Ефект оголошення

Що таке ефект оголошення?

Ефект оголошення в цілому відноситься до впливу, який будь-який тип новин або публічних оголошень, особливо коли їх видає уряд або грошово-кредитна влада, справляє на фінансові ринки. Найчастіше його використовують, коли говорять про зміну цін на цінний папір або волатильність ринку, що виникає безпосередньо внаслідок важливої ​​новини або публічного оголошення. Цей потенціал для негативних результатів відомий як загальний ризик.

Це також може стосуватися того, як реагуватиме ринок , почувши новину про те, що колись у майбутньому відбудуться зміни. Ефект оголошення може також містити терміни ” ефект заголовка ” або ” ефект медіа “.

Розуміння ефекту оголошення

Ефект оголошення передбачає, що поведінка систем (наприклад, фінансових ринків) або людей (наприклад, окремих інвесторів) може змінитися лише шляхом оголошення майбутньої зміни політики або оприлюднення новинної статті. Новини можуть надходити у формі прес-релізу або звіту.

Темами, які можуть стимулювати реакцію інвестора, позитивно чи негативно, є такі речі, як злиття та поглинання компаній  (M&A); зростання пропозиції грошей, інфляції та торгівлі; зміни у грошово-кредитній політиці, такі як підвищення чи зниження ключової процентної ставки; або події, що впливають на торгівлю, такі як поділ акцій  або зміна політики дивідендів.

Наприклад, якщо компанія оголошує про придбання, то ціна її акцій може зрости. Як варіант, якщо уряд заявить, що податок на бензин зросте через півроку, тоді пасажири, які їздять на роботу щодня, можуть шукати інші види транспорту або витратити менше грошей зараз, очікуючи більших витрат вперед.

Новини, що публікуються центральними банками, можуть мати особливо динамічний та складний вплив на фінансові системи. Інформація про грошово-кредитну політику або реальні фактори, такі як продуктивність праці, можуть суттєво вплинути на ринки товарів, власного капіталу, житла, кредиту та іноземної валюти. Навіть нейтральні новини про грошово-кредитну політику можуть спричинити циклічні  реакції або сплеск. Більше того, повідомлення центрального банку можуть спричинити, а не зменшити волатильність.

Ефект оголошення та Федеральна резервна система

Повідомлення Федерального резерву (“ФРС”) про зміну процентних ставок, як правило, безпосередньо корелює з цінами на акції та торговою діяльністю. Наприклад, якщо ФРС підвищує процентні ставки, то ціни на акції можуть впасти. До 1994 року цілі монетарної політики щодо ставки федеральних фондів будь-який результат засідання Федерального комітету відкритого ринку (FOMC) – були строго конфіденційними.

На своєму засіданні в лютому 1994 р. FOMC вирішила змінити цільову ставку федеральних фондів, чого вона не робила протягом двох років. Щоб гарантувати, що це важливе політичне рішення було чітко донесено до ринків, FOMC вирішила розкрити його шляхом публічного оголошення. Так розпочався звичай “днів ФРС” – коли ФМОК оголошує про процентні ставки – яким зараз користуються численні центральні банки.

Практичний результат обміну рішеннями, прийнятими на засіданнях FOMC, є своєрідним ефектом оголошення – що, в даному випадку, означає, що оскільки ринок знає, чого чекати від ФРС, поведінка ринкових ставок може відповідно коригуватися з незначною кількістю або відсутністю негайних дії торгового бюро.

Загалом, трейдери з нетерпінням чекають повідомлень, що надходять від Федерального резерву. У дні ФРС обсяг торгів значно вищий; а в день, що передує дню ФРС, торгівля, як правило, відбувається відносно спокійно.

Добрі новини, погані новини та сюрпризи на ринку

Економісти, технічні аналітики, трейдери та дослідники витрачають багато часу, намагаючись передбачити вплив новин або публічних оголошень на ціни акцій, щоб серед інших стратегій інвестування розпізнати мудрість перемикання між класами активів або переміщення та виїзду ринку.

Незважаючи на те, що інвестиційні фахівці часто не погоджуються щодо тонкощів технічної теорії, вони погоджуються з тим, що фондовий ринок керується новинами. Дослідники припускають, що погані новини мають більший вплив на ринки, ніж хороші, і що хороші новини не піднімають ринок так сильно, як погані новини його пригнічують. Крім того, погані новини під час ведмежого ринку  мають більший негативний вплив, ніж погані новини під час бичачого ринку, і негативні сюрпризи часто мають більший вплив, ніж позитивні сюрпризи.

Незалежно чи позитивно, ефект оголошення завжди може спричинити кардинальні зміни цін на акції чи інші ринкові цінності, особливо якщо новини є сюрпризом. Щоб побачити, наскільки нестабільною є реакція ринків на несподівані коментарі, погляньте на графік нижче. Це показує, що долар шалено коливався між прибутком і збитками 19 липня 2018 року після того, як президент Дональд Трамп публічно критикував Федеральний резерв за підвищення процентних ставок – коментар, який порушив давню традицію, згідно з якою президенти США не втручаються в бізнес ФРС.

Мінімізація ефекту оголошень

Для того, щоб мінімізувати сюрпризи та захиститися від радикальних реакцій, подібних до тієї, що зображена вище, компанії та уряди часто вибірково витікають або натякають на оголошення до того, як вони дійсно відбудуться. Витікання критичних новин може дозволити ринку знайти рівновагу або « знизити акції » – тобто включити несподівані новини до ціни акцій.

Наприклад, якщо прибуток компанії особливо перевищує звичайний квартал, вона може випустити інформацію, щоб полегшити тиск на нестійкий стрибок цін на момент офіційного звітування про прибутки. Подібним чином, у свої дні ФРС Федеральний резерв розкриває, які зміни в політиці він  може внести до того, як насправді їх внесе, щоб ринок міг плавно адаптуватися до нової інформації.