Максимізуйте свою реальну норму прибутку на пенсію
Як я можу максимально збільшити свою реальну норму прибутку на пенсію?
Коли ви оцінюєте ефективність свого портфоліо, на яке число ви дивитесь? Ваша брокерська фірма може сказати вам, що ваш пенсійний портфель минулого року повернувся на 10%. Але завдяки інфляції, зростання цін на товари та послуги, яке зазвичай відбувається місяць за місяцем, рік за роком, рентабельність 10% – ваша номінальна норма прибутку насправді не рентабельність 10%.
Якщо рівень інфляції становить 3%, ваша реальна норма прибутку насправді становить 7%. Це фактичний відсоток, на який збільшилася купівельна спроможність вашого портфеля, і це той відсоток, на який вам потрібно приділити пильну увагу, якщо ви хочете переконатися, що ваш портфель зростає досить швидко, щоб ви могли вийти на пенсію за графіком. Після виходу на пенсію ваша реальна норма прибутку залишається ключовою – вона впливає на те, як довго триватиме ваш портфель, і яку стратегію скорочення варто дотримуватися.
“Інвестору краще отримати дохідність 6% в умовах інфляції 2%, ніж дохід 10% в умовах інфляції 7% або 8%”, – стверджує сертифікований фінансовий планувальник Кевін Гагаган, директор та інвестиційний директорMosaic. Фінансові партнери в Сан-Франциско. Висока віддача є привабливою, але повернення після інфляції є найбільш важливим.
Якщо ви розумієте, як інфляція впливає на вас – і як різні класи активів реагують на інфляцію – ви можете розробити інвестиційну стратегію, яка, швидше за все, дасть вам реальну норму прибутку, яка вам потрібна.
Ключові винос
- Інфляція є важливим фактором, який слід враховувати при розрахунку норми прибутку на інвестиції.
- Ваш особистий рівень інфляції може відрізнятися від національного рівня інфляції, залежно від того, як ви витрачаєте свої гроші.
- Інфляція по-різному впливає на різні класи активів – наприклад, загалом акції, як правило, перемагають інфляцію, а облігації, як правило, компенсують інфляцію.
- Коригування розподілу активів вашого портфеля з урахуванням змін інфляції може допомогти боротися з проблемами інфляції.
Немає гарантії, що навіть найкраще розроблений портфель принесе реальну віддачу, яку ви шукаєте. Ми базуємо свої інвестиційні стратегії на поєднанні того, що працювало в минулому, і того, що ми очікуємо в майбутньому, але минуле не завжди повторюється, і ми не можемо передбачити майбутнє.
Тим не менше, найкраща доступна інформація, яку ми маємо, говорить про те, що для максимізації вашої реальної прибутковості та забезпечення того, щоб інфляція не знизила ваш портфель, вам потрібно виділити великі кошти на широкий спектр акцій, менший розмір на довгострокові державні облігації та ПОРАДИ та грошові резерви на 18-30 місяців.Для точного розподілу активів може бути корисно проконсультуватися з фінансовим планувальником, який зможе проаналізувати ваші унікальні обставини.
Розуміння максимізації вашої реальної норми прибутку на пенсію
Визначення особистого рівня інфляції
Індекс споживчих цін (ІСЦ) говорить нам, наскільки зросла ціна кошика споживчих товарів за певний час.
Хоча ІСЦ є найбільш часто використовуваним показником інфляції, насправді важливим є ваш особистий рівень інфляції, каже Гагаган.Залежно від того, що ви купуєте, рівень інфляції, визначений ІСЦ, може не стосуватися вас.Ключовим є глибоке та детальне розуміння того, куди йдуть ваші гроші, щоб зрозуміти, як на вашу ситуацію впливає інфляція, каже він.
Припустимо, ваші витрати становлять 40 000 доларів на рік у віці 65 років. До того часу, коли вам виповниться 90 років, вам потрібно буде 80 000 доларів на рік, щоб придбати точно такі ж речі, припускаючи 3% річної інфляції.
Якщо інфляція ІСЦ становить 3% на рік, але ви витрачаєте тонну грошей на охорону здоров’я, оскільки там, де ціни зростають приблизно на 5,5% на рік у довгостроковій перспективі, вам потрібно врахувати це у своїх портфельних інвестиціях та стратегіях виведення коштів.
Як інфляція впливає на різні класи активів
Норми прибутковості інвестицій, як правило, пристосовуватимуться до рівня інфляції, говорить Гагаган.Зокрема, інвестиції в акції, нерухомість та акції краще реагують на зростання інфляційного середовища на відміну від інвестицій із фіксованим доходом, говорить він. У високоінфляційному середовищі нерідкі випадки, коли фіксований дохід відстає.
Акції
Спочатку інфляція, яка перевищувала очікувану, може негативно позначитися на прибутках підприємств та цінах акцій, оскільки виробничі витрати зростають. Але загалом, акції можуть допомогти вам захиститися від інфляції, оскільки прибуток підприємств, як правило, зростає разом із інфляцією, як тільки компанії пристосуються до темпів інфляції.
Однак інфляція по-різному впливає на різні типи запасів. Вища інфляція, як правило, шкодить запасам зростання більше, ніж вартісним запасам. Подібним чином, запаси дивідендів можуть постраждати, коли інфляція зростає, оскільки вартість дивідендів може не відповідати темпу інфляції.
Це добре, якщо ви хочете придбати дивідендні акції, але погано, якщо ви хочете їх продати або якщо ви покладаєтесь на дохід від дивідендів. Вартісні запаси, як правило, ефективніші, ніж дивідендні, коли інфляція висока. Отже, важливо мати не просто акції у своєму портфелі, а мати різні типи акцій.
Облігації
Цінні папери, захищені казначейською інфляцією (TIPS), роблять саме те, що підказує їх назва: їх номінальна вартість зростає із збільшенням ІСЦ.Їх процентна ставка залишається незмінною, але оскільки ви заробляєте відсотки на більшу частку суми, завдяки більшій номінальній вартості ваші інвестиції не втрачають позицій щодо інфляції.
У стабільному середовищі з рівною інфляцією від 2,5 до 3%, за словами Гагагана, 30-денні ОВДП зазвичай платять за тією ж ставкою, що і інфляція. Це означає, що ДКО дозволяють компенсувати інфляцію, але вони не пропонують повернення.
Хоча прибутки, які гарантовано не відстають від інфляції в поєднанні з безпекою високого кредитного рейтингу уряду США, можуть бути привабливими, ви не хочете мати занадто консервативний портфель, особливо на початку виходу на пенсію, коли ваш інвестиційний горизонт може становити 30 років або довше. Ви можете зменшувати розподіл своїх акцій у міру старіння, але ви все одно повинні мати певний відсоток від свого портфеля в запасах, щоб захистити свій портфель від тривалої інфляції.
А як щодо інших державних облігацій, які не гарантовано йдуть в ногу з інфляцією? Коли ви інвестуєте в облігації, ви інвестуєте в потік майбутніх грошових потоків. Чим вищий рівень інфляції, тим швидше значення цих майбутніх грошових потоків розмивається, що робить вашу облігацію менш цінною.
Але дохідність облігацій відображає очікування інвесторів щодо інфляції – якщо інфляція буде високою, облігації будуть платити вищу процентну ставку, а якщо інвестори очікують, що інфляція буде низькою, облігації сплачуватимуть нижчу процентну ставку. Вибраний вами термін облігацій впливає на те, наскільки інфляція зашкодить вартості ваших облігацій.
Портфель з короткостроковими облігаціями виглядає добре в умовах інфляції, говорить Гагаган.Це дозволяє швидко адаптуватися до змін інфляції та процентних ставок, а не зазнавати зниження вартості облігацій.У умовах рівної та низької процентної ставки короткострокові інвестиції коштують вам грошей.Але в кожному середовищі зростання процентних ставок, від низької до високої точки циклу процентних ставок, короткострокові облігації мали позитивну віддачу, додав Гагаган.
Інший спосіб захистити свій портфель від інфляції – включити у свій портфель фонди, що розвиваються, оскільки їх ефективність, як правило, відрізняється від показників розвинутих ринкових фондів. Диверсифікація вашого портфеля золотом та нерухомістю, вартість яких, як правило, зростає разом з інфляцією, також може допомогти.
Коригування портфеля з урахуванням інфляції
Оскільки інфляція по-різному впливає на різні класи активів, диверсифікація вашого портфеля може допомогти забезпечити збереження вашої реальної прибутковості в середньому позитивною протягом багатьох років. Але чи слід коригувати розподіл активів вашого портфеля, коли інфляція змінюється?
Гагаган каже “ні”, оскільки люди, ймовірно, роблять тактичні помилки, спираючись на новини та страхи дня.Натомість інвестори повинні розробити обґрунтовану довгострокову стратегію.Навіть на пенсії ми зазвичай не інвестуємо на короткий термін.Наприклад, у віці 65 років ми інвестуємо на наступні 25–35 років або довше.У короткостроковій перспективі може статися будь-яка кількість несприятливих речей, але в довгостроковій перспективі ці речі можуть збалансуватись, говорить він.
Те саме керівництво, яке застосовується протягом робочих років – вибирайте розподіл активів, який відповідає вашим цілям, часовому горизонту та толерантності до ризиків, і не намагайтеся визначити ринок – застосовується протягом ваших пенсійних років. Але ви хочете мати диверсифікований портфель, щоб інфляція не мала негативного впливу на ваш портфель протягом певного періоду.
Готівкою
Позитивні реальні норми прибутковості необхідні для того, щоб не пережити свої кошти. Якщо занадто велика частина ваших заощаджень знаходиться в грошових коштах та їх еквівалентах, таких як компакт-диски та фонди грошового ринку, вартість вашого портфеля зменшиться, оскільки ці інвестиції сплачують відсотки за нижчим рівнем, ніж рівень інфляції. Готівка завжди приносить негативну реальну прибутковість, коли спостерігається інфляція – а дефляція історично рідко зустрічається в США. Але готівка займає важливе місце у вашому портфелі.
Запас рідини – щось, що перевищує ваш звичайний відтік – це гарна ідея для пенсіонерів, каже Гагаган. У разі спаду ринку, ваш запас ліквідної форми дозволяє вам перекрити кран з портфеля та замість цього залучити готівку. Уникаючи вилучення грошей з вашого портфеля, коли ринки падають, ваш портфель відновлюється краще.
Гагаган каже, що більшості його клієнтів зручно мати готівкові резерви на 18-24 місяці, а іноді і 30 місяців.Це залежить від рівня їх особистого комфорту, від того, на які інші ресурси вони мають залучати (наприклад, на соціальне страхування та пенсійний дохід ), і чи можуть вони скоротити витрати.Але навіть після різкої рецесії, подібної до тієї, яку ми спостерігали з грудня 2007 року по червень 2009 року, він каже, що портфелі його клієнтів в основному відновилися до середини 2010 року.4
Отже, грошові резерви на два роки можуть пережити навіть серйозний спад, але це не така велика сума готівки, що інфляція різко погіршить вашу купівельну спроможність. Втрати від інфляції можуть бути меншими, ніж втрати від продажу акцій або облігацій на ринку, що працює на ринку.
Якої реальної норми прибутку слід очікувати?
З 1926 по 2020 рік S&P 500 забезпечував середньорічну прибутковість приблизно 10%. Довгострокові державні облігації США повернулися між 5% і 6%. Інфляція в середньому становила 2,93%. Це означає, що ви можете розраховувати на отримання 7% реальної рентабельності акцій та 3% реальної рентабельності державних облігацій у довгостроковій перспективі.
Однак середні показники – це лише частина історії, оскільки минулі показники не є гарантією майбутнього результату. Що насправді відбувається з прибутковістю інвестицій та інфляцією протягом десятиліть, коли ви економите, і в будь-який рік, коли ви хочете зняти гроші зі свого портфеля, є для вас найбільш важливим.
Акції можуть мати найкращі результати проти інфляції в довгостроковій перспективі, але будуть роки, коли запаси падають, і ви не хочете їх продавати. Вам потрібно мати інші активи, які ви можете продати, наприклад облігації, які, як правило, зростають, коли запаси знижуються, або інше джерело доходу або грошовий резерв, на який можна покластися в роки, коли акції не працюють добре.