Рейдер

Ключові винос

• Рейдер – це інвестор, який прагне швидко отримати прибуток від недооцінених компаній.
• Вони купують досить велику частку в них, щоб змусити існуюче керівництво внести зміни, що збільшують вартість акціонерів.
• Рейдери, або активісти-інвестори, яких вони знають сьогодні, часто більше займаються підкладкою власних кишень, ніж захистом довгострокового здоров’я компаній.
• Тим не менше, деякі стверджують, що вони служать важливій меті, отримуючи найкраще від невправних компаній та допомагаючи зробити ринки капіталу більш ефективними.

Важливо

Рейдери орієнтуються на компанії, які мають кероване управління, мають надмірні витрати, можуть працювати більш вигідно як приватна компанія або стикаються з іншими проблемами, які можна виправити, щоб зробити її більш цінною.

Ці приватні інвестиційні фірми, хедж-фонди та заможні громадяни купують досить велику частку права голосу компанії, щоб впливати на її раду директорів (B D) та здійснювати тиск на керівництво з метою здійснення бажаних змін. Оскільки більшість компаній, на які вони націлені, мають низький рівень ефективності, рейдери часто досягають зусиль, щоб заробити підтримку з боку інших акціонерів, збільшуючи свою владу та ймовірність того, що їхні вимоги швидко поставити кишені інвесторів будуть задоволені.

Рейдерські методи

Рейдери можуть застосовувати різноманітні тактики, щоб вплинути на зміни, яких вони бажають, і, як правило, мають чітко визначені  стратегії виходу. Плани гри включають використання їхньої сили голосування для встановлення обраних членів до В D , позиціонування компанії для продажу чи злиття або розбиття цільової компанії та  розпродаж її активів.

Розглянемо компанію з ринковою вартістю 100 мільйонів доларів, без боргу та 25 мільйонами готівкових грошей; або  вартість підприємства  75 мільйонів доларів. Якби ринкова вартість  матеріальних активів компанії  становила 200 мільйонів доларів, рейдер міг би спокуситися зробити ворожу ставку, щоб отримати величезний прибуток, який можна було б реалізувати шляхом продажу активів.

Інший підхід, який іноді застосовують для швидкого заробітку, – це викупи акцій за рахунок боргу. Крім того, рейдери можуть купувати випущені акції під притворством наполягати на змінах, яким нинішнє керівництво не піддається. Тоді вони можуть запропонувати продати ці акції за преміум ціною, щоб отримати прибуток для себе.

Історія рейдерів

Рейдери були особливо поширені в Сполучених Штатах з 1970-х до 1990-х років, перш ніж корпорації, що торгували публічно, прийняли захист щодо захоплення. Тоді рейдери прославились тим, що купували компанії та розчленовували їх, забезпечуючи чистий прибуток, одночасно залишаючи безліч безробітних безробітними.

У наш час рейдери, маскуючи активістів-інвесторів, прагнули очистити свою репутацію, застосовуючи різні тактики своїх попередників. Тим не менш, для приватних пайових фірм все ще прийнято брати участь у вилученні активів, беручи приватну компанію, докапіталізуючи її з додатковим боргом, розпродаючи її найбільш ліквідні активи та здійснюючи рейди в її скарбницю, щоб виплатити додаткові дивіденди акціонерам.

Незважаючи на триваючі суперечки, що оточують багатьох рейдерів, в останні роки їх роль у корпоративній Америці була перетворена на необхідне зло, яке служить противагою поганому управлінню в публічно торгуваних компаніях.