Довге Straddle

Що таке довга середина?

Довге торгування – це опціонна стратегія, коли трейдер купує як довгий кол, так і довгий пут на один і той самий базовий актив з однаковою датою закінчення терміну дії та ціною страйку. Страйкова ціна встановлена ​​на гроші або максимально наближена до неї. Оскільки дзвінки отримують вигоду від руху вгору і приносять користь від руху вниз у базовому забезпеченні, обидва ці компоненти відміняють невеликі ходи в будь-якому напрямку, Тому метою сигнального потоку є отримання прибутку від дуже сильного ходу, зазвичай викликаного новинна подія, в будь-якому напрямку від базового активу.

Розуміння довгого седла

Стратегія довгострокового опціону – це ставка на те, що базовий актив суттєво зміниться в ціні, як вище, так і нижче. Профіль прибутку однаковий, незалежно від того, яким шляхом рухається актив. Як правило, трейдер вважає, що базовий актив перейде зі стану з низькою волатильністю у стан з високою волатильністю на основі неминучого випуску нової інформації.

Трейдери можуть використовувати довгу дистанцію перед звітом про новини, наприклад, звільнення від заробітку, дії ФРС, прийняття закону або результат виборів. Вони припускають, що ринок чекає такої події, тому торгівля є непевною і в невеликих межах. На заході вся ця затягнута бичачість чи ведмежість розв’язується, і основний актив швидко рухається. Звичайно, оскільки фактичний результат події невідомий, трейдер не знає, бути бичачим чи ведмежим. Отже, довге відставання є логічною стратегією отримання будь-якого результату. Але, як і будь-яка інвестиційна стратегія, довге відставання також має свої проблеми.

Ризик, властивий стратегії, полягає в тому, що ринок буде недостатньо сильно реагувати на подію чи новини, які він генерує. Це ускладнюється тим фактом, що продавці опціонів знають, що подія неминуча, і збільшують ціни на опціони пут і колл в очікуванні події. Це означає, що вартість спроби стратегії набагато вища, ніж просто ставка в одному напрямку, а також дорожча, ніж ставка в обох напрямках, якщо жодна подія, що заслуговує уваги, не наближається.

Оскільки продавці опціонів усвідомлюють, що підвищений ризик вбудований у запланований випуск новин, вони підвищують ціни, достатні для покриття того, що, як вони очікують, становитиме приблизно 70% очікуваної події. Це значно ускладнює трейдерам отримання прибутку від переїзду, оскільки ціна брендів вже включатиме м’які рухи в будь-якому напрямку. Якщо передбачувана подія не призведе до суттєвого руху в будь-якому напрямку для базового забезпечення, то придбані опціони, ймовірно, втратять свою цінність, створюючи збитки для трейдера.

Альтернативне використання довгого осідання

Багато трейдерів припускають, що альтернативним методом використання загальнодоступної мережі може бути фіксація очікуваного зростання передбачуваної волатильності. Вони вважають, що можуть запустити цю стратегію в період часу до події, скажімо, три тижні або більше, але отримувати прибуток за день-два до того, як подія насправді відбудеться. Цей метод намагається отримати прибуток від зростаючого попиту на самі опціони, що збільшує припускається компонент волатильності самих опціонів.

Оскільки прихована волатильність є найбільш впливовою змінною в ціні опціону з плином часу, збільшення прихованої волатильності збільшує ціну всіх опціонів (путів та коллів) за всіх страйкових цін. Володіння як путом, так і коллом усуває ризик спрямованості зі стратегії, залишаючи лише приховану складову волатильності. Отже, якщо торгівля розпочата до передбачуваного збільшення волатильності та усунена, коли передбачувана волатильність знаходиться на піку, тоді торгівля повинна бути прибутковою.

Звичайно, обмеженням цього другого методу є природна тенденція для опціонів втрачати цінність через занепад часу. Подолання цього природного зниження цін повинно відбуватися шляхом вибору варіантів із датами закінчення терміну дії, на які навряд чи істотний вплив матиме спад часу (також відомий торговцям опціонами як тета ).

Побудова довгої ширми

Довгострокові позиції мають необмежений прибуток та обмежений ризик. Якщо ціна базового активу продовжує зростати, потенційна перевага необмежена. Якщо ціна базового активу буде нульовою, прибуток буде ціною страйку за вирахуванням премій, сплачених за опціони. У будь-якому випадку максимальним ризиком є ​​загальна вартість входу в позицію, яка є ціною опціону колл плюс ціна пут опціону.

Прибуток, коли ціна базового активу зростає, визначається:

• Прибуток (вгору) = Ціна базового активу – ціна страйку опціону кол – виплачена чиста премія