Провідний андеррайтер
Що таке провідний андеррайтер?
Термін провідний андеррайтер означає інвестиційний банк або іншу фінансову організацію, яка має основну директиву щодо організації первинної публічної акції (IPO) або вторинної пропозиції для публічних компаній.
Провідний андеррайтер, як правило, співпрацює з іншими інвестиційними банками для створення синдикату андеррайтерів і відповідає за оцінку фінансових показників компанії та поточних ринкових умов для отримання вихідної вартості та кількості проданих акцій.
Ключові винос
- Провідний андеррайтер – це інвестиційний банк або інша фінансова організація, яка має основну директиву щодо організації забезпечення цінних паперів державних компаній.
- Ця компанія співпрацює з іншими інвестиційними банками для створення синдикату андеррайтерів.
- Провідний андеррайтер відповідає за оцінку фінансових показників компанії та поточних ринкових умов, щоб визначити початкову вартість та кількість акцій, що продаються.
Як працюють провідні андеррайтери
Андеррайтери оцінюють та оцінюють ризики. Вони, як правило, працюють у галузях страхування та іпотечного кредитування, поряд із інвесторами.
Деякі компанії можуть вимагати більше одного андеррайтера, коли пропозиція занадто велика для обробки. Основна андеррайтерська компанія, яку називають провідним андеррайтером, об’єднує групу андеррайтерів. Цю групу називають андеррайтерським синдикатом – тимчасовою групою, яка спільно допомагає виводити корпоративні пропозиції на ринок.
Провідний андеррайтер має низку обов’язків, включаючи заповнення проспекту, який подається до Комісії з цінних паперів та бірж (SEC). Після того, як документи оформлені, основний андеррайтер може зробити початкові кроки, що ведуть до фактичної пропозиції. Це включає розробку дорожніх шоу, які дозволяють ключовим працівникам компанії проводити презентації про фірму та її майбутні пропозиції для залучення громадського інтересу.
Короткий огляд
Сильні інвестиційні банки, швидше за все, будуть пов’язані з кваліфікованим IPO, тому досліджуйте провідного андеррайтера, якщо ви хочете інвестувати в нову пропозицію.
Визначення остаточної ціни пропозиції є одним з основних обов’язків провідного андеррайтера, який він виконує спільно з емітентом. Це робиться шляхом визначення розміру виручки та визначення того, наскільки легко інвестори придбають цінні папери.
Після того, як ціна визначена, і SEC робить заяву про реєстрацію чинною, андеррайтери телефонують абонентам для підтвердження своїх замовлень. Якщо попит особливо великий, емітент акцій може дозволити провідному андеррайтеру створити надмірний розподіл акцій. Обидві сторони можуть прийняти рішення підвищити ціну та підтвердити продаж з абонентами. Це називається варіантом зеленого взуття.
Особливі міркування
Будучи провідним андеррайтером для пропозиції акцій – особливо для IPO – може принести велику зарплату, якщо ринок демонструє високий попит на ці акції. Вони мають значну комісію з продажу – від 6% до 8% – для синдикату, причому більшість акцій утримується провідним андеррайтером. Ця комісія може збільшуватися, коли пропонуються варіанти гриншоу. Це через величезний попит, який приносять деякі пропозиції.
Але існують суттєві ризики, пов’язані з пропозицією акціонерних договорів. Будь-яка компанія могла стрімко впасти на відкритому ринку, коли розпочнеться державна прибутків компанії, але ринкові умови в цілому визначають відносну величину прибутку, яку можуть заробити інвестиційні банки.
На фазі масштабування ринку наприкінці 90-х років інвестиційні банки заробляли багато грошей, оскільки охочі інвестори з’їдали будь-які нові акції, що вийшли на ринок, і торгували ними набагато вище на біржі. Однак, коли ринок зазнав краху в кінці 2000 року, спільнота андеррайтингу перейшла в режим глибокого сну, порадивши навіть найкращим приватним компаніям зачекати шторм, перш ніж вийти на біржу.