Азіатський варіант
Азіатський опціон – це тип опціону, коли виплата залежить від середньої ціни базового активу протягом певного періоду часу, на відміну від стандартних опціонів (американських та європейських ), коли виплата залежить від ціни базового активу в конкретний момент в часі ( зрілості ). Ці опції дозволяють покупцеві придбати (або продати) базовий актив за середньою ціною замість спотової ціни.
Азіатські опціони також відомі як середні опціони.
Існують різні способи інтерпретації слова “середній”, і це потрібно вказати в опціонному контракті. Як правило, середня ціна – це середнє геометричне або арифметичне ціни базового активу через непомітні інтервали, які також вказані в опціонному контракті.
Азіатські опціони мають відносно низьку волатильність завдяки механізму усереднення. Вони використовуються торговцями, які певний час піддаються дії базового активу, наприклад, споживачами та постачальниками товарів тощо.
Розпад азіатського варіанту
Азіатські опціони входять до категорії ” екзотичні опціони ” і використовуються для вирішення певних ділових проблем, які звичайні опціони не можуть. Вони будуються шляхом доопрацювання звичайних варіантів незначними способами. Загалом (але не завжди) азіатські опціони дешевші за стандартні аналоги, оскільки волатильність середньої ціни менша за волатильність спотової ціни.
Типове використання включає:
- Коли бізнес стурбований середнім обмінним курсом з часом.
- Коли одна ціна в певний момент часу може бути предметом маніпуляцій.
- Коли ринок базового активу дуже мінливий.
- Коли ціноутворення стає неефективним через ринки, що слабо торгуються (ринки низької ліквідності).
Цей тип опціонних контрактів є привабливим, оскільки, як правило, коштує дешевше, ніж звичайні американські опціони.
Приклад азіатського варіанту
Для азіатського варіанту виклику використовується арифметичне усереднення та 30-денний період для вибірки даних.
1 листопада трейдер придбав 90-денний арифметичний опціон на акції XYZ із ціною виконання 22 долари, де усереднення базується на вартості акцій після кожного 30-денного періоду. Ціна акцій через 30, 60 та 90 днів становила $ 21,00, $ 22,00 та $ 24,00.
Середнє арифметичне (середнє) становить (21,00 + 22,00 + 24,00) / 3 = 22,33.
Прибуток становить в середньому мінус ціна виконання опціону 22,33 – 22 = 0,33 або $ 33,00 за контракт 100 акцій.
Як і у випадку зі стандартними опціонами, якщо середня ціна нижча за ціну виходу, збиток обмежується премією, сплаченою за опціони кол.