Прямий Бонд
Що таке прямий зв’язок?
Пряма облігація – це облігація, яка виплачує відсотки через рівні проміжки часу, а при погашенні повертає основну суму, яку спочатку було вкладено. Пряма облігація не має особливих особливостей порівняно з іншими облігаціями із вбудованими опціонами. Облігації казначейства США, випущені урядом, є прикладами прямих облігацій.
Прямий зв’язок також називають простим ванільним зв’язком або кульовим зв’язком.
Ключові винос
- Пряма облігація – це звичайна ванільна облігація, яка зобов’язує емітента до регулярних, фіксованих відсотків, а також погашення основної суми після погашення.
- Ці випуски, також відомі як кульова облігація, не мають особливих особливостей, вбудованих опціонів, плаваючих процентних ставок або екзотичних договорів.
- Це робить ціноутворення на прямі облігації легким та зрозумілим, але ці облігації все ще піддаються ризику процентної ставки та дефолту, що може завдати шкоди інвесторам.
Пояснення прямих облігацій
Прямі облігації є найважливішими з боргових інвестицій. Він також відомий як звичайний ванільний зв’язок, оскільки він не має додаткових функцій, які можуть мати інші типи зв’язків. Усі інші типи облігацій є варіаціями або доповненнями до стандартних характеристик прямих облігацій. Наприклад, деякі облігації можуть бути конвертовані в акції звичайних акцій, а інші можуть бути викуплені або погашені до дати їх погашення. Спеціальні облігації, такі як конвертовані, викличні та придатні облігації, структуровані як прямі облігації плюс опціон на кол або ордер.
Як і у всіх облігацій, існує ризик дефолту – це ризик того, що компанія може збанкрутувати і більше не виконуватиме свої боргові зобов’язання, а також ризик процентної ставки, оскільки зміни ставки впливають на ціни облігацій на вторинному ринку.
Стандартні особливості прямолінійних облігацій включають постійні купонні платежі, номінал або номінальну вартість, вартість придбання та фіксовану дату погашення. Прямий власник облігацій очікує отримувати періодичні виплати відсотків, відомі як купони, за цією облігацією, доки ця погашення не дозріє. На дату погашення основна інвестиція повертається інвестору. Рентабельність основного боргу залежить від ціни, за яку була придбана облігація. Якщо облігація була придбана за номінальною вартістю, власник облігації отримує номінальну вартість на момент погашення. Якщо облігація була придбана з надбавкою до номіналу, інвестор отримає номінальну суму, меншу за його початкові капітальні вкладення. Нарешті, облігація, придбана зі знижкою до номіналу, означає, що виплата інвестором у термін погашення буде вищою, ніж його початкова інвестиція.
Приклад прямих облігацій
Наприклад, давайте розглянемо облігаційну знижку номіналом 1000 доларів, випущену корпорацією. Дата викупу облігації запланована на 10 років з дати випуску, а ставка купона, як зазначено у трастовому звіті, встановлена на рівні 5%. Купон повинен виплачуватися щорічно, отже, власники облігацій отримуватимуть 5% х 1000 доларів номіналом = 50 доларів щороку протягом десяти років. У день погашення здійснюється останній купонний платіж плюс сума погашення номіналу облігації. Оскільки облігація була випущена та придбана зі знижкою у розмірі 925 доларів США, власник облігації отримає номінальну вартість в 1000 доларів на дату погашення. У цьому випадку інвестор, який хоче виміряти дохідність цієї облігації, може розрахувати поточну дохідність, яка ділить річний купон на ціну облігації. Поточна прибутковість у нашому прикладі становить $ 50 / $ 925 = 5,41%