Сірий лицар
Що таке сірий лицар?
Термін сірий лицар стосується партії, яка робить вищу пропозицію, ніж білий лицар при спробі поглинання. Сірі лицарі зазвичай роблять пропозиції, які не вимагаються, після того, як білий лицар зробив ставку на поглинання. Хоча сірий лицар може робити пропозицію виключно заради власної фінансової вигоди, він, як правило, набагато доброзичливіший, ніж ворожі спроби захоплення, підтримані чорними лицарями.
Ключові винос
- Сірий лицар – це партія, яка перемагає білого лицаря в заявці на поглинання.
- Пропозиції, зроблені сірими лицарями, часто не вимагаються.
- Хоча суто мотивовані власною фінансовою вигодою, сірі лицарі зазвичай вважаються набагато привітнішими, ніж ворожі чорні лицарі.
- Сірі лицарі розглядаються як стерв’ятники, що кружляють, тому що вони чекають, поки угоди проваляться, перш ніж кидатися на переговори.
Розуміння сірих лицарів
Поглинання – це велика частина корпоративного світу. Більші компанії часто викуповують дрібніші, щоб розширити свій ринок, придбати нові властивості або технології, потрапити в іноземну країну або усунути конкуренцію – все заради власної фінансової вигоди.
Менші компанії, які хочуть бути придбаними, зазвичай висувають запит на отримання запитів. Це означає, що вони вітають пропозиції інших корпорацій. Зазвичай ці поглинання є доброзичливими, коли цільова фірма приходить за стіл переговорів з потенційними покупцями для розробки своїх угод.
Невеликі компанії, які не хочуть бути прийнятими, стають об’єктами ворожих поглинань суб’єктами господарювання, які роблять небажані заявки. Ці компанії намагаються захопити контроль над ціллю, не отримуючи схвалення від ради директорів. Вони можуть зробити це, купуючи частки цільової групи на відкритому ринку, намагаючись змусити боротьбу за довіреність або виставивши тендерну пропозицію.
Компанії-поглиначі можуть приймати різні форми і, отже, мати різні назви. Небажані спроби захоплення зазвичай очолюються ворожими партіями, відомими як чорні лицарі. Компанія може розглянути пропозицію іншої сторони, яку називають білим лицарем, також відому як рятувальна грація цілі. Роблячи це, ціль може прийняти небажану пропозицію білого лицаря, щоб запобігти захопленню чорного лицаря. Але є ще один лицар, який також може прийти за стіл, щоб зробити ставку.
Короткий огляд
Чекання на провал угоди дає сірим лицарям перевагу, оскільки вони звертаються до цільових фірм з менш вигідними пропозиціями.
Сірі лицарі схожі на кружляючих грифів. Вони чекають, поки угоди про злиття не потраплять у проблеми або не вдаються, перш ніж перетнути фінішну пряму. Роблячи це, вони створюють ситуацію, яка ставить сірого лицаря в хорошу переговорну позицію з потенційною ціллю. Вони можуть перевершити білого лицаря або зробити менш вигідну пропозицію, скориставшись тим, що цільова компанія розглядає їх як більш дружню альтернативу ворожому чорному лицарю. Але сірий лицар не завжди може виявити свої справжні наміри, які часто мотивуються лише його власними фінансовими потребами.
Сірий лицар проти Білого лицаря проти Чорного лицаря проти Жовтого лицаря
Сірий лицар може вступити у ворожу спробу захоплення після того, як чорно-білі лицарі вже подали свої пропозиції. Як згадувалося вище, чорний лицар – це партія, яка ініціює ворожу заявку на поглинання, намагаючись взяти під контроль цільову компанію. Ціль може спробувати ініціювати лінію захисту, таку як отруйна таблетка, золотий парашут або золоте рукостискання, щоб перешкодити чорному лицареві завершити придбання.
Білий лицар бере участь у ворожих поглинаннях, але, як правило, розглядається як більш дружня сторона, ніж чорний лицар. Хоча вони можуть не хотіти, щоб їх взяли під владу, цільові компанії можуть працювати з білими лицарями, щоб утримати чорних лицарів. Білий лицар може працювати зі своєю метою, щоб зберегти основний фірмами.
Жовтий кінь, з іншого боку, є об’єктом, який був частиною угоди недружнього поглинання, але вирішив відступити по ряду причин. Здебільшого жовтий лицар відмовляється від своїх планів поглинання через витрати, пов’язані з угодою. Натомість він може вирішити запропонувати щось інше, як злиття з ціллю на рівному рівні. Тому жовтий лицар – це, по суті, ворожа партія, яка стала дружньою.