Документ про розкриття опцій (ODD)
Що таке документ про розкриття опціонів (ODD)?
Документ про розкриття опціонів (ODD) – це публікація, видана Операційною кліринговою корпорацією (OCC), яка служить важливим посібником для торговців опціонами.Вичерпний документ – офіційно названий “Характеристики та ризики стандартизованих опціонів” – особливо важливий для початківців торговців опціонами.
Опціони – це похідні фінансові інструменти, засновані на вартості базових цінних паперів, таких як акції. Опціони дають інвесторам право, але не зобов’язання, купувати або продавати базовий актив за узгодженою ціною протягом певного періоду.
Брошура ODD містить визначення найбільш поширених термінів торгів опціонами та корисні приклади, що ілюструють різні торгові сценарії.Він надає загальну інформацію про ризики торгів опціонами.І Закон про біржу цінних паперів, і Орган регулювання фінансової галузі (FINRA) вимагають від брокерів та брокерських фірм надання клієнтам документа про розкриття опціонів та його додатків.
Ключові винос
- Корпорація з питань опціонів відповідає за видачу документа про розкриття опціонів та додатків до нього.
- У 1994 р. OCC розповсюдив перший документ про розкриття опціонів, який надає інвесторам важливу освітню інформацію щодо торгівлі опціонами.
- 183-сторінковий буклет охоплює важливі для інвесторів опціони теми, такі як визначення опціонів, індекси, опціони на борг, валютні опціони та ризики торгівлі опціонами.
- Інвестори можуть отримати копії буклету та додатків через свого брокера або в Інтернеті на веб-сайті OCC.
Розуміння документа про розкриття опцій (ODD)
Заснована в 1973 році, OCC здійснює кліринг транзакцій для біржових опціонів, ф’ючерсів на безпеку та опцій, що відпускаються без продажу.Як найбільший у світі пункт обміну даними про деривативи з акцій, OCC працює під юрисдикцією Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами та Комісії з цінних паперів та бірж (SEC).
У лютому 1994 року ОКК розповсюдила перше видання документа пророзкриття опції (ODD), яка взяла на себе ряд доповнень впротягом наступних десятиліть. Ці добавки уточненням раніше концепції та розміщенням зростаючої складності варіантів продукції з розробки ринок деривативів.
Поточна версія документа займає 183 сторінки. Основні заголовки глав включають:
- Номенклатура варіантів
- Опціони на власні цінні папери
- Параметри індексу
- Варіанти боргу
- Варіанти іноземної валюти
- Гнучко структуровані параметри
- Вправи та розрахунок
- Податкові міркування, витрати на операції та вимоги до націнки
- Основніризики Опції позицій
Починаючи з грудня 1997 року, Операційна клірингова корпорація почала додавати доповнення до кінця брошури ODD.Ці доповнення служать для додавання нової інформації, внесення змін до раніше опублікованої інформації або заміни розділів буклету.Додатки з 1997 по 2012 роки включені в буклет ODD.
Останнє додаток ODD датовано жовтнем 2018 року та є окремим документом на 16 сторінках.Серед змін, включених до цього оновлення, яке внесло зміни до доповнення від квітня 2015 року, були змінені розділи, що стосуються прихованих опціонів на індекс волатильності та іноземних опціонів.
4 976 978 704
Загальна кількість контрактів, оформлених OCC в 2019 році. Сюди входять акції, індекс, ф’ючерси на окремі акції та індексні / інші ф’ючерсні контракти.
Вимоги до документа про розкриття опцій (ODD)
Оскільки ODD вважається ключовою публікацією, яка допомагає інвесторам зрозуміти складність торгівлі опціонами, існують правила, що забезпечують кожному інвестору готовий доступ до документа.
SEC відповідає за затвердження додатків до документа про розкриття опціонів.Згідно з правилом 9b-1 Закону про біржі цінних паперів брокери повинні доставляти ODD та доповнення своїм клієнтам. FINRA також має власне правило, яке вимагає від посередників поставляти своїм клієнтам найновіші ОД.Це має відбутися до або до моменту, коли брокер схвалює клієнта торгувати опціонами.
Крім того, FINRA вимагає від посередників розповсюджувати кожну нову добавку до ODD клієнтам, які вже отримали ODD.Фірми можуть передавати ODD та доповнення своїм клієнтам масовою поштою або електронною поштою тим клієнтам, які дали згоду на електронну доставку.
Короткий огляд
Ви можете знайти як додаток від жовтня 2018 р., Так і основний буклет ODD як завантаження у форматі PDF на веб-сайті Операційної клірингової корпорації.
Особливі міркування
Окрім основного опису різних типів опціонів, можливо, найважливішим розділом ODD є “Основні ризики позицій опціонів”.Комусь новому на ринках опціонів було б доцільно уважно прочитати цей розділ, який описує основні ризики кожного з типів опціонів, пояснених у документі, та містить кілька прикладів того, як трейдер може втратити гроші.Навіть досвідчений торговець знайшов би документ корисним для нагадування.Сегмент розкриття ризику починається прямо: “Власник опціону ризикує втратити всю суму, сплачену за опціон, за відносно короткий проміжок часу”.
ODD надалі пояснює інші ризики торгівлі опціонами, такі як різні ризики для авторів опціонів, ризики комбінованих операцій (наприклад, опред-спреди ), ризики, що виникають внаслідок зриву на ринках базових активів, та особливі ризики індексних опціонів.