Фінансова енциклопедія

Призупинена торгівля

Що таке призупинена торгівля?

Призупинені торгівлі відбуваються, коли Комісія з цінних паперів та бірж США ( SEC ) втручається на ринок, щоб зупинити торгову діяльність через серйозні побоювання щодо активів, операцій або іншої фінансової інформації компанії.

Ключові винос

  • Призупинена торгівля відбувається, коли SEC втручається в ринок, щоб зупинити торгову діяльність через серйозні побоювання щодо активів, операцій компанії або іншої фінансової інформації.
  • SEC має право призупиняти торгівлю цінним папером на строк до десяти торгових днів для захисту інвесторів відповідно до розділу 12 (k) Закону про біржі цінних паперів 1934 року.
  • SEC не може попереджати інвесторів про майбутнє припинення, оскільки передчасне оголошення мало б несправедливий негативний вплив на існуючих інвесторів.

Розуміння зупиненої торгівлі

SEC має право призупиняти торгівлю цінним папером на строк до десяти торгових днів для захисту інвесторів відповідно до розділу 12 (k) Закону про біржі цінних паперів 1934 року. SEC прийме рішення про це на основі розслідування, а потім опублікує прес-реліз із детальною інформацією про причину зупинення. Протягом десятиденного періоду SEC не буде публічно коментувати стан розслідування. Після того, як торгівля цінним папером призупинена, акції не можуть торгувати, доки призупинення не буде скасовано або не буде втрачено. Час призупинення визначається в кожному конкретному випадку.

Призупинена торгівля відбувається з багатьох різних причин, зокрема:

  • Відсутність поточної, точної або адекватної інформації про компанію, наприклад, коли вона не є актуальною при поданні періодичних звітів.
  • Питання щодо точності загальнодоступної інформації, включаючи зміст останніх прес-релізів.
  • Побоювання щодо торгівлі акціями, таких як торгівля інсайдерами або маніпулювання ринком.

Найпоширенішою причиною призупинення є відсутність поточної або точної фінансової інформації. У багатьох випадках компанії можуть вирішити проблему, подавши необхідну фінансову звітність, щоб повернутись у відповідність. Рідше випадки можуть включати випадки шахрайства, коли компанія може бачити довгостроковий вплив зупинки торгівлі.

SEC не може попереджати інвесторів про майбутнє призупинення для захисту цілісності розслідування. Якби зупинення не відбулося, передчасне оголошення мало б несправедливий негативний вплив на існуючих інвесторів.

Торгівля цінними паперами на національних біржах, таких як NYSE або NASDAQ, може негайно відновити торгівлю після зняття призупинення. Що стосується безрецептурних цінних паперів, брокерські дилери не можуть просити інвесторів купувати або продавати раніше призупинені цінні папери, поки не будуть дотримані певні вимоги, проте заборонена торгівля.

Зокрема, брокерські дилери повинні заповнити форму 211 з FINRA, що свідчить про те, що вони виконали всі застосовні вимоги правила 15c2-11 та правила 6432 правила FINRA. Ці правила гарантують, що брокерські дилери мають підстави вважати, що його фінансова звітність та інші документи точні.

Часто ціни на цінні папери різко знижуються після призупинення, оскільки може бути відсутність довіри до керівництва. Однак ціна може швидко відновитись, якщо проблеми вважатимуть вирішеними.

Приклади зупиненої торгівлі

У новітній історії є кілька випадків припинення торгів. Мабуть, найвідомішим подібним випадком був скандал з Енроном, який з’явився в 2001 році. Ціна акцій компанії зазнала краху і за пару днів торгувалася копійками. Пізніше того ж року Enron подав заяву про банкрутство, а наступного року NYSE призупинила торгівлю своїми акціями, назвавши причиною зупинення ціну акцій нижче $ 1, порушуючи її стандарти Великої ради.

Зовсім недавно NYSE призупинила торгівлю деякими акціями, що котируються на NASDAQ, такими як Alphabet ( GOOG ) та Amazon ( AMZN ), менш ніж на добу, після технічного збою, через який трейдери отримували звіти про виконання торгів незвично.