Вимоги до обслуговування будинку
Що таке вимога до утримання будинку?
Вимога обслуговування будинку є рівень мінімального маржинального рахунку капіталу, який потрібно в брокерській фірмі. Рівні вимог по обслуговуванню будинку засновані на стандартах, викладених в Правилах T від Федеральної резервної системи.
Хоча Правило T визначає мінімальні вимоги до технічного обслуговування, дозволені законодавством, брокерські фірми можуть вільно коригувати свої власні вимоги до технічного обслуговування, якщо їх стандарти є більш суворими, тобто вищими, ніж мінімальні вимоги, встановлені Правилами T.
Ключові винос
- Вимоги до утримання будинків – це стандарти мінімальних рівнів власного капіталу, обраних брокерськими компаніями.
- Вони повинні бути більшими або рівними ніж рівень 25%, передбачений Правилом Т. Часто вони знаходяться в межах від 30% до 50%.
- Брокерські фірми іноді встановлюють нижчі вимоги до обслуговування будинків для своїх більших або витонченіших клієнтів, хоча ці показники завжди будуть на рівні 25% або менше.
Як працюють вимоги до обслуговування будинку
Метою вимог щодо обслуговування є гарантування того, що інвестори, які використовують маржинальні рахунки для здійснення інвестицій із залученням коштів, не виявляться в змозі відновити свої маржинальні позики. Таким чином, вимоги до технічного обслуговування покликані зменшити кредитний ризик для брокерських фірм. Поширюючись, вони спрямовані на зменшення системного ризику, який в іншому випадку може виникнути внаслідок широкомасштабних неплатежів торговців, що здійснюють націнку.
Короткий огляд
Вимоги до обслуговування будинку зазвичай складають від 30% до 50%. Незважаючи на те, що акції – це цінні папери, які найчастіше купуються на маржинальному рахунку, багато інших цінних паперів, таких як пайові фонди, казначейські фонди, корпоративні облігації та опціони, можна придбати “на маржі” з урахуванням різних вимог щодо придбання та обслуговування.
Згідно з Положенням Т, торгові маржі повинні підтримувати рівні власного капіталу не менше 25% від вартості своїх інвестицій. Якщо їм не вдається підтримати цей рівень, вони можуть опинитися під впливом маржинального виклику з боку брокера.
У цій ситуації від торговця вимагатиметься негайно внести додаткові застави на свій рахунок. Якщо вони цього не роблять, їх брокер може ліквідувати свої інвестиційні позиції, щоб повернути свою маржу. Тоді будь-який непогашений залишок позики повинен бути погашений торговцем націнки окремо.
Бик проти ведмежих ринків
Під час бичачих ринків торговці націнкою можуть вважати, що вимоги до обслуговування є надмірно обмежувальними. Зрештою, в той час, коли ціни на активи, як правило, зростають, може виникнути спокуса якомога більше скористатися важелями, щоб максимізувати їх рентабельність власного капіталу (ROE).
Однак небезпека цього швидко виявляється, коли ринок починає обертатися. Під час ведмежих ринків або періодів раптових фінансових потрясінь, таких як фінансова криза 2007-2008 років, торгові націнки часто стикаються зі значним ризиком.
Зниження вартості портфеля, в поєднанні з необхідністю погашати позики з великою маржею в короткі терміни через виклики на маржу, іноді може змусити торговців маржею вчинити значний фінансовий примус.
Часто ці торговці втрачають усі прибутки, отримані в попередні роки, і навіть можуть бути змушені ліквідувати інші особисті активи з метою погашення маржинальних позик. Отже, з цієї точки зору, потреба у технічному обслуговуванні стає набагато зрозумілішою.
Приклад вимоги до утримання будинку
Вимоги до утримання будинків часто будуть вищими за норму утримання, встановлену Положенням Федерального резерву Т, яке передбачає, що рівень власного капіталу повинен підтримуватися щонайменше 25%.
На додаток до підтримання вимог до обслуговування будинків, які перевищують 25%, передбачених Положенням Т, брокерські фірми часто також мають різні вимоги щодо обслуговування будинків для різних власників рахунків. Як правило, ця стратифікація базується на розмірі, кредитоспроможності або уявній вишуканості клієнта.
Наприклад, менші та менш досвідчені торговці націнкою можуть вимагати дотримання вимог утримання будинку на 40%, тоді як більші та досвідченіші клієнти можуть отримати 30%.