Посібник із глобальних стандартів ефективності інвестицій

Багато фірм з управління інвестиціями заявляють, що вони відповідають GIPS. Отже, що таке GIPS, і чому фірма добровільно обирає відповідати стандартам GIPS? Ось деякі з питань, на які ми відповімо в цьому короткому огляді Глобальних стандартів ефективності інвестицій (GIPS), які оприлюднює Рада з інвестиційних результатів Інституту CFA.

Коротка історія глобальних стандартів ефективності інвестицій (GIPS)

GIPS – це етичні стандарти, які застосовуються до способу представлення інвестиційних показників потенційним та існуючим клієнтам. Попередниками GIPS були Асоціація з управління інвестиціями та стандартів презентації результатів досліджень (AIMR-PPS). Оригінальний довідник AIMR-PPS був опублікований у 1993 році, але ці етичні стандарти не були такими глобальними за своїм обсягом, як нинішній GIPS.

У 1995 р. AIMR створив комітет GIPS для роботи над розробкою глобальних стандартів, і до 1999 р. Було опубліковано перше видання GIPS. На цей час Інститут CFA (тоді відомий як Асоціація з управління інвестиціями та досліджень) також створив Раду з підвищення ефективності інвестицій (IPC) для подальшої розробки стандартів.

До 2005 року Інститут CFA затвердив нову редакцію GIPS і перейшов до зближення PPS та GIPS з офіційною датою набрання чинності 1 січня 2006 р. З цієї дати AIMR-PPS припинив своє існування, і AIMR -компаніям, що відповідають вимогам, було запропоновано стати GIPS-сумісними.

Чому переходити до світового стандарту?

Галузі управління інвестицій стають все більш глобальними. Багато менеджерів з активів конкурують за бізнес не лише на своїх внутрішніх ринках, а й на зовнішніх ринках. Північноамериканський та західноєвропейський ринки дуже добре розвинені, але інші ринки наздоганяють і стають також більш досконалими. Для інвестиційних фірм за межами США або Європейського Союзу відповідність GIPS може забезпечити легітимність та надати інвесторам впевненість у тому, що фірма прагне відповідати найвищим стандартам.

Відповідність GIPS може насправді полегшити ситуацію фірмам, які намагаються конкурувати на багатьох ринках, оскільки їм дотримується лише один набір стандартів, і вони можуть уникнути необхідності вносити серйозні зміни в свої методи подання чи розрахунку під час роботи в інших країнах. Іншими словами, GIPS заповнює потребу у стандартизації у всій далекій галузі.

Кроки до дотримання GIPS

GIPS – це стандарти, а не закони. Фірми не повинні відповідати стандартам GIPS. Крім того, ці стандарти не кодифіковані в законодавстві США про цінні папери. Однак, хоча вони добровільні, вони забезпечують дисципліну розрахунку та впевненість у представлених результатах.

Перш ніж розрахувати та представити результати діяльності, фірма має підґрунтя. Перше, що повинна зробити фірма, це фактично визначити фірму. Це може здатися цілком очевидним, але можуть бути законні причини, що дочірня компанія буде виключена з твердого визначення.

Наступний крок включає композити фірми. Одне з найважливіших справ, яке може зробити фірма, – це визначити свої композиції логічно та змістовно. GIPS вимагає, щоб усі дискреційні, платні портфелі фірми були включені принаймні в один склад. Довідник GIPS визначає композицію як “сукупність одного або декількох портфелів в єдину групу, що представляє певну інвестиційну мету або стратегію”, – думайте про “власний капітал на ринки, що формуються” або “глобальний фіксований дохід”.

Положення стандартів охоплюють кілька інших пунктів, включаючи розрахунки, а також презентації та розкриття інформації. Наприклад, потрібні зважені за часом (на відміну від зважених за грошима) норми прибутку. Деякі фірми, напевно, вважають, що більша частина їхніх презентацій про результати діяльності є розкриттям інформації, що вимагається GIPS, оскільки фірми зобов’язані розкривати багато пунктів, включаючи визначення фірми, незалежно від того, чи є результати діяльності за вирахуванням комісійних чи валових зборів, і яка додаткова інформація розкриватися за запитом.