціями надмірно ризикованим, особливо тому, що в більшості випадків легко продати позицію назад на ринок. Однак падіння ринку для інвестора, який займає довгу позицію в акції, все ще може призвести до значних збитків. У цьому випадку утримання пут-опціону щодо довгої позиції акцій може за невелику ціну обмежити збитки до керованої суми.

Потенціал прибутку інвестора до комісії зменшиться на премію або вартість опціону. Вважайте це страховим полісом, який інвестор сподівається ніколи не використовувати.

Інвестори, які продають акції коротко без хеджування, стикаються з ще більшим ризиком, оскільки потенціал зростання акцій теоретично необмежений. У цьому випадку володіння викликом на базові акції обмежує цей ризик.

Голі варіанти

На ринку опціонів непокриті або відкриті дзвінки та пути також мають ризик. У цьому випадку продавець опціонів або автор не має захисту від призначення. Покупці опціонів ризикують лише сумою, сплаченою за придбання опціонів, яка, як правило, значно менша за суму, необхідну для придбання фактичних акцій акцій або іншого базового активу.

З іншого боку, продавці опціонів можуть мати необмежений ризик, якщо не хеджувати. Наприклад, інвестор продає опціон кол-акцій на акції, і ці акції зростають в ціні до закінчення терміну дії. Покупець опціонів, ймовірно, може скористатися опціоном, змусивши продавця вийти на відкритий ринок, щоб придбати акції за вищою ціною, щоб доставити їх покупцеві опціонів. Якби продавець опціонів володів компенсуючою позицією в базовій акції, їх ризик був би обмежений.

Продавці-продавці мали б майже необмежений ризик, якщо основна цінна ціна впаде до нуля. Відповідна коротка позиція в базовій акції обмежить цей ризик.

Однак, більш практично, продавець непокритих путів або коллів, швидше за все, викупить їх задовго до того, як ціна базового цінного паперу негативно відійде занадто далеко від ціни страйку, виходячи з налаштувань толерантності до ризику та зупинки втрат.

Більш просунуті опціони трейдери можуть хеджувати ризик за допомогою декількох позицій путів і коллів, що називаються комбінаціями.