Ставка реінвестування
Що таке коефіцієнт реінвестування?
Ставка реінвестування – це сума відсотків, яку можна заробити, коли гроші витягуються з однієї інвестиції з фіксованим доходом і вкладаються в іншу. Наприклад, ставка реінвестування – це сума відсотків, яку інвестор міг би заробити, якщо він придбав нову облігацію, утримуючи при цьому позику, що підлягає виклику, що має бути сплачена через зниження процентної ставки.
Ставки реінвестування викликають особливе занепокоєння інвесторів, які не схильні до ризику, які інвестують у казначейські векселі (ОВДП), казначейські облігації (Облігації), муніципальні облігації, депозитні сертифікати (компакт-диски), привілейовані акції із зазначеною ставкою дивідендів та інші інвестиції з фіксованим доходом. Ці інвестори – часто пенсіонери або близькі до виходу на пенсію – покладаються на стабільний дохід, який забезпечують їхні інвестиції. Хоча реінвестування в цінні папери з фіксованим доходом є загальноприйнятою стратегією пенсійного портфеля, воно має такі ризики, як ризик процентних ставок.
Ключові винос
- Ставка реінвестування – це прибуток, який інвестор очікує отримати після реінвестування грошових потоків, зароблених від попередньої інвестиції.
- Ставка реінвестування виражається у відсотках і представляє суму відсотків, яку можна заробити на інвестиції з фіксованим доходом.
- На ставки реінвестування може негативно вплинути процентний ризик, який є потенційним для інвестиційних збитків внаслідок зміни процентних ставок.
- На ставки реінвестування також може впливати ризик реінвестування, який є потенційним потенціалом інвестора, який не зможе реінвестирувати грошові потоки за ставкою, порівнянною з поточною нормою прибутку.
Розуміння ставки реінвестування
Ставка реінвестування – це прибуток, який інвестор очікує отримати після реінвестування грошових потоків від інвестиції. Рентабельність виражається у відсотках і представляє очікуваний прибуток, який інвестор очікує отримати від реінвестування своїх грошей.
Наприклад, візьмемо інвестора, який придбав 5-річний компакт-диск із відсотковою ставкою 2%. В кінці терміну інвестор може реінвестувати свої гроші в інший компакт-диск за постійною процентною ставкою, він може взяти готівку без реінвестування або може реінвестирувати в інший вид інвестицій. Якщо вони вирішили реінвестувати в облігації з дохідністю 3,5%, то їх коефіцієнт реінвестування становить 3,5%.
Реінвестування та ризик процентних ставок
Очікувані ставки реінвестування відіграють важливу роль у прийнятті рішення інвестором щодо того, який термін вибрати під час придбання облігації або депозитного сертифіката (CD). Інвестор, який очікує зростання процентних ставок, може обрати короткострокову інвестицію за умови припущення, що ставка реінвестування, коли термін погашення облігацій або CD буде вищою, ніж процентні ставки, які можуть бути зафіксовані для інвестицій з більш тривалим терміном погашення.
Коли облігація випущена, а процентні ставки зростають, інвестор стикається з процентним ризиком. Оскільки ціни на облігації падають, коли процентні ставки зростають, інвестор, що має облігацію з фіксованою ставкою, може зазнати втрат капіталу, якщо облігація продається до дати погашення. Чим довший період часу до погашення, тим більший облігацій підлягає процентному ризику. Оскільки власник облігацій отримує номінальну суму на момент погашення, облігації, що наближаються до дати погашення, мають незначний процентний ризик.
Короткий огляд
Інвестори можуть зменшити процентний ризик, тримаючи облігації різної тривалості та хеджуючи свої інвестиції деривативами на процентні ставки.
Ризик реінвестування
Коли процентні ставки знижуються, ціна облігації з фіксованою ставкою зростає. Інвестор може прийняти рішення продати облігацію з метою отримання прибутку. Утримання в облігації може призвести до не заробітку стільки процентного доходу від реінвестування періодичних купонних виплат. Це називається ризиком реінвестування. Коли процентні ставки знижуються, процентні виплати за облігаціями також зменшуються. Дохідність облігацій до погашення знижується, зменшуючи загальний одержуваний дохід.
Реінвестовані купонні платежі
Замість здійснення купонних виплат інвестору деякі облігації реінвестують купон в облігацію, тому він зростає за заявленою складовою процентною ставкою. Коли облігація має більш тривалий термін погашення, відсотки за відсотками суттєво збільшують загальну дохідність і можуть бути єдиним методом реалізації річної прибутковості за період зберігання, рівної ставці купона. Розрахунок реінвестованих процентів залежить від реінвестованої процентної ставки.
Реінвестовані купонні платежі можуть становити до 80% прибутку облігації інвестору. Точна сума залежить від процентної ставки, заробленої за рахунок реінвестованих платежів, та періоду до дати погашення облігації. Реінвестований купонний платіж може бути розрахований шляхом обчислення складеного приросту реінвестованих платежів або за допомогою формули, коли процентна ставка за облігацією та дохідність до погашення рівні.