Книжковий бігун
Що таке книжковий бігун?
Термін “бухгалтер книги” або “бухгалтер книги” позначає основного андеррайтера або провідного координатора при випуску нових інструментів власного капіталу, боргу або цінних паперів. Книгопровідник – це провідна андеррайтерська фірма, яка керує книгами в інвестиційному банкінгу або відповідає за них. Книга бігуни можуть також координувати свої дії з іншими для того, щоб пом’якшити ризик, такі як ті, які представляють компанію в великих мобілізованих викупу () або акціонери.
Розуміння книжкових бігунів
Книгообігувачі є головними андеррайтерами, які беруть участь у різних частинах фінансової галузі, включаючи первинні публічні розміщення (IPO) та LBO. Таким чином, вони також відомі в галузі як провідні організатори або провідні менеджери. За допомогою IPO керівник книги оцінює фінансові показники компанії та поточні ринкові умови, щоб визначити початкову вартість та кількість акцій, що підлягають продажу приватним сторонам. Хоча найчастіше це робиться під час IPO, учасники книг можуть також робити це за допомогою вторинної пропозиції.
Щоб зменшити свій ризик, бухгалтер книги об’єднується з іншими фірмами, що займаються андеррайтингом, для випуску нового власного капіталу, боргу чи забезпечення. Це досить поширене явище в галузі інвестиційного банкінгу і є тимчасовим договором між суб’єктами господарювання. Книгопровідник виконує функції провідного андеррайтера, співпрацюючи з іншими інвестиційними банками для створення синдикату андеррайтерів, створюючи тим самим початкову силу продажу акцій. Потім ці акції продаються інституційним та роздрібним клієнтам. Ці нові акції мають значну комісію – від 6% до 8% – для синдикату андеррайтера, причому більшість акцій утримується провідним андеррайтером.
Короткий огляд
Книгобіг часто об’єднується з іншими фірмами, що займаються андеррайтингом, щоб зменшити свій ризик.
Лівий ведучий книги, який також називають керуючим андеррайтером або менеджером синдикатів, перерахований першим серед інших андеррайтерів, що беруть участь у випуску. Лівий лідер книги виконує найважливішу роль в угоді і зазвичай передає частини нового випуску іншим фірмам, що займаються андеррайтингом, зберігаючи для себе найбільш значну частину. Ім’я цього учасника книги також є першим банком, котрий перерахований на проспекті, у верхньому лівому куті.
Бігуни на книги також працюють з великими викупними вантажами, які часто залучають кілька підприємств. LBO мають місце, коли компанія здійснює придбання, використовуючи позиковий капітал. У цих випадках представник книги представляє одну з компаній-учасниць та координує роботу з іншими фірмами-учасниками. Одна компанія, як правило, бере на себе відповідальність за ведення або управління книгами, хоча більше ніж одна книга, яка також називається спільною книгою, може контролювати видачу цінних паперів.
Ключові винос
- Книгообігувач є основним андеррайтером або провідним координатором при випуску нових інструментів власного капіталу, боргу чи цінних паперів.
- В інвестиційному банкінгу керівник книги – це провідна андеррайтерська фірма, яка управляє книжками або відповідає за них під час випуску нового власного капіталу фірми-клієнта.
- Книгопровідник виконує функції провідного андеррайтера і, як правило, співпрацює з іншими інвестиційними банками для створення синдикату андеррайтерів, створюючи тим самим початкову силу продажу акцій.
- При викупі кредитних коштів кредитор представляє одну з компаній-учасниць та працює з іншими фірмами-учасниками.
Особливі міркування
У галузі цінних паперів андеррайтер представляє певний суб’єкт господарювання, найчастіше інвестиційний банк. Андеррайтер гарантує, що всі вимоги щодо документації та звітності виконуються. Вони також співпрацюють з потенційними інвесторами, щоб продати майбутні пропозиції та оцінити суспільний інтерес. Організація андеррайтингу може запропонувати гарантії щодо кількості запасів, які потрібно придбати. Вони також можуть купувати цінні папери для досягнення мінімальної гарантії.
Учасник книги виконує ті самі обов’язки, що і андеррайтер, одночасно координуючи зусилля багатьох залучених сторін та джерел інформації. У зв’язку з цим книгобійник функціонує як центральний пункт для всієї інформації стосовно потенційної пропозиції чи проблеми. Ця ключова позиція може дозволити представнику книги та пов’язаній з нею фірмі знати нову інформацію до того, як вона стане широко відомою.
Вимоги Книгобігунів
Визначення остаточної ціни пропозиції є одним з найбільших обов’язків андеррайтера. По-перше, ціна визначає розмір виручки емітенту. По-друге, це визначає, наскільки легко андеррайтер може продати цінні папери покупцям. Емітент та провідний клієнт, як правило, працюють разом, щоб визначити ціну. Як тільки вони домовляться про ціну цінних паперів, а Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) робить реєстраційну заяву чинною, андеррайтери закликають абонентів підтвердити свої замовлення. Якщо попит особливо високий, андеррайтери та емітент можуть підвищити ціну та підтвердити продаж з абонентами.
Одним із обов’язків керівника книги є створення книги, що містить робочий список. Це корисно для відстеження інформації про сторони, зацікавлені в участі у новій пропозиції чи випуску. Ця інформація використовується для визначення ціни відкриття первинної публічної пропозиції, а також для отримання розуміння рівня зацікавленості, висловленого потенційними інвесторами.
Будучи провідним андеррайтером для пропозиції акцій, особливо IPO, може принести велику зарплату, якщо ринок демонструє високий попит на акції. Емітент акцій часто дозволяє провідному андеррайтеру створити надмірний розмір акцій, якщо попит високий, що може принести ще більше грошей фірмі, що займається андеррайтингом. Це називається варіантом зеленого взуття.
Існує значний ризик, пов’язаний із пропозицією акціонерних договорів. Наприклад, будь-яка компанія могла стрімко впасти на відкритому ринку, як тільки розпочнеться державна торгівля. Ось чому великі інвестиційні банки, такі як Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers та інші, прагнуть протягом року проводити безліч різноманітних пропозицій.